Modelo general del tipo de cambio a largo plazo

Tipo de cambio real
1. Es el precio de los productos extranjeros en términos de los productos nacionales.
  1. Está definido en términos del tipo de cambio nominal y el nivel de precios en los dos países
    1. La evolución del tipo de cambio real mide las desviaciones d ela pariedad del poder adquisitivo relativa
      1. La depreciación real del peso puede darse en tres casos: *Si sube el tipo de cambio nominal y la relación de los precios en los dos países se mantiene constante *Si suben los precios precios en el extrajero y todo lo demas permanece constante *Si bajan los precios en México y sigue constante todo lo demás
  2. Fórmula: q= El costo en pesos de la canasta estadounidense / El costo en pesos de la canasta mexicana
Variaciones del tipo de cambio real
1. Una variación del tipo de cambio real significa que la paridad del poder adquisitivo relativa no se cumple.
2. Las modificaciones del tipo de cambio real dependen de la razón entre el crecimiento de tipo de cambio nominal y el diferencial en las tasas de inflación en las dos monedas.
  1. El peso se aprecia en términos reales si el tipo de cambio nominal sube menos que el diferencial de la inflación entre los dos países
    1. Si el tipo de cambio real baja (el peso se aprecia en términos reales), esto significa que la depreciación del peso en términos nominales fue insuficiente para compensar el diferencial de inflación entre los dos países
    2. La devaluación mejora la cuenta corriente sólo si resulta en una depreciación real de la moneda nacional.
3. Dependen de las condiciones de la oferta y la demanda en los mercados internacionales
  1. Por ejemplo se mencionan los siguientes casos:
    1. I. Un incremento de la demanda mundial de productos mexicanos
      1. II. México atrae la inversión extranjera
        III. Aumenta la productividad y la competitividad en el sector exportador
        IV. La productividad del trabajo aumenta a un ritmo mayor que los salarios
4. Factores no monetarios que determinan el tipo de cambio real
  1. 1. El movimiento del capital especulativo, es la principal causa de las desviaciones de la pariedad del poder adquisitivo, 2. Los Términos de intercambio 3. Inversión extranjera directa (IED) 4. Competitividad del sector exportador
Modelo general del tipo de cambio
1. 1. El TCR (q) es aquel que equilibra la cuenta corriente a largo plazo
    1. Representa los factores no monetarios y la relación de precios
      1. las variaciones de la oferta monetaria respecto a su demanda en los dos países afectan al tipo de cambio nominal , igual que en el enfoque monetario
        las variaciones del TCR a largo plazo también pueden afectar el tipo de cambio nominal.
        Si la paridad del poder adquisitivo no se cumple a largo plazo significa que se modificó el TCR, es decir que a largo plazo no puede mantenerse ni la sobrevaluación ni la subvaluación de la moneda
Conclusiones
1. Bajo el régimen de libre flotación , los tipos de cambio fluctúan constantemente en respuesta a los cambios de los factores monetarios y no monetarios
  1. Cuando las perturbaciones son de naturaleza monetaria, los movimientos de los tipos de cambio a largo plazo están determinados por la paridad del poder adquisitivo
    1. Cuando las perturbaciones se originan en los mercados de productos , la paridad del poder adquisitivo no se cumple ni siquiera a largo plazo.
      1. Las desviaciones de la paridad del poder adquisitivo relativa a largo plazo no necesariamente implican una subvaluación ni una sobrevaluación de la moneda nacional.
        Las perspectivas de crecimiento económico a largo plazo son importantes para el tipo de cambio spot
Paridad de las tasas de interés reales
1. Las diferencias en las tasas de interés nominales entre países dependen no sólo de las diferencias en las tasas de inflación esperadas, sino también de las variaciones del TCR
  1. Una moneda se aprecia en términos reales si el tipo de cambio nominal crece a un ritmo menor que el diferencial de la inflación entre los dos países.
    1. Una moneda se deprecia en términos reales si el tipo de cambio nominal crece a un ritmo mayor que el diferencial de la inflación entre los dos países.
      1. Si el TCR entre dos monedas permanece constante, las tasas de interés reales en las dos monedas son iguales y la paridad de las tasas de interés equivale totalmente a la paridad del poder adquisitivo relativa .
      2. La paridad de las tasas de interés reales tiende a cumplirse a largo plazo, siempre y cuando el tipo de cambio real a largo plazo no se modifique
      3. La paridad de las tasas de interés nominales es una relación a corto plazo que se cumple siempre en virtud del mecanismo de arbitraje cubierto de intereses
        Si el tipo de cambio real baja (el peso se aprecia en términos reales), esto significa que la depreciación del peso en términos nominales fue insuficiente para compensar el diferencial de inflación entre los dos países
Cambio de la paridad real, sobrevaluación, subvaluación
1. En finanzas un activo está sobrevaluado si su precio en el mercado es mayor que su valor. Un activo está subvaluado si su precio es menor que su valor
2. El valor de un activo es el precio de mercado que estaría vigente si todos los participantes del mercado tuvieran la misma información y las mismas preferencias
3. La subvaluación puede persistir sólo en tres casos
  1. 1. Nadie se percata de que el activo cuesta menos de lo que vale. A la luz de la teoría de los mercados eficientes , esto es poco probable
    1. 2. lguna autoridad prohíbe vender el activo a un precio más alto (control de precios).
      1. 3. Alguna autoridad interviene en el mercado vendiendo un inventario del activo para satisfacer el exceso de demanda

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	Erstellt von Lizbeth Garza vor etwa ein Jahr