NBR 14653 - PARTE 4 | Conjunto de Fichas

Pregunta	Respuesta
Alavancagem	Utilização de financiamentos com o objetivo de elevar a taxa interna de retorno do fluxo de caixa de um empreendimento
Análise de sensibilidade	Análise do efeito de variações dos parâmetros do modelo adotado, no resultado da avaliação
Benefício fiscal	Redução ou diferimento de impostos e taxas concedidos pelo poder público, com o objetivo de incentivar determinada atividade econômica
Beta	Número que indica o risco sistemático de um investimento, ou seja, a volatilidade de uma ação ou de um fundo mútuo, comparada a um índice do mercado como um todo
Beta do empreendimento	Beta estimado para um empreendimento por comparação com betas de empresas de capital aberto do setor em análise
Capital de giro	Quantia para fazer face às despesas correntes, necessária para colocar ou manter em marcha o empreendimento
Capital de terceiros	Recursos obtidos por meio de empréstimo, aplicados no empreendimento e que correspondem a rubricas ou contas do exigível, também denominado capital de empréstimo
Capital próprio	Recursos dos sócios ou quotistas aplicados no empreendimento, comprometidos com o seu desempenho e compondo seu patrimônio, também denominado capital de risco
Capitalização	Agregação de juros ao capital aplicado
Carga tributária	Impostos e taxas incidentes sobre o empreendimento
Cenário	Conjunto de premissas a respeito do comportamento de um mercado ou empreendimento
Concessão	Ato do poder público destinado a permitir a exploração comercial de serviço, de minério ou de indústria, que seja legalmente de sua atribuição
Condomínio	Forma de propriedade na qual o bem pertence a mais de um proprietário
Condomínio pró-indiviso	Caso particular de condomínio no qual não há parte privativa atribuída a nenhum dos proprietários
Curto prazo	Período de tempo reduzido, normalmente de até um ano, ou então definido explicitamente pelo engenheiro de avaliações, em função da especificidade de cada empreendimento, sem que sejam previstas alterações estruturais ou tecnológicas
Custo de manutenção	Gastos necessários para preservar as condições normais de utilização de um bem
Custo de oportunidade do capital	Maior taxa de juros auferível no mercado em outras oportunidades de investimento concorrentes, em termos de montante investido e prazo, a um dado nível de risco
Custo direto	Gastos na produção de bens ou serviços, relativos a mão de obra, matéria prima, utilidades e manutenção
Custo fixo	Custo que não depende da quantidade de bens ou serviços produzidos pelo empreendimento no curto prazo
Custo indireto	Despesas relativas a vendas, administração, financeiras e gerais na produção de bens ou serviços
Custo marginal	Custo apropriado à produção adicional de um mesmo bem ou serviço
Custo ponderado de capital	Taxa de desconto obtida por média ponderada dos custos de capital próprio e de terceiros
Custo variável	Custo que depende diretamente da quantidade de bens ou serviços produzidos pelo empreendimento
Debênture	Título emitido por uma sociedade anônima para captar recursos que oferecem remuneração prefixada, pós-fixada ou na forma de participação nos lucros da companhia emissora ou de empreendimentos. Pode ser conversível em quotas de empreendimentos ou ações de empresas
Deduções da receita bruta	Quantia relativa a devoluções, inadimplementos, impostos e contribuições incidentes sobre a receita (por exemplo: ICMS, PIS, COFINS, ISS, IPI)
Desmonte	Estágio ou hipótese do empreendimento correspondente à sua desimobilização total ou parcial, pela venda do remanescente, tais como estoques, equipamentos, instalações, terrenos e benfeitorias, considerado o passivo ambiental eventualmente decorrente
Despesas gerais	Gastos que, por dificuldade de apropriação, não possam ser considerados nas demais contas relativas a custos e despesas
Empreendimento de base imobiliária	Empreendimento em imóvel destinado à exploração de comércio ou serviços
Empreendimento de base industrial	Empreendimento destinado à transformação industrial
Empreendimento de base mineral	Empreendimento destinado à extração ou beneficiamento mineral
Empreendimento de base rural	Empreendimento destinado à exploração das atividades agrícolas e pecuárias; à extração e à exploração vegetal e animal; à transformação de produtos agrícolas ou pecuários, sem que sejam alteradas a composição e as características do produto in natura
Empreendimento imobiliário	Empreendimento em imóvel destinado ao parcelamento do solo ou construção de benfeitorias, com o objetivo de venda das unidades geradas
Estudo de viabilidade técnico-econômica	Avaliação destinada a diagnosticar a viabilidade técnico-econômica de um empreendimento, com a utilização de indicadores de viabilidade
Fluxo de caixa	Série de receitas, custos e despesas de um empreendimento ao longo de um determinado período
Fluxo de caixa projetado	Projeção de receitas, custos e despesas de um empreendimento ao longo de seu horizonte
Fluxo operacional	Organização conceitual dos processos inerentes à operação do empreendimento
Good-will	Diferença entre o valor econômico de um empreendimento e o seu valor patrimonial
Horizonte	Período de projeção do fluxo de caixa do empreendimento
Incerteza	Possíveis oscilações aleatórias nos resultados esperados, quantificáveis ou não por probabilidade
Investimento	Gastos referentes à aquisição de direitos, implantação, ampliação, melhorias, reposição ou substituição de bens e necessidade de capital de giro no empreendimento
Longo prazo	Período de tempo normalmente acima de cinco anos, ou então definido explicitamente pelo engenheiro de avaliações, em função da especificidade de cada empreendimento
Lucro tributável	Base de cálculo dos tributos (por exemplo, imposto de renda, contribuição social sobre o lucro) que incidem sobre o resultado antes da tributação, considerada a dedução da parcela relativa à depreciação prevista na legislação fiscal.
Médio prazo	Período de tempo normalmente entre um e cinco anos, ou então definido explicitamente pelo engenheiro de avaliações, em função da especificidade de cada empreendimento
Modelo determinístico	Modelo em que se pressupõe serem os parâmetros utilizados invariáveis
Modelo probabilístico	Modelo em que são associadas distribuições de probabilidade às variáveis-chave do modelo
Período de capitalização	Prazo de referência da taxa de juros efetiva, que será utilizada para a capitalização
Período de recuperação (pay-back)	Período no qual os resultados líquidos acumulados da operação do empreendimento equivalem ao investimento
Período de recuperação descontado	Período no qual os resultados líquidos da operação do empreendimento, descontados a uma determinada taxa, equivalem financeiramente ao investimento
Preço de liquidação forçada	Quantia auferível pelo bem, na hipótese de uma venda compulsória ou em prazo menor que o médio de absorção pelo mercado
Prêmio de risco	Adicional de taxa de juros em relação à taxa livre de risco, necessária para remunerar o risco do empreendimento
Prêmio de risco de um país	Adicional de taxa de juros devido ao risco conjuntural de um país, correspondente à diferença entre a remuneração do título do Tesouro Norte-Americano de longo prazo e a de seu similar no país (por exemplo, Risco Brasil)
Project finance	Modalidade de financiamento de projetos baseada no seu fluxo de caixa, em que os emprestadores aceitam como garantia as receitas futuras do projeto e a hipoteca da base física do empreendimento (por exemplo, terreno, benfeitorias ou instalações a serem construídas)
Receita bruta	Receita proveniente de vendas e serviços
Receita líquida	Receita bruta deduzida das parcelas relativas a devoluções, inadimplementos, impostos e contribuições incidentes
Receita não-operacional	Receita dissociada da operação do empreendimento
Receita operacional	Receita associada diretamente à operação do empreendimento
Regime de caixa	Regime em que se consideram, para apurar o resultado, a receita recebida, os custos e as despesas no período efetivo em que ocorreram
Regime de competência	Regime em que se consideram, para apurar o resultado, as receitas, os custos e as despesas no período de competência respectivo, mesmo que não tenham sido efetivamente recebidos ou pagos nesse período.
Renda líquida	Resultado em cada período do fluxo de caixa
Resultado antes de tributação	Resultado operacional acrescido do resultado não operacional, sem considerar a incidência de tributos sobre o lucro tributável
Resultado após a tributação	Resultado antes da tributação, deduzidos os tributos sobre o lucro tributável
Resultado bruto	Receita bruta deduzida do custo direto
Resultado de operações financeiras	Diferença entre as receitas e despesas provenientes de operações financeiras
Resultado não operacional	Resultado de atividade não relacionada diretamente à operação do empreendimento
Resultado operacional	Resultado bruto deduzido do custo indireto
Risco	Parte da incerteza que pode ser quantificada por probabilidade
Risco conjuntural	Risco decorrente de mudanças nas condições macroeconômicas, políticas, culturais e sociais
Risco de implantação	Risco resultante de alterações de prazo e preço previstos durante a implantação do empreendimento
Risco de mercado financeiro	Risco resultante de mudanças no comportamento das taxas de juros e câmbio, nos preços de ações e de commodities e no descolamento entre taxas/preços, prazos e moedas/índices
Risco de mercado setorial	Risco resultante de variações de oferta e demanda, bem como respectivos níveis de preço de insumos e produtos do setor
Risco de operação	Risco associado à atividade operacional, que envolve fatores como sistemas inadequados (informação ou suporte), falhas gerenciais, de equipamentos, de controle, de comportamento humano, bem como sinistros e comprometimento ambiental
Risco financeiro	Risco ao empreendimento decorrente da falta de recursos, em função de descompassos de caixa ou de obtenção de crédito
Risco legal	Risco decorrente de mudanças de legislação que afete o empreendimento, inclusive no que se refere à tributação
Taxa de crescimento	Tendência, medida em percentagem, da evolução de uma variável de produção, de um ativo ou empreendimento, observada num determinado período
Taxa de desconto	Taxa utilizada para calcular o valor presente de um fluxo de caixa
Taxa de juros	Relação percentual entre a remuneração financeira de um capital e o respectivo principal, num determinado prazo
Taxa de risco	Componente da taxa mínima de atratividade destinado a remunerar o risco do empreendimento
Taxa efetiva	Taxa real, que considera juros compostos referidos ao período de capitalização
Taxas equivalentes	Taxas de juros capitalizadas em períodos diferentes, cuja aplicação gera resultados financeiros idênticos
Taxa interna de retorno	Taxa de juros que anula o fluxo de caixa descontado de um investimento
Taxa interna de retorno modificada	Taxa interna de retorno que leva em conta os resultados da gestão financeira
Taxa interna de retorno real	Taxa interna de retorno, descontada a taxa de inflação, caso o fluxo de caixa tenha sido montado a preços correntes
Taxa livre de risco	Taxa referente a uma aplicação com risco mínimo, usualmente associada à remuneração de títulos do tesouro norte-americano
Taxa mínima de atratividade	Taxa de desconto do fluxo de caixa, compatível com a natureza e características do empreendimento, bem como com a expectativa mínima de emulação do empreendedor, em face da sua carteira de ativos
Taxa nominal	Taxa virtual, associada a juros simples, sem ser, geralmente, referida a um prazo diferente do período de capitalização. Quando embutido o efeito da inflação, denomina-se taxa nominal cheia
Taxa real	Taxa de juros, descontada a inflação
Utilidades	Serviços relativos a fornecimento de energia, água, combustíveis e congêneres
Valor da perpetuidade	Valor remanescente de um empreendimento ao final do horizonte projetivo, considerados resultados perenes
Valor de desmonte	Valor presente da renda líquida auferível pela venda dos bens que compõem o empreendimento, na condição de sua desativação
Valor econômico	Valor presente da renda líquida auferível pelo empreendimento, durante sua vida econômica, a uma taxa de desconto correspondente ao custo de oportunidade de igual risco
Valor patrimonial	Somatório dos valores de mercado dos bens que compõem o ativo permanente do empreendimento. Na impossibilidade de se identificar o valor de mercado de algum bem componente do empreendimento, considera-se a sua melhor aproximação: custo de reedição, valor econômico ou valor de desmonte
Valor presente	Valor atual de um pagamento ou fluxo futuros, descontados a uma determinada taxa de juros
Valor presente líquido	Valor presente, deduzido o investimento
Valor residual	Valor de alienação do empreendimento ao fim do horizonte projetivo
Variáveis-chave	Variáveis que apresentam maior elasticidade na análise de sensibilidade
Volatilidade	Oscilação de preço de um título mobiliário, commodity ou ativos líquidos em um período de tempo definido

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NBR 14653 - PARTE 4

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