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Descripción
Fichas por adriana.chavarri, actualizado hace más de 1 año
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Creado por adriana.chavarri
hace más de 10 años
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| Pregunta | Respuesta |
| Dos aspectos claves de la planeacion financiera son: Planecion de efectivo y la planeacion de utilidades | Planeacion de efectivo: implica la preparacion del presupuesto de efectivo de la empresa Planeacion de utilidades: implica la preparacion de los estados financieros proyectados |
| El proceso de la planeacion financiera: son planes o estrategias y guían la formulación de planes y presupuestos a corto plazo implementan los objetos de la empresa | Planes financieros a largo plazo ( estratégicos): estructuran las acciones financieras planeadas de la empresa y el impacto anticipado de esas acciones durante periodos que van de 2 a 10 años, consideran desembolso propuestos para activos fijos, actividades de investigación y desarrollo, acciones de marketing y desarrollo de productos, estructuras de capital y fuentes importantes de financiamiento, son apoyados por una serie de presupuestos anuales y planes de utilidades |
| Planes financieros a corto plazo(operativos): especifican acciones financieras a corto plazo y el impacto esperado de esas acciones, cubre un periodo de 1 a 2 años, las principales entradas incluyen pronósticos de ventas y varias formas de datos operativos y financieros, se puede desarrollar los estados de resultados pro forma y el balance general pro forma | Presupuesto de efectivo o pronostico de efectivo: Estados de los flujos positivos y negativos de efectivo planeados de la empresa, que se utiliza para estimar sus requerimientos de efectivo a corto plazo, se diseña para cubrir un periodo de un año, dividido en intervalos de tiempo pequeño, el numero de y el tipo de intervalos depende de la naturaleza del negocio, se presenta mensualmente |
| Pronostico de ventas: Prediccion de las ventas de la empresa durante un periodo dado, con base en datos externos y o internos, se utiliza como la entrada clave para proceso de planeacion financiera a corto plazo | Pronostico externo: Pronostico de ventas con base en las relaciones observadas entre las ventas de la empresa y ciertos indicadores económicos externos clave como el producto interno bruto |
| Pronostico interno: Pronostico de ventas con base en una complicacion o consenso, de pronosticos de venta a traves de los propios canales de ventas de la empresa | Preparacion del presupuesto: Ingreso en efectivo: Para las ventas en efectivo, el dinero se recibe en el momento de la venta, para ventas a credito los ingresos llegan despues, que tanto tiempo depues dependera de los terminos de la facturacion, el tipo de cliente y las politicas de credito y cobranza de la empresa, los ingresos en efectivo pueden surgir de la venta de activos, al igual que la venta de productos. |
| Egresos: Egresos de producccion: cuando se establece el programa de produccion es posible hacer estimaciones de las necesidades de materiales, mano de obra y activos fijos adicionales, hay un lapso que transcurre entre el momento de hacer una compra y el momento del pago real de efectivo | Otros desembolsos: Se debe tomar en cuenta gastos de capital, dividendos, impuestos,el gasto de capital se planea con antelacion, es comun que sea para el presupuesto a corto plazo, los dividendos, la recompra de acciones ordinarias o el pago de deuda a largo plazo. |
| Flujo de efectivo neto y saldo de efectivo: Determina el tiempo y la magnitud de las necesidades financieras prospectivas de manera que se pueda usar el metodo de financiamiento mas adecuado, obtener financiamiento a largo plazo debe basarse en requerimientos de fondos futuros lejanos y en consideraciones independientes del pronostico, ayudar al plan del director financiero para el financiamiento a corto plazo, el presupuesto de efectivo es valioso para el manejo de la posicion de efectivo de la empresa,con base en un presupuesto de efectivo, el director puede planear invertir el exceso de fondos en valores comerciales, el resultado es una transferencia eficiente de fondos de efectivo a valores comerciales y viceversa. | Planeacion de utilidades: estados financieros proyectados Método de porcentaje de ventas: desarrolla el estado de resultados proforma, pronostica ventas y despues expresa los diversos rubros del estado de resultados como porcentajes de ventas proyectadas, se toman de años anteriores. Formula: Costos de ventas/Ventas Gastos operativos/Ventas Gastos financieros/ventas |
| Consideracion de tipos de costos y gastos: El uso del costo anterior y las razones de gastos en general tienden a subestimar las ganancias cuando suben las ventas ( del mismo modo, tienden a sobrestimar las ganancias cuando bajan las ventas), el mejor modo de ajustarse a la presencia de los costos fijos al preparar un estado de resultado pro forma es dividir los costos y gastos historicos en componentes fijos y variables. Estado de resultados | Metodo del juicio: Para preparar el balance general proforma bajo el cual se estiman los valores de ciertas cuentas de balance generales y se usa el financiamiento externo de la empresa como cifra de balance general o de ajuste |
| Pronosticos de estados financieros: Estados financieros futuros esperados con base en las condiciones que la administracion espera que existan y los cursos de accion que espera tomar | Pronostico de activos: Si el presupuesto de efectivo no esta disponible, el saldo de las c x c se puede estimar con base en una razon de rotacion de c x c, esta razon que describe la relacion entre ventas a credito y las cuentas por cobrar, debe basarse en la experiencia, para obtener el nivel estimado de cxc, las ventas a credito proyectadas simplemente se divide entre la razon de rotacion, si el pronostico de venta y la razon de rotacion son realistas el metodo producira una aproximacion razonable del saldo de cuentas por cobrar, los activos fijos netos futuros se estiman sumando los gastos planeados a los activos fijos netos existentes y restando de esta suma el valor en libros de cualquier activo fijo vendido junto con la depreciacion durante el periodo. |
| Pronostico de pasivo y capital de accionistas:y El calculo de los salarios devengados y los gastos se basan en el programa de produccion y la relacion historica entre estos acumulados y la produccion. | |
| Capital de trabajo neto: Activos corrientes menos pasivos corrientes. Capital de trabajo bruto: Inversion de la empresa en activos corrientes ( como efectivo, valores comerciales e inventario) Administracion de capital de trabajo: La administracion de los activos corrientes de la empresa y el finaciamiento necesarios para apoyar los activos corrientes. | Importancia de la administracion del capital de trabajo: La administracion del capital de trabajo es importante, tan solo por la cantidad de tiempo que el director financiero debe dedicarle, es el efecto de las decisiones de capital de trabajo sobre el riesgo, el rendimiento y el precio de las acciones de la compañia |
| Rentabilidad y riesgo: Dos decisiones fundamentales para la empresa: El nivel optimo de inversion en activos corrientes La mezcla apropiada de financiamiento a corto y largo plazo usado para apoyar esta inversion en activos corrientes. Sugiere mantener un nivel bajo de activos corrientes y una propocision alta de pasivos corrientes con respecto a pasivos totales. El riesgo significa peligro de que la empresa no mantenga suficiente activos corrientes para: Cumplir con sus obligaciones de efectivo cuando presenten Apoyar los niveles apropiados de venta (esto es quedarse sin inventario) | Aspecto optimo de capital de trabajo: Politica de capital de trabajo: La rentabilidad y la liquidez varian inversamente una con respecto a la otra:la categoria de liquidez son el opuesto exacto a las de la rentabilidad, el aumento en la liquidez en general viene a costa de una reduccion en la rentabilidad La rentabilidad se mueve junto con el riesgo: al buscar una rentabilidad y riesgo para nuestra políticas son idénticas, puede decirse que el riesgo y el rendimiento caminan de la mano |
| Clasificacion de capital de trabajo: Capital de trabajo permanente: la cantidad de activos corrientes requeridos para satisfacer las necesidades minimas a largo plazo de una empresa, quiere decir que no consiste en activos corrientes especificos que estan en su lugar todo el tiempo, sino que es un nivel permanente de inversion en activos corrientes, cuyo elementos individuales estan en rotacion constante. Capital de trabajo temporal: la cantidad de activos corrientes que varian con los requerimientos de la temporada, puesto que la necesidad de esta porcion del total de activos corrientes de la empresa es estacional, tal ve sea bueno considerar el financiamiento de este nivel de activos corrientes de una fuente cuya naturaleza misma sea estacional o temporal | Financiamiento de activos corrientes: Mezcla a corto y largo plazo: Financiamiento espontaneo: Credito comercial y otros pagaderos y devengados que surgen de manera espontanea en las operaciones cotidianas de una empresa |
| Financiamiento a corto plazo vs financiamiento a largo plazo: Riesgo relativos implicados: comprometer los fondos en activos a largo plazo y pedir prestado a corto plazo tiene riesgo de que la empresa no pueda renovar sus prestamos, si la compañia llega a enfrentar tiempos dificiles, los acredores pueden ver la renovacion como demasiado riesgosa y ddemandar el pago inmediato, a la vez esto ocasionara que la empresa se contraiga, quiza hasta el grado de tener que rematar sus activos para obtener efectivo o para declarar la quiebra, riesgo de refinanciamiento, existe tambien la incertidumbre asociada con los costos de interes, cuando la empresa financia con deuda a largo plazo, conoce con presicion los costos de interes para el periodo en que necesita los fondos, si financia con deuda a corto plazo, tiene incertidumbre de los costos de interes al refinanciar, asi en sentido real, la incertidumbre de los costos de interes representa un riesgo para el prestatario, no conocer el costo de los prestamos a corto plazo futuro representa un riesgo para la compañia | Compensación entre riesgo y costos: La deuda a corto plazo tiene un riesgo mayor que la deuda a largo plazo, pero tambien un costo menor, se puede pensar en el margen de seguridad de la empresa como distania entre el flujo de efectivo neto esperado por la empresa y los pagos contractuales de su deuda, este margen de seguridad dependera de las preferencias de riesgo por parte de la administracion, a la vez la decision de la administracion sobre composicion de los plazos de vencimiento de la deuda de la empresa determinara la posicion de los activos corrientes financieros por los pasivos corrientes y la posicion financiada a largo plazo |
| La estructura de pasivos y las decisiones de activos corrientes: Una empresa que sigue una politica conservadora para mantener niveles altos de activos corrientes debe estar en mejor posicion para utilizar con exito los prestamos a corto plazo que una que mantiene agresivamente niveles bajos de activos corrientes. Una empresa que financia sus activos corrientes en su totalidad con capital accionario estara en una mejor posicion de riesgo para adoptar una postura mas agresiva en lo que se refiere a mantener niveles bajos de activos corrientes. | Incertidumbre y margen de seguridad: Si la empresa conoce con certidumbre la demanda de sus ventas en el futuro, los pagos de cxc resultantes y el programa de produccion, podra organizar el plazo de vencimiento de su deuda de manera que coincida justo con el programa de flujos de efectivo neto futuro, como resultado las ganancias se maximizan ya que no hay necesidad de tener niveles excesivos ( y de rendimiento relativamente bajo) de activos corrientes, ni tener mas financiamiento a largo plazo que el absolutamente necesario. |
| Administracion del efectivo: Motivo transaccional: para cumplir con los pagos, como compras, salarios, impuestos y dividendos, que surgen diariamente en el curso de los negocios. Motivo especulativo: para aprovechar las oportunidades temporales, como baja repentina en el precio de la materia prima Motivo precautorio: para mantener una reserva y poder cumplir con necesidades de efectivo inesperadas, cuando mas predecibles son los flujos de entrada y salida de efectivo para una empresa, menos efectivo se necesita tener como medida de precaucion, la posibilidad de obtener prestamos con rapidez para satisfacer salidas de efectivo emergentes tambien reduce la necesidad de este tipo de saldo en efectivo | Agilizar los ingresos de efectivo: Cobros:simplificar la preparacion y el envio de facturas, acelerar el envio de pagos de los clientes a la empresa, reducir el tiempo en que los pagos recibidos se quedan en la empresa como fondos aun no cobrados Flotación de cobranza: el tiempo total entre el envio de un cheque por un cliente y la disponibilidad de efectivo para la empresa que lo recibe. Flotacion de envio: el tiempo de entrega del cheque Flotacion de deposito: flotacion de procesos: el tiempo de la compañia en procesar los cheques internamente, flotacion de disponibilidad:incluye el tiempo consumido en liberar el cheque en el sistema bancario |
| Facturar mas pronto: Debito preautorizado: la transferecia de fondos de una cuenta de banco del pagador en una fecha especifica al banco del destinatario, este inicia la transferencia con la autorizacion previa del pagador. Lockbox: un apartado postal manejado por le banco de una empresa que se usa como punto de recepcion para los pagos de los clientes | Retardar los pagos: La combinacion de los pagos rapidos y desembolsos lentos dara como resultado una mayor disponibilidad de efectivo. Juego con la flotacion: diferencia monetaria entre el saldo mostrado en los libros de una empresa y el saldo en los libros del banco |
| Control de desembolso: La idea es tener un nivel de efectivo adecuado e en los diferentes bancos, pero no dejar que se acumulen saldos excesivos, esto requiere informacion diaria de los bancos sobre los saldos cobrados, despues el exceso de fondos se puede transferir a los bancos de desembolsos ya sea para pagar cuentas o para invertir en valores comerciales. Un procedimiento para control estrecho de los desembolsos es centralizar las cuentas por pagar en una sola cuenta ( o un numero pequeño de cuentas) en la oficina matriz de la compañia, de esta manera los desembolsos pueden hacerse en el momento preciso que se desee.Los procedimientos operativos para el desembolso ddeben estar bien establecidos, si se opta por el descuento en efectivo en las cuentas por pagar, la empresa no debe pagar sino hasta el final de la fecha de vencimiento para disponer del efectivo tanto como sea posible. | Pago con letra de cambio: Instrumento similr al cheque que se emite contra el pagador y no contra un banco, como sucede con un cheque, despues de que se presenta una letra de cambio ante el banco, el pagador decide si acepta o rehusa el pago |
| Desembolso de nomina y dividendos: Muchas de las empresas mantienen cuentas separadas para los pagos de nomina, para minimizar el saldo en esta cuenta, la empresa debe predecir cuando se presentara los cheques emitidos para su pago | Cuenta con saldo cero: Cuenta de cheques de una corporacion en la que se mantiene un saldo de cero, la cuenta requiere una cuenta maestra de la que se retiran fondos para cubrir los saldos negativos o a la que se envia el saldo excedente |
| Inversion en valores comerciales: Portafolios de valores comerciales: Un requerimiento importante es la liquidez instantanea, como se trata de que estos valores sea la primera linea de defensa contra necesidades operativas no previstas de la empresa, es posible que estos valores deban liquidarse sin previo aviso, es el segmento de efectivo rapido ($R) | Variables en la seleccion de valores comerciales: Cuando se considera la compra de valores comerciales, el administrador del portafolio de la empresa primero debe entender como relaciona cada compra potencial de un valor con ciertas variables clave. Seguridad: se refiere a la probabilidad de obtener de regreso la misma cantidad de dinero que se invirtio originalmente. Bursatilidad o liquidez: capacidaad de vender un volumen significativo de valores en un periodo corto en el mercado secundario sin una concesion importante en el precio, de un valor que se relaciona con la habilidad del poseedor para convertirlo en efectivo mas rapido Rendimiento o riesgo de las tasas: la variabilidad en el precio del mercado de un valor ocasionada por el cambio en las tasas de interes, quiere decir que si se vende antes del vencimiento puede incurrir en una perdida y el nivel de las tasas de interes ha aumentado. Vencimiento: la vida de un valor, el tiempo antes de que la cantidad principal de un valor se vuelva pagadera |
| Metodo del rendimiento equivalente del bono (REB): este metodo produce un rendimiento nominal, cotizado con base 365 dias y se usa comunmente en los reportes de rendimiento sobre bonos T plazo de vencimiento diferente REB=((VN-PC)/(PC))(365/DV) Donde REB= rendiminto equivalente del bono VN= valor nominal PC= precio de compra DV= dias para el vencimiento Para el bono T descrito, calculamos el rendimiento equivalente como sigue: REB=((1000-956)/(956))(365/182)=0.0923=9.23% | Metodo de rendimiento anual efectivo (RAE): Este metodo supone interes compuesto y se calcula con base en 365 dias RAE=(1+(REB/(365/DV))365/DV-1=(VN/PC)365/DV-1 Donde RAE=rendimiento anual efectivo y las otras variables son lo que se definieron antes: RAE=(1+(0.0923/(365/182)))365/182-1=(1000/956)365/182-1=0.0944=9.44% |
| Instrumentos comunes del mercado: Todos los valores del gobierno y las obligaciones corporativas a corto plazo (vencimiento original menor a un año) | Valores del tesoro: Obligaciones del tesoro de EEUU a corto plazo que no ganan interese emitidas con un descuento y redimidas en el vencimiento por su valor nominal Notas del tesoro: obligaciones del tesoro de EEUU a mediano plazo(vencimiento original de 2 a 10 años) Bonos del tesoro: obligaciones del tesoro de EEUU a largo plazo (mas de 10 años para el vencimiento original) |
| Acuerdos de recompra (AR): Acuerdos para comprar los valores (casi siempre letras del tesoro) y revenderlos a un precio especificado mas alto en una fecha posterior | Aceptaciones bancarias: Notas comerciales de promesa a corto plazo por los cuales un banco (que al aceptarlas) se compromete a pagar al portador el valor nominal al vencimiento |
| Papel comercial: Pagares no garantizados a corto plazo, en general emitidos por grandes corporaciones (notas de deuda corporativas no seguras) | Certificaciones de deposito negociables (CD): Inversion de denominacion alta en un deposito de periodo negociable en un banco comercial o una institucion de ahorro que paga una tasa de interes fija o variable durante un periodo especifico |
| Eurodolares: Un deposito denominado en dolares estadounidenses por lo general en el banco localizado fuera de EEUU no sujeto a los reglamentos de la banca estadounidense | Administracion de cuenta por cobrar: Cxc: cantidades de dinero que deben a una empresa los clientes que han comprado bienes o servicios a credito, las cxc son activos corrientes |
| Politica de credito y cobranza: Estandar de credito: la calidad minima con la que debe cumplir un solicitante para ser aceptado como sujeto de credito por la empresa, tenemos el costo de oportunidad de comprometer los fondos a la inversion de las cxc adicionales y no el alguna otra inversion, son el resultado de: mayor ventas, un periodo promedio de cobro mas largo | Terminos de credito: Periodo de credito: tiempo total durante el cual se extiende el credito a un cliente para que pague una factura Periodo de descuento por pago en efectivo: lapso durante el cual puede optarse por un descuento por pronto pago Descuento por pago en efectivo: un porcentaje de reduccion en el precio de venta o de compra otorgado por pronto pago de facturas, es un incentivo para los clientes con credito para pagar sus facturas oportunamente Fecha temporal: terminos de credito que alientan al comprador de productos estacionales a aceptar sus entregas antes del periodo de ventas pico y a diferir el pago hasta despues del periodo pico |
| Riesgos de incumplimiento: No solo es la lentitud de la cobranza, sino tambien la proporcion de la cuentas por cobrar que no se pagan, otras politicas de estandares de credito incluye ambos factores, la politica optima de estandares de credito, como veremos, no necesariamente es la que minimiza las perdidas por deuda incobrable | Politicas y procedimientos de cobranza: La calidad de la cuenta aceptada La duracion del periodo de credito El porcentaje de los descuentos por pago en efectivo Los terminos especiales como fechado temporal El nivel de gastos. Debe basarse en una comparacion de las ganancias posibles de un cambio en una politica con el costo de tal modificacion, las politicas optimas de credito y cobranza seran las que den como resultado ganancias marginales iguales a los costos marginales |
| Analisis del solicitante de credito: Obtener informacion del solicitante Analizar esta informacion para determinar la solvencia del solicitante Tomar la decision de credito, la decision de credito ,a la vez establece si debe extenderse el credito y cual es el limite de este | Fuente de informacion: Estados financieros: es utili obtener los intermedios y los anuales Informes y clasificaciones de credito: la clasificacion de D&B da analisis de credito, la evaluacion va de alto= 1 a limitado=4 y emite breves reportes de credito con una breve historia. Verificacion del banco:llamar o enviar un correo donde tiene cuentas, informacion sobre saldo promedios, prestamos otorgados,experiencia con el cliente Verificacion comercial: una compañia puede preguntar a otros proveedores acerca de sus experiencias con una cuenta Experiencia de la propia compañia: evaluacion, las tres "C" del analisis de credito, Caracter:(disposicion del deudor de cumplir con sus obligaciones), Capacidad:( Habilidad del deudor para generar efectivo y cumplir con sus obligaciones), Capital:( Valor neto del deudor y la relacion entre valor neto y deuda) |
| Analisis de credito: Debe considerar la naturaleza de la compañia y su administracion, la fortaleza financiera de la empresa y algunos otros asuntos, determina la capacidad del solicitante de cumplir con su credito, llega una decision acerca de si extiende o no el credito | Proceso de investigacion secuencial: Debe hacerse un analisis mas completo solo cuando existe la posibilidad de que cambie una decision de credito basada en la etapa anterior de investigacion. |
| Sistema de calificacion: sistema empleado para decidir si es conveniente o no otorgar un credito, se basa en la asignacion de calificaciones numericas a diferentes caracteristicas relacionadas con la solvencia | Decision de credito y linea de credito: Linea de credito: limite en la cantidad de credito extendida a una cuenta, el cliente puede comprar a credito hasta ese limite |
| Subcontratacion de crédito y cobranza: delegar a una empresa externa los sistemas de credito para decidir si se aprueba el credito | Administracion de inventario: Inventario en transito:el que esta en diferentes etapas y permite una programacion de produccion o almacenamiento con una manera eficiente, tiene que esperar la terminacion en la etapa anterior para completar la unidad, la posibilidad de retraso y tiempo ocioso da a la empresa la razon para mantener un inventario en transito. |
| Inventario de materias primas: Permite la flexibilidad en las compras, sin él la empresa tendria que existir de manera precaria, comprando las materias primas estrictamente para satisfacer el programa de produccion. Inventario de bienes terminados:da flexibilidad en el programa de produccion y en la comercializacion | Ventajas y desventaja en el incremento de inventarios: Ventaja:Puede hacer ahorro de produccion y compras, satisfacer los pedidos con mayor rapidez Desventaja: costos de almacenamiento, manejo y el rendimiento requerido sobre capital invertido en el inventario, peligro de obsolescencia |
| Sistema de control de inventario justo a tiempo (JIT just in time): Un enfoque de la administracion y el control de inventarios se adquieren y se incorporan en el momento justo en el que se necesita, tener una mejora continua de la produccion y la calidad del producto, asi como la flexibilidad de la manufactura. Se toman medidas para reducir costos: Se usa vehiculos de entrega pequeños con secuencias de descarga predeterminadas para facilitar el ahorro en los costos y el tiempo de recepcion. Se presiona a los proveedores a producir materias primas con (cero defectos) para reducir o eliminar los costos de inspeccion. Los productos, el equipo y los procedimientos se modificaan para reducir el tiempo y el costo de preparacion | Clasificacion: Metodo ABC de control de inventario: controla mas cerca los articulos costosos en el inventario que los menos costosos |
| Lote economico (EOQ): La cantidad de unidades de un articulo del inventario que deben solicitarse de manera que los costos totales de inventario se minimicen en el periodo de planeacion de la empresa. Formula: Costo de inventario total(T)=C(Q/2)+O(S/Q) Q= es la cantidad a ordenar y se supone que es constante para la planeacion. C(Q/2)=es el numero promedio de unidades en inventario por el costo de mantener cada unidad para ese periodo. (S/Q): S dividido entre Q la cantidad a ordenar. O(S/Q):los costos totales de hacer pedidos estan representados por el costo de ordenar cada pedido multiplicando por el numero de pedidos. C(Q/2)+O(S/Q):los costos de inventario totales son la suma del costo total de mantenerlo mas el costo total de hacer pedidos. | Lote economico o cantidad optima a ordenar: La cantidad optima de un articulo de inventario que hay que ordenar a la vez es la cantidad Q que minimiza los costos totales de inventario en el periodo de planeacion. Q=√(2(O)(S)/C Ejemplo: el uso de un articulo del inventario es de 2000 unidades durante un periodo de planeacion de 100 dias, el costo de ordenar es de $100 por pedido y el costo de mantener en inventario es de $10 por unidad por los 100 dias: EOQ: √(2((O)$100)((S)2000))/(C($10)) O:costo S: unidades C: costo de mantenimiento |
| Punto de reposicion: Cuando se debe ordenar: Tiempo de entrega: lapso que transcurre entre el momento en que se hace un pedido de un articulo de inventario y el momento en que se recibe Punto de reposicion: Cantidad a la que el inventario debe disminuir para indicar que debe hacerse un pedido de reabastecimiento de un articulo: Formula (PR): Tiempo de entrega x Utilizacion diaria. ejemplo: EOQ son 200 unidades, lo que significa que hace un pedido y se recibe cada 10 dias, tiene un tiempo de entrega de cero y un uso o una demanda diaria de 20 unidades, si el uso permanente en un nivel estable, la empresa debe ahora ordenar 5 dias antes de quedarse sin unidades o en el momento de tener 100 unidades en el almacen. (PR): 5 dias x 20 unidades por dia: 100 unidades Cuando el nuevo pedido se recibe 5 dias despues, la empresa justo habra utilizado las existencias | Inventario de seguridad: Existencias en inventario que se conservan como colchon contra la incertidumbre en la demanda (o en el uso ) y el tiempo de entrega del reabastecimiento. Formula: (PR):(tiempo de entrega promedio x uso diario promedio)+Inventario de seguridad |
| Cantidad de inventario de seguridad: Una empresa se puede ser capaz de reducir la probabilidad de quedarse sin existencia en un 20% si añade 100 unidades al inventario de seguridad, pero solo un 10% mas si agrega otras 100 unidades, la administracion no querra agregar inventario de seguridad mas alla del punto en el que los costos incrementales de mantenerlos excedan los beneficios incrementales derivados de evitar esos faltantes | El inventario y el gerente de finanzas: Cuando la demanda o el uso del inventario son inciertos, el gerente financiero puede intentar poner en practica politicas que reduzcan el tiempo de entrega promedio requerido para recibir el inventario una vez que se hace un pedido |
| Financiamiento espontaneo: Deuda comerciales: dinero que se debe a los proveedores, es una forma de financiamiento para las empresas Credito comercial: credito otorgado por el negocio a otro, cuenta abiertas, letras o pagares y aceptaciones comerciales Ordenes de pago: una orden de pago escrita y firmada mediante la cual la primera parte (quien ordena el pago) instruye a la segunda ( el que paga) a pagar una cantidad especifica de dinero a una tercera parte ( el tenedor), con frecuencia, quien ordena el pago y el tenedor son la misma parte | Terminos de ventas: Cobrar o devolver (COD):pagar a la entrega de los bienes, el riesgo es que el comprador se rehuse a recibir el pedido. Periodo neto, sin descuento por pagar en efectivo: es el periodo que se le otorga el pago del credito, terminos (neto 30) Periodo neto, descuento por pagar en efectivo:el vendedor puede ofrecer un descuento por pago de contado si la factura se paga al principio del periodo neto, terminos (2/10,neto 30) Fecha temporal: en un negocio estacional,los vendedores con frecuencia usan este tipo de fechas para animar a los clientes a hacer pedidos ante del periodo de ventas fuertes |
| Credito comercial como medio de financiamiento: Una empresa no aprovecha los descuentos por pago en efectivo, sino que paga el ultimo dia del periodo neto Una empresa paga sus facturas despues el periodo neto | Pago el dia del vencimiento: Si no se ofrece descuento, no hay costo por el uso del credito durante el periodo neto, pero si una empresa opta por un descuento no hay costo por el costo por el uso comercial durante el periodo de descuento, sin embargo si se ofrece un descuento por pago en efectivo pero no se aprovecha, existe un costo de oportunidad definido. formula: costo de interes anual aproximado: (% desc.)/((100%-%desc)) x (365 dias)/((fecha de pago-periodo de pago)) (2%/$98)x(365 dias/20 fecha de pago) |
| Cuentas por pagar demoradas: Pagos de una cantidad que se adeuda a los proveedores y lo cuales se posponen mas alla del fin del periodo neto (credito) Los costos posibles de demorar las cuentas por pagar: El costo de no aceptar el descuento por pagar en efectivo ( si lo hay) Las penalizaciones o los intereses por pago tardio que pueden cobrarse, dependiendo de la practica de la industria El deterioro posible en la calificacion de credito, junto con la capacidad de la empresa para obtener creditos futuros | Ventas del credito comercial: Debe compararse con el costo, el financiamiento a corto plazo deben compensar la perdida de flexibilidad y conveniencia asociada con el credito comercial. |
| Gastos acumulados: Montos de dinero que se deben y que aun estan pendientes de pago, como salarios,impuestos, intereses y dividendos, la cuenta de gastos acumulados es un pasivo de corto plazo | Financiamiento negociado: Credito en el mercado de dinero: Papel comercial: pagares, no garantizados y a corto plazo emitidos generalmente por corporaciones grandes. Carta de credito (c/c):una promesa de un tercero ( por lo general, un banco) de que pagara en el caso de que se cumplan ciertas condiciones, es frecuente que se use como garantia del pago de una obligacion Aceptacion bancaria: notas comerciales de promesa de pago a corto plazo por las que un banco al aceptarlas se compromete a pagar al portador el valor nominal al vencimiento |
| Prestamos no garantizados: Una forma de deuda por el dinero prestado que no esta respaldada por activos especificos Prestamos garantizados: una forma de deuda por el dinero prestado en la que activos especificos se comprometen como garantia del prestamo Linea de credito (con el banco):acuerdo informal entre el banco y su cliente que especifica la cantidad maxima de credito que el banco permitira que le deba la empresa en momento dado Acuerdo de credito continuo: acuerdo formal y legal para extender el dredito hasta una cantidad maxima durante un periodo establecido Cuota de compromiso: cuota que cobra el prestamista por acordar mantener el credito disponible | El costo de pedir prestado: Tasa preferencial: tasa de interes a corto plazo cobraa por los bancos a sus clientes grandes y solventes, tambien se le conoce simplemente como preferencial London Interbank offered rate (Libor): tasa de interes que los grandes bancos en Londres pagan unos a otros en las operaciones con eurodolares |
| Metodos para calcular las tasas de interes: Dos maneras comunes en las que se puede pagar interes sobre un prestamo de negocios a corto plazo son la de pago y la descuento, cuando se trata de un pago el interes se paga cuando vence la letra y descuento el interes de deduce del prestamo inicial Formula: (Interes total pagado+cuotas totales pagadas (cuando existen))/(Fondos disponibles) x (365 dias)/(# de dias de vigencia del prestamo) | Saldo de compensacion: Deposito a la vista que mantiene una empresa para compensar a un banco por los servicios proporcionados, las lineas de credito y los prestamos. |
| Prestamo garantizado(o basados en activos): Garantia colateral: Bienes comprometidos por el prestatario para aseguarar el pago de un prestamo, si el prestatario no cumple, el prestamista puede vender la garantia para pagar el prestamo | Prestamos garantizados con cxc: Es un medio flexible de asegurar financiamiento conforme se acumulan las cxc, la empresa puede pedir un prestamo adicional contra ella para ayudar a financiar esta acumulacion |
| Prestamos respaldados por inventario: Los inventarios de materia prima basica y productos terminados representan activos de liquidez razonable, son adecuados para los prestamos a corto plazo, el prestamista determina un porcentaje de adelanto contra el valor de mercado del colateral | Factoraje de cxc: La venta de cxc a una institucion financiera, los acuerdos estan gobernados por un contrato entre el agente y el cliente, el contrato muchas veces es por un año con una clausula de renovacion automatica y se puede cancelar solo con una notificacion entre 30 y 60 dias antes, los clientes continuan realizando los pagos a la empresa y vez los endosa al agente |
| Costo de factoraje: Esta compuesto por una cuota de factoraje mas un cargo de interes si la empresa aprovecha un adelanto de efectivo, si no toma el efectivo, no hay cargo de interes, en una tercera alternativa, la empresa puede dejar sus fondos con el agente despues del vencimiento de las cxc y recibir interes sobre la cuenta por parte del agente El agente se gana un interes del 1% al 3% del monto de la deuda | Flexibilidad: La empresas retira de esta cuenta conforme necesita fondos, algunas veces el agente permite a la empresa sobregirar su cuenta durante periodos de necesidades estacionales y con ello obtiene un prestamo no garantizado, con otros arreglos, el agente retiene una reserva de la cuenta de la empresa como proteccion contra posibles devoluciones y concesiones |
| Apalancamiento: Es el resultado del uso de activos o fondos de costos fijos para aumentar los rendimientos para los dueños de la empresa. Apalancamiento operativo: se refiere a la relacion entre los ingresos por venta de la empresa y sus utilidades antes de interes e impuestos o EBIT (utilidad operacional) Apalancamiento financiero: se refiere a la relacion entre el EBIT de la empresa y sus utilidades por accion ordinaria (UPA, o EPS) Apalancamiento total: se refiere a la relacion entre los ingresos por venta de la empresa y las EPS. Esructura de capital: combinacion de deuda y capital a largo plazo mantenida por la empresa | Analisis del punto de equilibrio: Indica el nivel de operaciones necesarias para cubrir todos los costos operativos y la rentabilidad asociada con los diversos niveles de venta. Punto de equilibrio operativo: nivel de venta necesario para cubrir todos los costos operativos, punto en el que las EBIT son iguales a $0. Primer paso para encontrar el punto de equilibrio operativo es clasificar el costo de ventas y los gastos operativos en costos operativos fijos y variables, los costos fijos son una funcion de tiempo, no de volumen de ventas |
| Metodo algebraico: P= precio de venta por unidad// Q= cantidad de venta por unidad// FC=costo operativo fijo por periodo//VC= costo operativo variable por unidad Formula: EBIT= (PxQ)-FC_(VCxQ) Apalancamiento operativo: Ingresos por venta (PxQ) Menos: costo operativos fijos (-FC) Menos:costos operativos variables/Utilidades antes de intereses e impuestos (-VCxQ)/EBIT | Simplificando la ecuacion: EBIT= Qx(P-VC)-FC El punto de equilibrio operativo es el nivel de ventas en el que se cubre todos los costos operativos fijos y variables - el nivel en el que EBIT son iguales a 0, estableciendo las EBIT igual a $0 y resolviendo la ecuacion para Q: Q=FC/P-VC Q= es el punto de equilibrio operativo de la empresa |
| Costo variables y punto de equilibrio operativo: Costo operativo fijo (FC), el precio de venta por unidad(P) y el costo operativo variable por unidad (VC), los efectos de los incrementos y las reducciones en esta variables se pueden ver facilmente en la ecuacion Q=FC/P-VC (unidades) | Apalancamiento operativo: Uso potencial de costos operativos fijos para magnificar los efectos de los cambios en la ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos de la empresa |
| Para encontrar el DOL en una empresa de multiples productos DOL a n nivel de ventas en dolares TR= TR-TVC/TR-TVC-FC Cuando estan disponibles las ventas totales en dolares, en vez de ventas de unidades se puede usar la ecuacion siguiente en la TR= nivel de ventas en dolares y TVC= costo operativo variables totales en dolares. Productos unicos: TR= PxQ y TVC=VCxQ | Apalacamiento financiero: Uso potencial de costos financieros fijos para magnificar los efectos de cambos de las utilidades por accion de la empresa |
| Medicion del grado de apalacamiento financiero: Medida numerica del apalancamiento financiero de la empresa. DFL: cambio porcentual en EPS/ cambio porcentual en EBIT. Siempre que el DFL sea mayor que 1 hay apalancamiento financiero Formula mas directa: DFL al nivel base de EBIT= EBIT/EBIT-I- (PDx 1/1-T) | Apalancamiento total: Uso posible de costos fijos, tanto operativos como financieros, para magnificar el efecto de cambio en las ventas sobre las utilidades por accion de la empresa |
| Medicion del grado de apalancamiento total: Medida numerica del apalancamiento total de la empresa DTL= cambio porcentual en EPS/cambio porcentual en ventas Siempre que el DTL sea mayor que 1 hay apalancamiento total Formula mas directa: DTL al nivel base de ventas Q= Qx(P-VC)/Qx(P-VC)-FC-I-(PDx 1/1-T) | Relacion entre apalancamiento operativo, financiero y total: El apalancamiento total refleja el impacto combinado de los apalancamientos operativos y financieros sobre la empresa, la relacion entre el apalancamiento operativo y financiero es mas multiplicacion que division DTL=DOL x DFL |
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