Dos aspectos claves de la planeacion financiera son:
Planecion de efectivo y la planeacion de utilidades

El proceso de la planeacion financiera: son planes o estrategias y guían la formulación de planes y presupuestos a corto plazo implementan los objetos de la empresa

Planes financieros a corto plazo(operativos): especifican acciones financieras a corto plazo y el impacto esperado de esas acciones, cubre un periodo de 1 a 2 años, las principales entradas incluyen pronósticos de ventas y varias formas de datos operativos y financieros, se puede desarrollar los estados de resultados pro forma y el balance general pro forma

Pronostico de ventas:
Prediccion de las ventas de la empresa durante un periodo dado, con base en datos externos y o internos, se utiliza como la entrada clave para proceso de planeacion financiera a corto plazo

Pronostico interno:
Pronostico de ventas con base en una complicacion o consenso, de pronosticos de venta a traves de los propios canales de ventas de la empresa

Egresos:
Egresos de producccion: cuando se establece el programa de produccion es posible hacer estimaciones de las necesidades de materiales, mano de obra y activos fijos adicionales, hay un lapso que transcurre entre el momento de hacer una compra y el momento del pago real de efectivo

Flujo de efectivo neto y saldo de efectivo:
Determina el tiempo y la magnitud de las necesidades financieras prospectivas de manera que se pueda usar el metodo de financiamiento mas adecuado, obtener financiamiento a largo plazo debe basarse en requerimientos de fondos futuros lejanos y en consideraciones independientes del pronostico, ayudar al plan del director financiero para el financiamiento a corto plazo, el presupuesto de efectivo es valioso para el manejo de la posicion de efectivo de la empresa,con base en un presupuesto de efectivo, el director puede planear invertir el exceso de fondos en valores comerciales, el resultado es una transferencia eficiente de fondos de efectivo a valores comerciales y viceversa.

Consideracion de tipos de costos y gastos:
El uso del costo anterior y las razones de gastos en general tienden a subestimar las ganancias cuando suben las ventas ( del mismo modo, tienden a sobrestimar las ganancias cuando bajan las ventas), el mejor modo de ajustarse a la presencia de los costos fijos al preparar un estado de resultado pro forma es dividir los costos y gastos historicos en componentes fijos y variables.
Estado de resultados

Pronosticos de estados financieros:
Estados financieros futuros esperados con base en las condiciones que la administracion espera que existan y los cursos de accion que espera tomar

Pronostico de pasivo y capital de accionistas:y
El calculo de los salarios devengados y los gastos se basan en el programa de produccion y la relacion historica entre estos acumulados y la produccion.

Capital de trabajo neto:
Activos corrientes menos pasivos corrientes.
Capital de trabajo bruto: Inversion de la empresa en activos corrientes ( como efectivo, valores comerciales e inventario)
Administracion de capital de trabajo:
La administracion de los activos corrientes de la empresa y el finaciamiento necesarios para apoyar los activos corrientes.

Rentabilidad y riesgo:
Dos decisiones fundamentales para la empresa:
El nivel optimo de inversion en activos corrientes
La mezcla apropiada de financiamiento a corto y largo plazo usado para apoyar esta inversion en activos corrientes.
Sugiere mantener un nivel bajo de activos corrientes y una propocision alta de pasivos corrientes con respecto a pasivos totales.
El riesgo significa peligro de que la empresa no mantenga suficiente activos corrientes para:
Cumplir con sus obligaciones de efectivo cuando presenten
Apoyar los niveles apropiados de venta (esto es quedarse sin inventario)

Clasificacion de capital de trabajo:
Capital de trabajo permanente: la cantidad de activos corrientes requeridos para satisfacer las necesidades minimas a largo plazo de una empresa, quiere decir que no consiste en activos corrientes especificos que estan en su lugar todo el tiempo, sino que es un nivel permanente de inversion en activos corrientes, cuyo elementos individuales estan en rotacion constante.
Capital de trabajo temporal: la cantidad de activos corrientes que varian con los requerimientos de la temporada, puesto que la necesidad de esta porcion del total de activos corrientes de la empresa es estacional, tal ve sea bueno considerar el financiamiento de este nivel de activos corrientes de una fuente cuya naturaleza misma sea estacional o temporal

Financiamiento a corto plazo vs financiamiento a largo plazo:
Riesgo relativos implicados: comprometer los fondos en activos a largo plazo y pedir prestado a corto plazo tiene riesgo de que la empresa no pueda renovar sus prestamos, si la compañia llega a enfrentar tiempos dificiles, los acredores pueden ver la renovacion como demasiado riesgosa y ddemandar el pago inmediato, a la vez esto ocasionara que la empresa se contraiga, quiza hasta el grado de tener que rematar sus activos para obtener efectivo o para declarar la quiebra, riesgo de refinanciamiento, existe tambien la incertidumbre asociada con los costos de interes, cuando la empresa financia con deuda a largo plazo, conoce con presicion los costos de interes para el periodo en que necesita los fondos, si financia con deuda a corto plazo, tiene incertidumbre de los costos de interes al refinanciar, asi en sentido real, la incertidumbre de los costos de interes representa un riesgo para el prestatario, no conocer el costo de los prestamos a corto plazo futuro representa un riesgo para la compañia

La estructura de pasivos y las decisiones de activos corrientes:
Una empresa que sigue una politica conservadora para mantener niveles altos de activos corrientes debe estar en mejor posicion para utilizar con exito los prestamos a corto plazo que una que mantiene agresivamente niveles bajos de activos corrientes.
Una empresa que financia sus activos corrientes en su totalidad con capital accionario estara en una mejor posicion de riesgo para adoptar una postura mas agresiva en lo que se refiere a mantener niveles bajos de activos corrientes.

Administracion del efectivo:
Motivo transaccional: para cumplir con los pagos, como compras, salarios, impuestos y dividendos, que surgen diariamente en el curso de los negocios.
Motivo especulativo: para aprovechar las oportunidades temporales, como baja repentina en el precio de la materia prima
Motivo precautorio: para mantener una reserva y poder cumplir con necesidades de efectivo inesperadas, cuando mas predecibles son los flujos de entrada y salida de efectivo para una empresa, menos efectivo se necesita tener como medida de precaucion, la posibilidad de obtener prestamos con rapidez para satisfacer salidas de efectivo emergentes tambien reduce la necesidad de este tipo de saldo en efectivo

Facturar mas pronto:
Debito preautorizado: la transferecia de fondos de una cuenta de banco del pagador en una fecha especifica al banco del destinatario, este inicia la transferencia con la autorizacion previa del pagador.
Lockbox: un apartado postal manejado por le banco de una empresa que se usa como punto de recepcion para los pagos de los clientes

Control de desembolso:
La idea es tener un nivel de efectivo adecuado e en los diferentes bancos, pero no dejar que se acumulen saldos excesivos, esto requiere informacion diaria de los bancos sobre los saldos cobrados, despues el exceso de fondos se puede transferir a los bancos de desembolsos ya sea para pagar cuentas o para invertir en valores comerciales.
Un procedimiento para control estrecho de los desembolsos es centralizar las cuentas por pagar en una sola cuenta ( o un numero pequeño de cuentas) en la oficina matriz de la compañia, de esta manera los desembolsos pueden hacerse en el momento preciso que se desee.Los procedimientos operativos para el desembolso ddeben estar bien establecidos, si se opta por el descuento en efectivo en las cuentas por pagar, la empresa no debe pagar sino hasta el final de la fecha de vencimiento para disponer del efectivo tanto como sea posible.

Desembolso de nomina y dividendos:
Muchas de las empresas mantienen cuentas separadas para los pagos de nomina, para minimizar el saldo en esta cuenta, la empresa debe predecir cuando se presentara los cheques emitidos para su pago

Inversion en valores comerciales:
Portafolios de valores comerciales:
Un requerimiento importante es la liquidez instantanea, como se trata de que estos valores sea la primera linea de defensa contra necesidades operativas no previstas de la empresa, es posible que estos valores deban liquidarse sin previo aviso, es el segmento de efectivo rapido ($R)

Metodo del rendimiento equivalente del bono (REB): este metodo produce un rendimiento nominal, cotizado con base 365 dias y se usa comunmente en los reportes de rendimiento sobre bonos T plazo de vencimiento diferente
REB=((VN-PC)/(PC))(365/DV)
Donde REB= rendiminto equivalente del bono
VN= valor nominal
PC= precio de compra
DV= dias para el vencimiento
Para el bono T descrito, calculamos el rendimiento equivalente como sigue:
REB=((1000-956)/(956))(365/182)=0.0923=9.23%

Instrumentos comunes del mercado:
Todos los valores del gobierno y las obligaciones corporativas a corto plazo (vencimiento original menor a un año)

Acuerdos de recompra (AR):
Acuerdos para comprar los valores (casi siempre letras del tesoro) y revenderlos a un precio especificado mas alto en una fecha posterior

Papel comercial:
Pagares no garantizados a corto plazo, en general emitidos por grandes corporaciones (notas de deuda corporativas no seguras)

Eurodolares:
Un deposito denominado en dolares estadounidenses por lo general en el banco localizado fuera de EEUU no sujeto a los reglamentos de la banca estadounidense

Politica de credito y cobranza:
Estandar de credito: la calidad minima con la que debe cumplir un solicitante para ser aceptado como sujeto de credito por la empresa, tenemos el costo de oportunidad de comprometer los fondos a la inversion de las cxc adicionales y no el alguna otra inversion, son el resultado de: mayor ventas, un periodo promedio de cobro mas largo

Riesgos de incumplimiento:
No solo es la lentitud de la cobranza, sino tambien la proporcion de la cuentas por cobrar que no se pagan, otras politicas de estandares de credito incluye ambos factores, la politica optima de estandares de credito, como veremos, no necesariamente es la que minimiza las perdidas por deuda incobrable

Analisis del solicitante de credito:
Obtener informacion del solicitante
Analizar esta informacion para determinar la solvencia del solicitante
Tomar la decision de credito, la decision de credito ,a la vez establece si debe extenderse el credito y cual es el limite de este

Analisis de credito:
Debe considerar la naturaleza de la compañia y su administracion, la fortaleza financiera de la empresa y algunos otros asuntos, determina la capacidad del solicitante de cumplir con su credito, llega una decision acerca de si extiende o no el credito

Sistema de calificacion:
sistema empleado para decidir si es conveniente o no otorgar un credito, se basa en la asignacion de calificaciones numericas a diferentes caracteristicas relacionadas con la solvencia

Subcontratacion de crédito y cobranza:
delegar a una empresa externa los sistemas de credito para decidir si se aprueba el credito

Inventario de materias primas:
Permite la flexibilidad en las compras, sin él la empresa tendria que existir de manera precaria, comprando las materias primas estrictamente para satisfacer el programa de produccion.
Inventario de bienes terminados:da flexibilidad en el programa de produccion y en la comercializacion

Sistema de control de inventario justo a tiempo (JIT just in time):
Un enfoque de la administracion y el control de inventarios se adquieren y se incorporan en el momento justo en el que se necesita, tener una mejora continua de la produccion y la calidad del producto, asi como la flexibilidad de la manufactura.
Se toman medidas para reducir costos:
Se usa vehiculos de entrega pequeños con secuencias de descarga predeterminadas para facilitar el ahorro en los costos y el tiempo de recepcion.
Se presiona a los proveedores a producir materias primas con (cero defectos) para reducir o eliminar los costos de inspeccion.
Los productos, el equipo y los procedimientos se modificaan para reducir el tiempo y el costo de preparacion

Lote economico (EOQ):
La cantidad de unidades de un articulo del inventario que deben solicitarse de manera que los costos totales de inventario se minimicen en el periodo de planeacion de la empresa.
Formula:
Costo de inventario total(T)=C(Q/2)+O(S/Q)
Q= es la cantidad a ordenar y se supone que es constante para la planeacion.
C(Q/2)=es el numero promedio de unidades en inventario por el costo de mantener cada unidad para ese periodo.
(S/Q): S dividido entre Q la cantidad a ordenar.
O(S/Q):los costos totales de hacer pedidos estan representados por el costo de ordenar cada pedido multiplicando por el numero de pedidos.
C(Q/2)+O(S/Q):los costos de inventario totales son la suma del costo total de mantenerlo mas el costo total de hacer pedidos.

Punto de reposicion:
Cuando se debe ordenar:
Tiempo de entrega: lapso que transcurre entre el momento en que se hace un pedido de un articulo de inventario y el momento en que se recibe
Punto de reposicion:
Cantidad a la que el inventario debe disminuir para indicar que debe hacerse un pedido de reabastecimiento de un articulo:
Formula
(PR): Tiempo de entrega x Utilizacion diaria.
ejemplo:
EOQ son 200 unidades, lo que significa que hace un pedido y se recibe cada 10 dias, tiene un tiempo de entrega de cero y un uso o una demanda diaria de 20 unidades, si el uso permanente en un nivel estable, la empresa debe ahora ordenar 5 dias antes de quedarse sin unidades o en el momento de tener 100 unidades en el almacen.
(PR): 5 dias x 20 unidades por dia: 100 unidades
Cuando el nuevo pedido se recibe 5 dias despues, la empresa justo habra utilizado las existencias

Cantidad de inventario de seguridad:
Una empresa se puede ser capaz de reducir la probabilidad de quedarse sin existencia en un 20% si añade 100 unidades al inventario de seguridad, pero solo un 10% mas si agrega otras 100 unidades, la administracion no querra agregar inventario de seguridad mas alla del punto en el que los costos incrementales de mantenerlos excedan los beneficios incrementales derivados de evitar esos faltantes

Financiamiento espontaneo:
Deuda comerciales: dinero que se debe a los proveedores, es una forma de financiamiento para las empresas
Credito comercial: credito otorgado por el negocio a otro, cuenta abiertas, letras o pagares y aceptaciones comerciales
Ordenes de pago: una orden de pago escrita y firmada mediante la cual la primera parte (quien ordena el pago) instruye a la segunda ( el que paga) a pagar una cantidad especifica de dinero a una tercera parte ( el tenedor), con frecuencia, quien ordena el pago y el tenedor son la misma parte

Credito comercial como medio de financiamiento:
Una empresa no aprovecha los descuentos por pago en efectivo, sino que paga el ultimo dia del periodo neto
Una empresa paga sus facturas despues el periodo neto

Cuentas por pagar demoradas:
Pagos de una cantidad que se adeuda a los proveedores y lo cuales se posponen mas alla del fin del periodo neto (credito)
Los costos posibles de demorar las cuentas por pagar:
El costo de no aceptar el descuento por pagar en efectivo ( si lo hay)
Las penalizaciones o los intereses por pago tardio que pueden cobrarse, dependiendo de la practica de la industria
El deterioro posible en la calificacion de credito, junto con la capacidad de la empresa para obtener creditos futuros

Gastos acumulados:
Montos de dinero que se deben y que aun estan pendientes de pago, como salarios,impuestos, intereses y dividendos, la cuenta de gastos acumulados es un pasivo de corto plazo

Prestamos no garantizados:
Una forma de deuda por el dinero prestado que no esta respaldada por activos especificos
Prestamos garantizados: una forma de deuda por el dinero prestado en la que activos especificos se comprometen como garantia del prestamo
Linea de credito (con el banco):acuerdo informal entre el banco y su cliente que especifica la cantidad maxima de credito que el banco permitira que le deba la empresa en momento dado
Acuerdo de credito continuo: acuerdo formal y legal para extender el dredito hasta una cantidad maxima durante un periodo establecido
Cuota de compromiso: cuota que cobra el prestamista por acordar mantener el credito disponible

Metodos para calcular las tasas de interes:
Dos maneras comunes en las que se puede pagar interes sobre un prestamo de negocios a corto plazo son la de pago y la descuento, cuando se trata de un pago el interes se paga cuando vence la letra y descuento el interes de deduce del prestamo inicial
Formula:
(Interes total pagado+cuotas totales pagadas (cuando existen))/(Fondos disponibles) x (365 dias)/(# de dias de vigencia del prestamo)

Prestamo garantizado(o basados en activos):
Garantia colateral:
Bienes comprometidos por el prestatario para aseguarar el pago de un prestamo, si el prestatario no cumple, el prestamista puede vender la garantia para pagar el prestamo

Prestamos respaldados por inventario:
Los inventarios de materia prima basica y productos terminados representan activos de liquidez razonable, son adecuados para los prestamos a corto plazo, el prestamista determina un porcentaje de adelanto contra el valor de mercado del colateral

Costo de factoraje:
Esta compuesto por una cuota de factoraje mas un cargo de interes si la empresa aprovecha un adelanto de efectivo, si no toma el efectivo, no hay cargo de interes, en una tercera alternativa, la empresa puede dejar sus fondos con el agente despues del vencimiento de las cxc y recibir interes sobre la cuenta por parte del agente
El agente se gana un interes del 1% al 3% del monto de la deuda

Apalancamiento:
Es el resultado del uso de activos o fondos de costos fijos para aumentar los rendimientos para los dueños de la empresa.
Apalancamiento operativo: se refiere a la relacion entre los ingresos por venta de la empresa y sus utilidades antes de interes e impuestos o EBIT (utilidad operacional)
Apalancamiento financiero: se refiere a la relacion entre el EBIT de la empresa y sus utilidades por accion ordinaria (UPA, o EPS)
Apalancamiento total: se refiere a la relacion entre los ingresos por venta de la empresa y las EPS.
Esructura de capital: combinacion de deuda y capital a largo plazo mantenida por la empresa

Metodo algebraico:
P= precio de venta por unidad// Q= cantidad de venta por unidad// FC=costo operativo fijo por periodo//VC= costo operativo variable por unidad
Formula:
EBIT= (PxQ)-FC_(VCxQ)
Apalancamiento operativo:
Ingresos por venta (PxQ)
Menos: costo operativos fijos (-FC)
Menos:costos operativos variables/Utilidades antes de intereses e impuestos (-VCxQ)/EBIT

Costo variables y punto de equilibrio operativo:
Costo operativo fijo (FC), el precio de venta por unidad(P) y el costo operativo variable por unidad (VC), los efectos de los incrementos y las reducciones en esta variables se pueden ver facilmente en la ecuacion Q=FC/P-VC (unidades)

Para encontrar el DOL en una empresa de multiples productos
DOL a n nivel de ventas en dolares TR= TR-TVC/TR-TVC-FC
Cuando estan disponibles las ventas totales en dolares, en vez de ventas de unidades se puede usar la ecuacion siguiente en la TR= nivel de ventas en dolares y TVC= costo operativo variables totales en dolares.
Productos unicos: TR= PxQ y TVC=VCxQ

Medicion del grado de apalacamiento financiero:
Medida numerica del apalancamiento financiero de la empresa.
DFL: cambio porcentual en EPS/ cambio porcentual en EBIT.
Siempre que el DFL sea mayor que 1 hay apalancamiento financiero
Formula mas directa:
DFL al nivel base de EBIT= EBIT/EBIT-I-
(PDx 1/1-T)

Medicion del grado de apalancamiento total:
Medida numerica del apalancamiento total de la empresa
DTL= cambio porcentual en EPS/cambio porcentual en ventas
Siempre que el DTL sea mayor que 1 hay apalancamiento total
Formula mas directa:
DTL al nivel base de ventas Q= Qx(P-VC)/Qx(P-VC)-FC-I-(PDx 1/1-T)