EVALUACIÓN DEL PROYECTO CAPITULO X

Abordado desde 3 dimensiones
1. Evaluación Social
  1. Maximizar la contribución de los proyectos al bienestar social de la sociedad
  2. Mayor RBC, VPN, TIR sociales
  3. Precios sociales, cuenta o sombra que incluyen ajustes redistributivos
  4. Tasa social de descuento
2. Evaluación Financiera
  1. Objetivo
  2. Maximizar rendimiento financiero sobre las inversiones con el mínimo riesgo
  3. Criterio de selección mayor RBC, VPN, TIR privados
  4. Precios utilizados - Precios del mercado
  5. Tasa de interés utilizada - Tasa de oportunidad del dinero
  6. OBJETIVOS BÁSICOS
    1. Determinar la viabilidad de atender oportunamente los costos y gastos
    2. Medir que tan rentable es la inversión del proyecto para sus gestores
    3. Aportar elementos de juicio para comparar el proyecto con otras alternativas de inversión
  7. SE HACE DESDE 2 PUNTOS DE VISTA
    1. 1. Evaluación del flujo puro o de caja libre del proyecto o de Recursos propios o sin financiamiento
      1. Se examina el mérito del proyecto, es decir, la inversión se hace únicamente con los aportes de los asociados
        Se excluyen interese, amortización de capital y gastos financieros
    2. 2. Evaluación de flujo de caja del inversionista, o evaluación de recursos de crédito o con financiamiento
      1. Analiza la bondad del proyecto, suponiendo que los gestores aportan parte de los recursos económicos
        Acuden a fuentes externas de financiación como, créditos bancarios, bonos o acciones preferenciales
  8. CRITERIOS
    1. La evaluación del financiera es útil para medir rentabilidad de un proyecto
    2. permite escenarios donde se presentan limitaciones de capital
    3. Hay 3 criterios básicos
      1. 1. VPN, Valor Presente Neto
        Asume que los beneficios netos generados por el proyecto se reinvierten a la tasa de interés de oportunidad
        La diferencia entre la inversión en el proyecto y el capital total disponible para invertir en general, se invierte a la tasa de oportunidad utilizada en el proyecto
        Si el VPN es mayor a 0 se acepta el proyecto
        Si el VPN es igual a 0 es indiferente
        Si el VPN es menor a 0 se rechaza el proyecto
      2. 2. TIR, Tasa Interna de Rendimiento
        Tiene en cuenta valor de dinero en el tiempo
        Tasa de descuento intertemporal a la cual los ingresos netos del proyecto apenas cubren los costos de inversión, de operación y rentabilidad sacrificadas
        Se busca encontrar la tasa de interés que hace que le flujo traído a valor presente sea igual a cero
        Si TIR es > que la tasa mínima aceptable (tasa de oportunidad), se debe aceptar
        Si TIR, es = a la tasa mínima aceptable, es indiferente
        Si TIR es < que la tasa mínima aceptable, se debe rechazar
      3. 3. Relación Beneficio-Costo (B/C) o (RBC)
        Para su calculo se traen el valor presente los ingresos brutos y este valor se divide por el valor presente de los costos brutos
        Si RBC es > que 1 se acepta le proyecto. Valor presente de beneficios es mayor que los costos
        Si RBC es < que 1 se rechaza el proyecto. El valor de los beneficios es menor que el de los costos
        Si RBC es igual a 1 es indiferente, es decir, los beneficios apenas compensas el costo de oportunidad de dinero
3. Evaluación económica
  1. Maximizar la contribución de los proyectos al bienestar económico de la sociedad
  2. Mayor RBC, VPN, TIR, económicos
  3. Precios de Eficiencia, cuenta o sombra
  4. Tasa social de descuento
Evaluación del Ciclo de un proyecto
1. Fase I o preinversión o Ex-ante
  1. 2 perspectivas de análisis
    1. La evalaución privada (interés de los inversionistas)
    2. La evaluación socioeconómica (interés de política económica y social e impacto en la comunidad)
2. Fase II o de implantación (construcción)
  1. Cumplimiento de cada una de las actividades programadas en la fase en términos de tiempo, calidad y optimización de recursos
  2. Es frecuente contratar firmas especializadas para ejercer labores de interventoría
  3. Suele aplicarse con mayor intensidad los recursos de inversión
3. Fase III o de funcionamiento o EX-Post
  1. Determina si el proyecto cumple la filosofia por la cual se creo
    1. Se aplican técnicas de control interno, control de desempeño y control de gestión.
  2. Estudio de prefactibilidad o factibilidad, es un instrumento gerencial para evaluar gestión cuando el proyecto ya esta en operación
INFLACIÓN, PRECIOS CONSTANTES Y PRECIOS CORRIENTES
1. Inflación
  1. Es el alza sostenida en el nivel general de precios y la tasa de inflación es el % en que se aumentan los precios en períodos.
  2. Si la inflación es general, es decir, que afecta al conjunto de bienes, servicios y factores, la rentabilidad real no varía
  3. De acuerdo con el ejemplo Pg 306. El rendimiento real del proyecto no varía entre el año uno y el año dos, por lo tanto, es necesario decidir en función de la rentabilidad real
  4. La inflación radica en que se generan cambios relativos en los precios de los proyectos
  5. Algunos bienes o servicios crecen por encima de la tasa de inflación promedio otros por debajo y por tanto la inflación resultante es un promedio ponderado
2. Precios constantes
  1. Consiste en expresar todos los valores a precios de un año base.
  2. Los ingresos, costos y gastos se estiman con los precios de un año base; se utiliza el poder adquisitivo de cada año
  3. Los valores expresados a precios constantes permiten analizar las diferentes ganancias del proyecto en términos de poder adquisitivo
  4. En una 1ra aproximación, se tratan los precios relativos como constantes bajo el supuesto de quela infflación afecta a todos los precios en un mismo factor
  5. tanto los ingresos como los gastos se expresan en precios constantes del año tomado como base
3. Precios corrientes
  1. Expresan el poder de compra de cada año
  2. Precios corrientes, se expresan en precios constantes, mediante el proceso de deflactación
  3. Al deflactar por la tasa de inflación todos los valores se convierten a los precios de un año base
  4. 2 alternativas para expresar precios corrientes a constantes
    1. 1. Expresar precios corrientes a precios de un año anterior. Se deflacta
    2. 2. Expresar precios corrientes a precios de un año posterior. Se ajustan cifras corrientes por inflación
PUNTO DE EQUILIBRIO
1. Es una herramienta administrativa que facilita el control y la planificación de la actividad operacional del proyecto
2. Permite controlar y planificar la actividad operacional de la organización
3. Para calcularla es necesario identificar los costos fijos.
4. Se puede obtener en función de la capacidad instalada, las cantidades por producir, el volumen de ventas
Ordenamiento de proyectos
1. Relación de independencia: Proyecto A diferente a proyecto B
2. Relación de complementariedad: Los proyectos son complementarios si la ejecución de uno mejora la rentabilidad del otro
3. Relación de sustitución parcial: Cuando la realización de uno reduce la rentabilidad del otro
4. relación de sustitución perfecta: Cuando al hacer un proyecto se elimina la posibilidad de hacer otro o viceversa
Análisis de sensibilidad y riesgo
1. Toma de decisiones en 3 categorias
  1. Decisiones en condiciones de certidumbre
  2. Decisiones en condiciones de riesgo o incertidumbre
  3. Decisiones en condiciones de incertidumbre total
2. Sensibilidad del proyecto
  1. Consiste en identificar aquellas variables del proyecto con mayor peso relativos tanto en el perìodo preoperativo como operativo y aplicarles variaciones porcentuales
    1. Para señalar los efectos en los resultados del proyecto
      1. Es sencillo hacer anàlisis de sensibilidad si se presentan variaciones en:
        Ventas
        Costos de la materia prima
        Gastos administrativos y de ventas
        Costos indirectos de fabricaciòn
Riesgo del proyecto
1. Se asocia al concepto de riesgo o incertidumbre,
  1. Riesgo: probabilidad de que algo suceda
  2. Incertidumbre: desconocimiento total de esas probabilidades
    1. Se da por razones como las siguientes
      1. Riesgo en el cambio del mercado por ingreso de nuevos competidores
      2. Riesgos por nuevos desarrollos tecnologicos
      3. Riesgo de liquidez relacionado con la capacidad del proyecto
      4. Riesgo de inflaciòn que afecta la rentabilidad real
      5. Riesgo de tasa de cambio en proyectos
      6. Riesgo de que la rentabilidad del proyecto este por debajo de otra alternativa de inversiòn .
Evaluaciòn econòmica y social de proyectos
1. Directos: Constituyen el objeto especìfico de la inversiòn.
2. Colaterales: Son los medios que hacen viable o posible algo.
3. Productos indirectos: En general son los insumos.
4. Productos reflejos: Son los efectos sociales y psicosociales que generan en la sociedad
5. Producciòn de bienestar: Es un producto o valor agregado al servicio que se genera
6. Efectos polìticos: Son las metas generalizadas que se obtienen de "proyectos socioeconòmicos".
7. EVALUACIÒN ECONÒMICA DE PROYECTOS
  1. Ha incorporado los estudios de prefactibilidad, por exigencias de los diferentes entes y por mediciòn de impactos en proyectos
    1. Punto de vista privado
      1. Maximiizar las utilidades con el mínimo riesgo e incertidumbre
      2. Maximizar TIR, VPN y B/C
      3. Asignar eficientemente los recursos
    2. Punto de vista de la economía
      1. Maximizar bienestar de la comunidad
      2. Generar mayores niveles de ingreso y distribución para la población
      3. Disminuir la especulación
      4. Controlar y disminuir los costos ambientales y políticos
8. EVALUACIÒN SOCIAL DE PROYECTOS
  1. Toma en cuenta los objetivos nacionales de redistribuciòn del ingreso y asigna una mayor ponderaciòn a los sectores de menores ingresos.
9. METODOLOGÌAS DE EVALUACIÒN ECONÒMICA Y SOCIAL
  1. Constituyen un àrea de investigaciòn atractiva para trabajos de investigaciòn, porl`as grandes limitaciones que se presentan en actualidad.Relacionadas con carencias como:
    1. Instrumentos válidos y confiables
    2. Instrumentos para relacionar, correlacionar y sintetizar diferentes factores
    3. Instrumentos para detectar y cuantificar costos sociales, ambientales y políticos
    4. Instrumentos para detectar, cuantificar y analizar beneficios
    5. Metodologías
      1. Metodología de los criterios parciales: Descriptores cuantitativos que expresan maginitudes y relaciones de variables
        Costo unitario de empleo generado
        Efecto generador de empleo
        Efecto generador de ingreso
        Indice de eficiencia redistributiva
        Eficiencia rredistributiva en función de la población meta
        Indice de cobertura de beneficiarios directos
        Indice de preferencia de tecnología local
      2. Metodología integrales: modelo de las distorsiones, modelo de los precios mundiales, entre otros
        Precios del mercado: Precios utilizados desde el punto de vista privado, evalua bondades de un proyecto
        Precios de sombra: Precios del mercado ajustados por un factor
        TRANSFERENCIAS: Son algunos rubros del flujo de inversiones
        TERRENOS
        IMPUESTOS: Transferencias de la comunidad al Estado
        SUBSIDIOS: Se relacionan con traslado de fondos de un sector a otro, sin afectar la economía
        INTERESES Y PRÉSTAMOS
        Modelos matemáticos de programación: Interrelacionando variables en un matriz de insumo-producto
        Método de las distorsiones: Los precios del mercado presentan distorsiones con los precios sociales
        Método de los precios mundiales: Todo proyecto puede valorarse a precios internacionales, por la posibilidad de intercambio de bienes y/o servicios.
        Método de los objetivos múltiples de política económica: Toma como referencia el uso eficiente de los recursos para el logro de una política económica
        El método de los efectos: Alternativa económica o "social", basada en la necesidad de que las políticas del estado se sincronicen con los proyectos en el contexto del Plan Nal de Desarrollo

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