Zusammenfassung der Ressource
Macroeconomia 8 - Modelo
Mundell-Fleming-Dornbusch
- Objetivo
- estudar os impactos de políticas
fiscais, monetárias e comerciais
sobre o produto agregado e
sobre a taxa de câmbio.
- Hipóteses
- Economia
aberta
Anmerkungen:
- Economia aberta: IS-LM-BP , incorporação do Balanço de
Pagamentos;
- Preços
rígidos;
- Uma só
taxa de
juros;
- - Uma só
taxa de
câmbio;
- Economia
dividia em
dois grandes
mercados;
Anmerkungen:
- - Economia dividia
em dois grandes mercados: mercado de bens e
serviços
e mercado monetário;
- Economia
pequena
Anmerkungen:
- Economia pequena (decisões de uma economia que não
interferem
o mundo relevantemente);
- Livre mobilidade
de capitais
Anmerkungen:
- - Livre mobilidade
de capitais(relativa facilidade de movimentação
de
capitais entre países).
- 1. TAXA DE CÂMBIO
- Cotação do
incerto
- R$/US$
- 2. REGIMES CAMBIAIS
- Câmbio
Fixo
Anmerkungen:
- • Câmbio Fixo: a taxa de câmbio é
determinada pela autoridade monetária do país;
- Câmbio
Flutuante/Flexível
(oficial do Brasil
desde 1999
Anmerkungen:
- Câmbio Flutuante/Flexível (oficial do Brasil desde 1999): a taxa de câmbio é determinada pelas forças de mercado, isto é, pela demanda e pela oferta de moeda estrangeira;
- Flutuação
Suja/”Dirty
float”
Anmerkungen:
- Flutuação Suja/”Dirty
float”: a taxa de câmbio é determinada pelo
mercado, mas a autoridade monetária realiza intervenções no mercado cambial com
o intuito de evitar movimentos drásticos na magnitude da taxa de câmbio;
- Bandas
Cambiai
Anmerkungen:
- Bandas Cambiais: a taxa de câmbio do
país flutua dentro de limites superior e inferior determinados pela autoridade
monetária. Caso a taxa de câmbio ultrapasse o limite superior da banda, a
autoridade monetária deve vender moeda estrangeira de forma a fortalecer a
moeda nacional (a abundância de moeda estrangeira a torna fraca e acaba
fortalecendo a moeda nacional – operações ativas do balancete do BACEN) e
reduzir a taxa de câmbio. Quando a taxa de câmbio rompe o limite inferior, a
autoridade monetária compra moeda estrangeira para torná-la escassa e
desvalorizar a moeda nacional (desvalorizando o câmbio).
- 3. O MERCADO DE BENS E
SERVIÇOS E A CURVA ‘IS’
- 4. MERCADO MONETÁRIO E A CURVA LM
Anmerkungen:
-
O equilíbrio do mercado monetário consiste
na igualdade entre a demanda e a oferta de moeda. Os mesmos dois fatores
determinam a demanda por moeda: taxa de juros e renda. A oferta de moeda é,
novamente, exógena e só depende dos objetivos de política econômica da
autoridade monetária do país. Como resultado, nenhum dos dois componentes do
mercado monetário é influenciado pela taxa de câmbio e a LM, no modelo
Mundell-Fleming, fica vertical.
- VERTICAL -não é influenciada
- 5. EQUILÍBRIO
- 6. IMPACTOS DE POLÍTICAS ECONÔMICAS.
- Câmbio flutuante
- 6.1. Política Fiscal
Anmerkungen:
-
6.1.
Política Fiscal em um regime de câmbio flutuante.
A Política fiscal é inoperante em um regime
de câmbio flutuante, já que o produto é fixo
GRAFICO (e,Y) COM LM (vertical) e IS* (\).
EM UMA POLITICA FISCAL EXPANSIONISTA, A IS MOVE-SE PARA A DIREITA...SUBINDO A
TAXA DE CAMBIO (valorização...lembrando que é a cotação do certo)E DEIXANDO O PRODUTO FIXO
ÝG, ÝY ÝL(r,Y), Ýr, Ýmoeda estrangeira (entrada de divisas, capitais), moeda domestica
forte, câmbio valoriza, ßNX. ßY. – o ganho inicial de Y é compensado com a queda posterior, ou
seja, renda/produto é fixo e há crowding-out.
- Inoperante
- Crowding-out
- 6.2. Política Monetária
Anmerkungen:
-
6.2.
Política Monetária em um regime de câmbio flutuante.
A política monetária expansionista é eficaz
em um regime de câmbio flutuante para uma economia pequena e com perfeita/livre
mobilidade de capitais (Mundell-Fleming). O produto aumenta.
GRAFICO (e,Y) LM VERTICAL E IS* (\),
DESLOCANDO LM (já que é monetária) PARA A DIREITA. A TAXA DE CAMBIO CAI
(DESVALORIZACAO) E O PRODUTO AUMENTA (Y)
ÝMs (política comercial expansionista), ßr, ßmoeda
estrangeira (fica forte por ficar escassa), moeda nacional fraca, câmbio
desvaloriza (“e”, na cotação do certo), ÝNX, ÝY.
- Eficiente
- 6.3. Política Comercial
Anmerkungen:
-
6.3.
Política Comercial em um regime de câmbio flutuante (CESPE).
Política
Comercial: é o controle das importações e
exportações. Uma política comercial expansionista visa expandir as exportações
liquidas (NX), portanto, existem duas maneiras de executar política comercial
expansionista: estímulos às exportações (subsídios, desvalorização do câmbio,
etc), desestímulo às importações (tarifas sobre produtos importados, restrição
de importações) aumentando as exportações liquidas.
Política comercial expansionista desloca
IS* para a direita, já que o aumento nas exportações liquidas geram o aumento
de Y (Y = C+I+G+X-M, Y = C+I+G+NX), posteriormente a pressão para que o câmbio
valorize vai fazer com que o Y caia ou seja, política monetária expansionista é
inoperante (política comercial é inócua quando o câmbio é flutuante).
GRAFICO (e,Y) LM NA VERTICAL E IS* (\). IS
DESLOCANDO-SE PARA A DIREITA
ÝNX (aumento de subsídio), ÝY, ÝL(r,Y), Ýr, Ýmoeda
estrangeira, moeda domestica forte, câmbio valoriza, ßNX, ßY.
- Ineficeinte
- Resumo da ópera:
somente política
monetária
funciona quando o
câmbio é flexível
- Câmbio fixo
- 6.4. Política Fiscal
Anmerkungen:
-
6.4.
Política Fiscal em um regime de câmbio fixo.
Com a reação da autoridade monetária o
produto (Y) aumenta. Assim, a política fiscal em um regime de câmbio fixo é
eficaz.
GRAFICO DE (e,Y) LM NA VERTIVAL E IS (\).
IS* DESLOCANDO-SE PARA A DIREITA. LM VAI TER QUE DESLOCAR PARA A DIREITA PQ O
CAMBIO TEM QUE SER FIXO, O MESMO DO INICIO. AUMENTA ASSIM O PRODUTO (Y).
ÝG, ÝY, ÝL(r,Y), Ýr, Ýmoeda estrangeira, moeda doméstica forte, câmbio valoriza, BACEN
compra moeda estrangeira e joga moeda domestica na economia (operações ativas
do BACEN), ÝMs, moeda domestica fraca, câmbio desvaloriza.
- Eficeinte
- 6.5 Política Monetária
Anmerkungen:
-
6.5
Política Monetária em um regime de câmbio fixo
Não existe política monetária em um regime
de câmbio fixo com livre mobilidade de capitais.
GRAFICO DE (e,Y), LM VERTICAL e IS*(\). LM
DESLOCA-SE PARA A DIREITA, MAS O CAMBIO VARIA PARA BAIXO. ENTAO DEVE-SE
DESLOCAR LM DE NOVO PARA A ESQUERDA PARA COMPENSAR A TAXA DE JUROS. MOVIMENTO A
de IDA (AUMENTA A QUANTIDADE DE MOEDA DESLOCANDO LM PARA A DIREITA) e B de
VOLTA.
ÝMs, ßr, ßmoeda estrangeira, moeda doméstica fraca, desvalorização cambial,
BACEN vende moeda estrangeira e tira moeda domestica da economia, ßMs, moeda
doméstica forte, câmbio valoriza.
Tríade
da impossibilidade de Mundell-Fleming
Um país não consegue ter,
simultaneamente, livre mobilidade de capitais, câmbio fixo e política
monetária independente autônoma. A tríade da impossibilidade de
Mundell-Fleming diz que um país só consegue ter dois dos três referidos
elementos, por exemplo: caso o país tenha livre mobilidade de capitais e
câmbio fixo, ele não terá política monetária.
- Não existe política monetária
em um regime de câmbio fixo
com livre mobilidade de
capitais
- Tríade da impossibilidade de Mundell-Fleming
Anmerkungen:
- Um país não consegue
ter, simultaneamente, livre mobilidade de capitais, câmbio fixo e política
monetária independente autônoma. A tríade da impossibilidade de Mundell-Fleming
diz que um país só consegue ter dois dos três referidos elementos, por exemplo:
caso o país tenha livre mobilidade de capitais e câmbio fixo, ele não terá
política monetária.
- 6.6. Política Comercial
Anmerkungen:
-
6.6.
Política Comercial em um regime de câmbio fixo.
A política comercial é eficaz em um regime
de câmbio fixo
GRAFICO (e,Y) COM LM NA VERTICAL E IS* (\).
IS VAI PARA A DIREITA, O CAMBIO TENDE A SUBIR ENTAO DESLOCA-SE LM PARA A
DIREITA PARA MANTER O CAMBIO FIXO. O PRODUTO, ASSIM, AUMENTA.
ÝNX, ÝY, ÝL(r,Y), Ýr, Ýmoeda estrangeira, moeda nacional forte, câmbio valoriza, BACEN
compra moeda estrangeira e joga moeda nacional na economia, ÝMs, moeda
nacional fraca (pq ficou abundante), câmbio desvaloriza.
A IS se desloca para a direita por conta do
aumento de exportações líquidas (NX). Já a LM se desloca com o aumento da
oferta de moeda (Ms, money suply).
- Efieiente
- Resumo da ópera: só política
monetária é ineficaz em um regime
de câmbio fixo em uma economia
pequena com livre mobilidade de
capitais, ou seja, política monetária
é a única eficiente em câmbio
flutuante e a única ineficiente em
câmbio fixo.