La pendiente representa el mercado de capitales y tiene pendiente (1-r)

El punto estrella implica que hoy consumiremos B y F en un futuro

El punto estrella implica que hoy consumiremos F y B en un futuro

EL punto H es el pródigo o cigarra, que indica que hoy lo consumimos todo para no consumir nada en un futuro

La recta MK representa el mercado de activos reales y la curva de indiferencia LD el mercado de capitales

El punto de tangencia la curva y la recta es el punto donde el VAN se maximiza, por lo que JD representa el valor del VAN y DK es el valor de la inversión inicial

El punto de tangencia la curva y la recta es el punto donde el VAN se maximiza, por lo que DK representa el valor del VAN y JD es el valor de la inversión inicial

La recta MK representa el mercado de capital y la curva de indiferencia LD el mercado de activos reales

Provoca un incremento de la inversión inicial necesaria para maximizar su VAN. Un inversor que prefiera consumo futuro al actual verá empeorada su situación como consecuencia de la disminución de r.

Provoca un incremento de la inversión inicial necesaria para maximizar el VAN. Un inversor que prefiera consumo actual a consumo futuro verá empeorada su situación como consecuencia de la disminución de r

Provoca un incremento de la inversión inicial necesaria para maximizar su VAN. Un inversor que prefiera consumo futuro al actual verá mejorada su situación como consecuencia de la disminución de r.

Provoca una reducción de la inversión inicial necesaria para maximizar su VAN. Un inversor que prefiera consumo futuro al actual verá mejorada su situación como consecuencia de la disminución de r

Si el tipo de interés del endeudamiento es mayor que el tipo de interés del préstamo, la inversión inicial en activos reales que maximizaría el VAN sería la misma tanto desde el punto de vista de un accionista que quisiera ser prestamista como desde el punto de vista de un accionista que quisiera ser prestatario.

Si el tipo de interés del endeudamiento es mayor que el tipo de interés del préstamo, un accionista que quisiera ser prestamista y otro que quisiera ser prestatario no estarían de acuerdo en cuanto al importe de la inversión inicial en activos reales necesaria para maximizar el VAN.

Si el tipo de interés del endeudamiento es mayor que el tipo de interés del préstamo, la línea del tipo de interés para quien presta será más inclinada que para quien se endeuda.

Las respuestas a) y c) son correctas

Esta empresa tiene oportunidades de crecimiento que el mercado valora en 250 euros/acción, debido a que reinvierte parte de sus beneficios y obtiene de esas reinversiones una tasa de rentabilidad conveniente.

Todo lo que el mercado valora en esta empresa son sus oportunidades de crecimiento (250 euros/acción).

La empresa tiene oportunidades de crecimiento, ya que reinvierte parte de sus beneficios, pero no es posible cuantificarlas, al no conocerse la rentabilidad que está obteniendo en sus reinversiones

El VAOC de esta empresa es nulo pues, pese a reinvertir parte de sus beneficios, la rentabilidad que obtiene en sus reinversiones es exactamente
igual a la tasa de capitalización del mercado

265,09 euros/acción.

285,04 euros/acción

415,19 euros/acción

333,33 euros/acción

5 millones

10 millones

15 millones

20 millones

La tasa esperada de crecimiento del dividendo será del 12%, y la tasa de capitalización del mercado ascenderá aproximadamente al 14,3%.

La tasa esperada de crecimiento del dividendo será del 8%, y la tasa de capitalización del mercado ascenderá aproximadamente al 10,3%.

La tasa esperada de crecimiento del dividendo será del 10,3%, y la tasa de capitalización del mercado ascenderá aproximadamente al 8%.

Las respuestas a), b) y c) son falsas.

La fórmula del flujo de tesorería descontado con crecimiento constante es apropiada para calcular el precio de las acciones de una empresa que viene experimentando en los últimos años una tasa muy elevada de crecimiento de los dividendos

El crecimiento que una empresa pueda experimentar en el futuro depende exclusivamente de la proporción de sus beneficios anuales que la misma destine a reinversión

El crecimiento que una empresa pueda experimentar en el futuro depende exclusivamente de la rentabilidad que pueda obtener de las oportunidades de inversión futuras que la misma encuentre

Las respuestas a), b) y c) son falsas