Certificados de
Potencial Adicional
de Construção
(CEPAC)
Financiar obras públicas
Operadores
Corretoras
Distribuidoras
(só bolsa de
mercadorias
e futuros
Nota:
Decisao-Conjunta BACEN-CVM publicada no Diário Oficial da União – DOU – em
02/03/2009 decidiu que as distribuidorastambém passariam a ter o direito
de operar diretamente nos sistemas da BOVESPA.
Solidários
com o
cliente
Tipos
de
ordens
Nota:
“Os tipos mais comuns de ordem são:
a) Ordem a Mercado – aquela que especifica somente a quantidade e
as características dos ativos ou direitos a serem comprados ou
vendidos, devendo ser executada a partir do momento em que for
recebida;
b) Ordem Limitada – aquela que deve ser executada somente a preço
igual ou melhor que o preço especificado pelo cliente;
c) Ordem Casada – aquela cuja execução está vinculada à execução
de outra ordem do cliente, podendo ser com ou sem limite de
preço;
d) Ordem Administrada – aquela que especifica somente a
quantidade e as características dos ativos ou direitos a serem
comprados ou vendidos, ficando a execução a critérioda sociedade
corretora:
e) Ordem Discricionária – aquela dada por administrador de carteira
de títulos e valores mobiliários ou por quem representa mais de
um cliente, cabendo ao ordenante estabelecer as condições em
que a ordem deve ser executada. Após sua execução, o ordenante
indicará os nomes dos comitentes a serem expecificados, a
quantidade de ativos ou direitos a ser atribuída a cada um deles e
o respectivo preço;
f) Ordem de Financiamento – aquela constituída por uma ordem de
compra ou de venda de um ativo ou direito em um mercado
administrado pela BOVESPA, e outra concomitante de venda ou
compra do mesmo ativo ou direito, no mesmo ou em outro
mercado também administrado pela BOVESPA;
g) Ordem Stop – aquela que especifica o preço do ativo ou direito a
partir do qual a ordem deverá ser executada.”
Limitada
Preço
igual ou
MELHOR
Casada
Uma operação
condicionada à
outra
Agentes
Nota:
Hedger é o agente que busca proteção contra um determinado risco. Ele possui
interesse no ativo que está hedgeando.
Especulador é o agente que incorre em riscos com o objetivo de auferir lucro.
Não tem interesse no ativo que está sendo negociado.
Arbitrador é o agente que consegue enxergar uma forma de ganhar dinheiro
sem incorrer em risco. Em geral, não possui interesse no ativo que está sendo
negociado.
Regulação
Bolsa de
valores
CVM
Bolsa de
meroadorias e
futuros
CVM e
Bacen
Índices
Ibovespa
Quadrimestre
Atender certos
critérios nos últimos 12m
Para ser retirada, a
ação deve deixar de
atender a DOIS critérios
IBrX
100 empresas
(negociabilidade)
IVBX
11ª-60ª
Derivativos
Contrato
a termo
Bolsa
Registro
obrigatório
Garantia
facultativa
Balcão
Registro
facultativo
Garantia obrigatório se
houver IF como
contraparte
Nota:
Nas operações de balcão, o registro é
facultativo, sendo obrigatório se alguma instituição financeiraparticipar do
contrato assumindo posição de risco na operação. Se uma instituição
financeira participar de um contrato a termo de balcão apenas com o objetivo
de intermediar a operação para algum cliente, não há a obrigatoriedade do
registro da mesma.
Não padronizados
Baixa liquidez
Contrato
futuro
o contrato futuro é
uma evolução do
contrato a termo
Padronização
Gera
liquidez
Ajuste
diário
Taxas
Nominal: 12% ao ano,
capitalizada
semestralmente= 6%
a. s. Logo a taxa efetiva é = 12.36% a.a.
M = C*e^(r*t)
Câmbio Termo/Futuro = Câmbio Vista *
e^[(r_interno - r externo)*t]
Opções
Titular
(direito)
Lançador
(obrigação)
Depósito de
margem de
garantia
Paridade
c + D + X*e^(-r*t) = S + p
Nota:
Onde:
c: é o valor do prêmio da opção de compra
D: Dividendo
X: Preço de Exercício da opção
r: taxa de juros implícita na operação
t: tempo até o vencimento
S: preço à vista (spot) do ativo
p: prêmio da opção de venda
Características
Relação entre variáveis e opções
Modelo De Black & Scholes
Carteiras
Nota:
É muito importante notarmos que SEMPRE que a correlação entre os
ativos não for perfeita e positiva, não valerá a pena aplicar a
totalidade de seus recursos naquele ativo que possui menor risco, pois
um aumento na participação do ativo mais arriscado induzirá a uma
redução do risco total do portfólio.