Sistema monetario internacional

Regímenes cambiarios
1. Es un conjunto de reglas que describen el papel que desempeña el Banco Central en la determinación del tipo de cambio
2. El sistema monetario internacional
  1. Es el conjunto de acuerdos internacionales e instituciones que facilitan el flujo internacional de productos y capitales y posibilitan los ajustes a los desequilibrios en la balanza de pagos de los países participantes
3. Divisa
  1. Es la moneda de otro país, capaz de convertirse a otras monedas en el mercado cambiario
4. Tipos de cambio
  1. Fijo (si el banco central establece su valor)
    1. Devaluación y Revaluación
  2. Flexible (si el banco central no interviene)
    1. Depreciación y Apreciación
5. El objetivo macroeconómico es lograr equilibrio interno y externo
La Comunidad Económica Europea (CEE)
1. Creo en 1979 el Sistema Monetario Europeo (SME)
  1. Objetivos del SME
    1. Crear una zona de estabilidad monetaria en Europa
    2. Coordinar políticas cambiarias frente a los países fuera de la CEE
    3. Preparar el camino para la Unión Económica Europea
El Euro
1. Se creo en Enero de 1999
  1. Los primeros dos años utilizó únicamente en pagos interbancarios
    1. En 2002 se introdujeron los billetes y monedas
2. Robert Mundell creó el concepto de área de moneda óptima
  1. Su ventaja principal es el alto grado de movilidad de capital y de trabajo en la zona
3. Su Crisis
  1. Empezó en Grecia en 2009 y puso en duda la viabilidad de la moneda
  2. La baja productividad y grandes salarios en países del sur
  3. La unión monetaria sin una unión fiscal
Historia del sistema monetario internacional
1. El período del patrón oro clásico :1875-1914
  1. Cada país establecía el valor de su unidad monetaria en términos de oro
  2. La convertibilidad en oro de cada divisa garantizaba la convertibilidad entre todas las divisas
  3. El oro constituía, la base monetaria y aseguraba el valor del dinero
2. Ajuste a los desequilibrios en la balanza de pagos bajo el patrón oro
  1. Ventajas son su carácter automático y su rapidez
  2. Desventaja para que los precios disminuyan se necesita entrar en un proceso recesivo, que deteriora el nivel de vida en el país
  3. El patrón oro exigía sacrificar el equilibrio interno para mantener el equilibrio externo
  4. A través de la tasa de interés y otra por los precios internos
3. Entreguerras (1918-1939)
  1. Se abandono el patrón oro, utilizando la emisión del papel moneda
  2. La Gran Depresión de 1929 - 1939
4. Sistema de Bretton Woods (1944-1971)
  1. Su objetivo era Fomentar a nivel mundial el crecimiento económico, el intercambio comercial y la estabilidad económica interna y externa
  2. Basado en las instituciones
    1. Fondo Monetario Internacional (FMI)
    2. Banco Mundial
    3. El Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT)
  3. Su régimen cambiario es el patrón oro de cambio
  4. Para resolver el problema de la escasez de oro, en 1969 se crearon los Derechos especiales de giro (DEG)
Problema de la balanza de pagos de Estados Unidos
1. El dólar se convirtió en moneda mundial
2. Gozaba del privilegio del Señoriaje, que es la ganancia de quien produce el dinero
3. Colapso del sistema de Bretton Woods
  1. Incapacidad para reducir sus déficits
  2. Los extranjeros tenían más dólares de lo deseado
  3. Pérdida de confianza en el dólar
    1. Provoco fuga de capital
4. El actual sistema monetario internacional
  1. Sistema de tipos de cambio flexibles
  2. Ante la caída del Bretton Woods el FMI cambio de papel
  3. El ideal tendría los siguientes atributos
    1. 1. Tipos de cambio fijos 2. Libertad de los movimientos internacionales de capital, 3. Independencia de las políticas monetarias
      1. Solo se puede tener dos o estos provocaran una crisis
  4. Los países que buscan la globalización por medio de disciplina en el mercado están logrando el éxito
El FMI de cara al futuro
1. Fortalecer la base de capital del FMI
2. Otorgar más votos a los países de Asia, América Latina y África
3. Reestructurar el Directorio Ejecutivo
4. Convertir el FMI en “Consejo de Seguridad Económica” y hacerlo actuar como prestamista universal de última instancia
Tipos de cambios fijos versus flexibles
1. El régimen flexible
  1. Tiene como punto débil los movimientos de capital internacional a corto plazo
  2. Se mejora la eficiencia de los mercados financieros, favorece una mayor disciplina fiscal y monetaria
  3. Los ajustes a los desequilibrios son graduales
2. El tipo de cambio fijo
  1. Permite hacer maniobras, pero si no hay ajustes correctos provocara una gran devaluación
  2. Los desequilibrios no atendidos se acumulan
  3. La sospecha de la devaluación provoca una crisis de la balanza de pagos cayendo en recesión

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