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Description
Flashcards by Raphael Nonato, updated more than 1 year ago
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Created by Raphael Nonato
over 5 years ago
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| Question | Answer |
| O que são Derivativos? | Contratos cujo preço é determinado em função do preço de um outro ativo, isto é, seu preço é “derivado” do preço de outro ativo |
| No mercado de Derivativos, o que é o ativo subjacente (ou ativo objeto)? E como ele pode ser classificado? | É o Ativo cujo preço serve de base para o cálculo do preço do derivativo. Ele pode ser classificado em 2 grupos: Físico: ouro, petróleo, soja, boi, etc Financeiro: ações, taxas de juros, crédito, etc |
| Como podem ser negociados os Derivativos? | 1. Sob a forma de contratos padronizados, registrados em mercado de bolsa ou balcão organizado. 2. Em operações customizadas entre clientes e instituições financeiras. |
| O mercado de Derivativos possui 3 participantes (players) principais: Hedger, Especulador e Arbitrador. Quem são os Hedgers? | Estes buscam proteção para suas posições ativas ou passivas contra possíveis variações futuras no preço de um determinado ativo ou passivo, por meio de operações de Hedge, fixando antecipadamente o preço de compra ou venda de um bem ou ativo financeiro para neutralizar variações adversas de preço |
| O mercado de Derivativos possui 3 participantes (players) principais: Hedger, Especulador e Arbitrador. Quem são os Especuladores? | Estes assumem o risco da variação de preços do bem ou ativo financeiro para obter ganho, conforme sua visão de mercado |
| O mercado de Derivativos possui 3 participantes (players) principais: Hedger, Especulador e Arbitrador. Quem são os Arbitradores? | Busca obter ganhos ao realizar operações simultâneas de compra e venda de ativos e se aproveitar de diferenciais de preços que estejam “desalinhados”, com pouco (ou nenhum) risco |
| O que são Opções? | Derivativos que conferem aos seus detentores o direito (mas não a obrigação) de comprar ou vender o ativo-objeto em quantidade, preço e data determinados |
| Quem são as partes envolvidas em uma operação com opções? | O comprador da ação é denominado titular, e detém os direitos que aquela opção concede. Se o comprador exercer seu direito, o vendedor da opção (lançador) tem, portanto, a obrigação de comprar ou vender o ativo-objeto nas condições pré-acordadas |
| O que é o Prêmio de uma Opção? | É o preço da Opção em si. |
| O que é o Preço de Exercício de uma Opção? | É o preço ao qual o ativo-objeto será comprado ou vendido pelo titular da opção, caso este deseje exercer o seu direito |
| Quais são os nomes dados para uma opção de compra e de venda respectivamente? | CALL e PUT |
| O que é uma CALL (opção)? | Opções de compra, que conferem ao titular o direito (mas não a obrigação) de comprar o ativo-objeto na quantidade, preço e data determinados |
| O que é uma PUT (opção)? | Opções de venda, que conferem ao titular o direito (mas não a obrigação) de vender o ativo-objeto na quantidade, preço e data determinados |
| Quanto ao exercício de uma Opção, ela pode ser classificada como Americana ou Europeia. Qual a diferença? | Americanas: podem ser exercidas a qualquer momento durante a vigência do contrato Europeias: só podem ser exercidas na data de vencimento da opção |
| Uma opção pode estar “dentro”, “fora” ou “no dinheiro”, dependendo da relação entre o preço do ativo-objeto à vista (S) e o preço de exercício (X) da opção. Quando uma opção de compra (CALL) estará dentro do dinheiro (in the money)? | Quando o preço do ativo-objeto (S) for maior que o preço de exercício (X) S > X |
| Uma opção pode estar “dentro”, “fora” ou “no dinheiro”, dependendo da relação entre o preço do ativo-objeto à vista (S) e o preço de exercício (X) da opção. Quando uma opção de compra (CALL) estará no do dinheiro (at the money)? | Quando o preço do ativo-objeto (S) for igual ao preço de exercício (X) S = X |
| Uma opção pode estar “dentro”, “fora” ou “no dinheiro”, dependendo da relação entre o preço do ativo-objeto à vista (S) e o preço de exercício (X) da opção. Quando uma opção de compra (CALL) estará fora do dinheiro (out of the money)? | Quando o preço do ativo-objeto (S) for menor que o preço de exercício (X) S < X |
| Uma opção pode estar “dentro”, “fora” ou “no dinheiro”, dependendo da relação entre o preço do ativo-objeto à vista (S) e o preço de exercício (X) da opção. Quando uma opção de venda (PUT) estará fora do dinheiro (out of the money)? | Quando o preço do ativo-objeto (S) for maior que o preço de exercício (X) S > X |
| Uma opção pode estar “dentro”, “fora” ou “no dinheiro”, dependendo da relação entre o preço do ativo-objeto à vista (S) e o preço de exercício (X) da opção. Quando uma opção de venda (PUT) estará no dinheiro (at the money)? | Quando o preço do ativo-objeto (S) for igual ao preço de exercício (X) S = X |
| Uma opção pode estar “dentro”, “fora” ou “no dinheiro”, dependendo da relação entre o preço do ativo-objeto à vista (S) e o preço de exercício (X) da opção. Quando uma opção de venda (PUT) estará dentro do dinheiro (in the money)? | Quando o preço do ativo-objeto (S) for menor que o preço de exercício (X) S < X |
| O prêmio de uma opção pode ser decomposto em dois valores: Valor Intrínseco e Valor do Tempo. O que é o Valor Intrínseco? | É existente somente quando a opção está “dentro do dinheiro”. Ele é a diferença positiva entre o preço à vista do ativo-objeto e o preço de exercício. |
| O prêmio de uma opção pode ser decomposto em dois valores: Valor Intrínseco e Valor do Tempo. O que é o Valor do Tempo? | É qualquer valor que exceda o valor intrínseco para totalizar o prêmio. [V.TEMP] = [Prêmio] - [V.INTR] |
| O que é um Financiamento com Opções? | Também chamado de Lançamento Coberto, é uma operação que envolve duas etapas: 1. Comprar ações no mercado à vista 2.Vender (lançar) opções de compra sobre essas mesmas ações O Financiamento pode ser dentro ou fora do dinheiro |
| Um importador que paga em dólar, poderá se proteger realizando um Hedge. Como essa operação funciona? | Ele irá comprar contratos de dólar no mercado futuro. Sendo assim, se o dólar subir até o dia do pagamento, significa que sua importação saiu mais cara do que quando cotou. Em contrapartida, seus contratos de dólar terão se valorizado, e ele terá então eliminado as perdas da variação cambial. |
| Um exportador que recebe em dólar, poderá se proteger realizando um Hedge. Como essa operação funciona? | Ele irá vender contratos de dólar no mercado futuro. Sendo assim, se o dólar cair até o dia do recebimento, significa que sua exportação terá perdido valor da data que cotou. Em contrapartida, seus contratos dólar terão se valorizado (vendeu mais caro), e ele terá então eliminado as perdas da variação cambial. |
| O que são Contratos a Termo? | Contrato em que as partes assumem o compromisso de compra e venda de um ativo, especificando a quantidade, qualidade (em certos casos) e a data de entrega do ativo. É diferente das Opções! |
| Como é a mecânica dos Contratos a Termo? | As partes da operação ficam vinculadas uma à outra até a data de vencimento. Os prazos de liquidação física e financeira são previamente fixados pelas partes (customização). Não há ajuste diário. |
| Quais as desvantagens do Mercado a Termo? | Baixa liquidez, menor transparência, risco de crédito |
| O que são os Contratos Futuros? | Contratos altamente padronizados por meio dos quais as partes se comprometem a comprar ou vender um ativo, a um preço determinado previamente, com liquidação em data futura |
| Quais são as vantagens dos Contratos Futuros? | Alta liquidez, facilidade para encerramento da posição a qualquer momento (há ajuste diário do valor dos contratos), negociação transparente em bolsa, garantia de liquidação via clearing central. |
| Quais são as desvantagens dos Contratos Futuros? | Ajustes diários (variação de fluxo de caixa), custo mais elevado do que contratos a termo, depósito de garantia obrigatório |
| O que são SWAPS? | Contratos derivativos, negociados em mercado de balcão entre duas partes, que permitem a troca de fluxos de caixa referenciados em ativos ou índices distintos, com base em um valor nominal (valor de principal) |
| Quais são os tipos mais comuns de SWAPS? | Taxa de juros, moeda, índices e commodities |
| Quando que ocorre o efeito financeiro dos ajustes no mercado futuro? | Diariamente (D+1) |
| Qual a diferença entre o Contrato Futuro e o Contrato a Termo, quanto às exigências de garantia? | No Contrato Futuro a garantia deve ser uma cobertura ou depósito de margem. No Contrato a Termo, a cobertura requerida do vendedor pode ser uma compra vinculada (D+0) ou a entrega dos ativos (D+1) |
| Qual o horário de negociação dos Contratos Futuros de Ibovespa? | 9:00h às 17:55 |
| Qual o horário de negociação dos Contratos Futuros de Dólar? | 9:00h às 18:00 |
| Qual o horário de negociação dos Contratos Futuros de DI? | 9:00h às 16:00 |
| No Mercado Futuro, como é apurado o Preço de Ajuste? | Podem ser 3 maneiras, conforme ativo/mercado: 1. Com base nos últimos negócios realizados 2. Por meio de call específico (Call de Fechamento) 3. Por arbitramento da BM&FBovespa, caso entenda que os resultados decorrentes do Call de Fechamento não sejam representativos das condições de mercado |
| No Mercado Futuro, quando o Preço de Ajuste é obtido através de Call de Fechamento, quais podem ser os critérios utilizados pela BM&FBovespa? | 1. O preço do último negócio realizado 2. A melhor oferta de compra ou de venda, se o preço for melhor que o do último negócio 3. A média entre as melhores ofertas de compra e de venda em caso de não haver negócio durante o procedimento 4. A média ponderada dos negócios fechados durante o Call de Fechamento |
| Em se tratando de Contratos Futuros, o que é o Preço Spot de um ativo? | Preço Spot é o preço à vista do ativo que está sendo negociado em contrato futuro. |
| O que é o Princípio de Não-Arbitragem? | Pelo princípio de não-arbitragem, a relação entre o preço do contrato futuro e o preço à vista (preço spot) de um ativo se dá pela taxa de juros livre de risco, ou seja: PFUT = PSPOT x (1+r)T Onde "r" é a taxa de juros livre de risco e "T" é o tempo até o vencimento do contrato futuro |
| Resumo: Principais diferenças entre as modalidades de derivativos | |
| Cite 3 commodities, cujos contratos futuros são de liquidação física: | 1. Café Arábica Tipo 4/5 2. Café Arábica Tipo 6/7 3. Etanol Anidro Carburante |
| Como é calculado o Indicador de Preço da Soja ESALQ/BM&FBovespa? | Média aritmética dos preços da soja comercializada no porto de Paranaguá, representando soja brasileira em grão a granel tipo exportação |
| Como é calculado Indicador de Preços do Boi Gordo Esalq/BM&FBovespa? | Média diária ponderada de preços à vista do boi gordo no estado de SP |
| Como é calculado Indicador de Preços do Milho Esalq/BM&FBovespa? | Média aritmética dos preços do milho amarelo, tipo 2 |
| Como é calculado Indicador do Arroz Esalq/BM&FBovespa? | Média ponderada dos preços do arroz em casca, posto indústria |
| Como é calculado Indicador de Preços do Bezerro Esalq/BM&FBovespa? | Média simples dos preços do animal nelore de 8 a 12 meses negociado nos últimos sete dias no Estado de Mato Grosso do Sul |
| Como é calculado Indicador de Preços do Etanol Hidratado Paulínia (SP) Esalq- BM&FBovespa? | Média simples de preços de negócios entre vendedores, especialmente unidades produtoras de etanol hidratado (combustível) e compradores, principalmente distribuidoras de combustíveis |
| Nos mercados futuros agropecuários, a B³ permite a realização de negócios fora do pit de negociação (ex-pit) para o atendimento de necessidades de hedge ou operacionais, sem interferência do mercado. Como isso funciona? | 1. A operação tem origem em negociação a termo acertada no mercado físico, cujo valor tenha por referência a cotação de determinado vencimento do contrato futuro. 2. Cada parte assume uma posição no mercado futuro da bolsa, para fixar o preço da mercadoria. 3. Em data próxima ao vencimento, os participantes revertem suas posições um contra o outro, por meio de operação executada fora do pit da bolsa. |
| Nos mercados futuros agropecuários, a B³ permite a realização de negócios fora do pit de negociação (ex-pit) para o atendimento de necessidades de hedge ou operacionais, sem interferência do mercado. Qual a vantagem específica dessa operação? | Essa Operação alia a visibilidade e transparência dos mercados futuros com o compromisso firme de entrega e recebimento da mercadoria |
| O que é Repasse de Negócios? Como funciona? | É a transferência de responsabilidade de uma operação entre um intermediário e outro. O repasse é promovido pelo intermediário que executou o negócio (“origem”), e que transferirá o negócio para o intermediário onde as posições serão mantidas (“destino”). O intermediário “destino” deve confirmar ou rejeitar. |
| O que o código do ativo DI1 significa? | É um Contrato Futuro de Taxa Média de Depósitos Interfinanceiros de Um Dia. Sendo a taxa média diária dos DIs entre a data de negociação, inclusive, e a data de vencimento, exclusive |
| Qual o valor nocional do contrato futuro de taxa de juros? | R$ 100.000 na data de vencimento |
| Como é dado o valor de um contrato futuro de taxa de juros no dia de negociação? | Chamado de PU, e é R$ 100.000 descontado pela taxa negociada |
| O que busca um investidor que compra ou vende Contratos Futuros DI? | O investidor que carrega a posição até o vencimento recebe ajustes diários que, somados, equivalem à diferença entre a taxa de juros contratada e a realizada |
| Como é calculado o ajuste diário dos Contratos Futuros DI? | Operação realizada no dia: ADt = (PAt – PO) x M x N Posições em aberto no dia anterior: ADt = (PAt – (PAt-1 x FCt) x M x N Definições: ADt = valor do ajuste diário, em reais, referente à data “t”; PAt = preço de ajuste do contrato na data “t”; PO = preço da operação, em PU; M = valor em reais de cada ponto de PU (R$ 1,00); N = número de contratos; PAt−1 = preço de ajuste do contrato na data “t-1”; FCt = fator de correção do dia “t" |
| Quais são os Contratos Futuros de Câmbio negociados atualmente na B³? | USD, CAD, NZD, EUR, CHF, JPY, CNY, GBP, TRY, CLP, MXN, ZAR |
| Qual o tamanho de um contrato futuro de dólar? | USD 50.000,00 |
| Qual o lote padrão do contrato futuro de dólar? | 5 contratos |
| Como é dada a cotação de um contrato futuro de dólar? | BRL por 1.000,00 USD |
| Como é calculado o ajuste diário de um contrato futuro de dólar? | Operação realizada no dia: ADt = (PAt – PO) x 50 x n Posições em aberto no dia anterior: ADt = (PAt – PAt-1) x 50 x n Definições: ADt = valor do ajuste diário, em reais, referente à data “t”; PAt = preço de ajuste do contrato na data “t”; PO = preço da operação; n = número de contratos; PAt−1 = preço de ajuste do contrato na data “t-1” |
| Qual o tamanho de um contrato futuro de Ibovespa? | É o Ibovespa multiplicado pelo valor em reais de cada ponto (R$ 1,00) |
| Qual o lote padrão de um contrato futuro de Ibovespa? | 5 contratos |
| Como são tributadas as operações com Contratos Futuros de DI, Ibovespa ou de Câmbio? | A alíquota do IR é de 15% para operações normais e 20% para operações de Day Trade. A base de cálculo é resultado positivo da soma algébrica dos ajustes diários |
| Como são tributadas as operações com Contratos a Termo? | A líquota do IR é de 15% A base cálculo é o resultado positivo para comprador ou vendedor |
| Como são tributadas as operações com Contratos de SWAP? | A base de cálculo do IR é o resultado positivo na liquidação ou cessão do contrato. A Alíquota do IR tem aplicação regressiva: Até 180 dias: 22,5% De 181 a 360 dias: 20,0% De 361 a 720 dias: 17,5% Acima de 720 dias: 15,0% |
| Como é dada a tributação no Mercado de Opções? | A alíquota do IR é de 15% para operações normais e 20% para operações de Day Trade. A base de cálculo é o resultado positivo apurado no encerramento de opções de mesma série ou no exercício (considerando-se o valor do prêmio somente) |
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