CONTROL FINANCIERO DEL CAPITAL DE TRABAJO

INTRODUCCION

Para la actividad de toda empresa, que es una formación firme de trabajo, resulta fundamental definir su razón social, los objetivos estratégicos, así como el grupo de reglas y normas en su política direccional.

Dentro de esta vertiente, en estudios económico-financieros es vital para la organización, es un método necesario para saber si el plan de la organización afecta positiva o negativamente en el resultado de todas las deducciones financieras. De igual manera, en cuanto se vaya implementando el plan de acción de la organización, este mismo se usa para analizar el grado de desempeño logrado con el grado deseado, facilitando las correcciones necesarias que lleven a la empresa a los objetivos planeados. Esto hace que desde el análisis interno de la organización, este sea un método indispensable como herramienta para la adecuada administración económica de la entidad.

CONTROL FINANCIERO DEL CAPITAL DE TRABAJO

El capital de trabajo son los recursos con que trabaja la empresa a corto plazo, después de cubrir el importe de las deudas que vencen también en ese corto plazo. Se calcula con la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante que da como resultado la existencia del capital de trabajo, y se vincula con la condición de liquidez de la empresa.

ELEMENTOS DEL CONTROL FINANCIERO

Existen cuatro elementos del control financiero que deben ser apreciados al aplicar el proceso de control. Los tres primeros son de carácter cuantitativo y el último es preferentemente cualitativo.

A) Cantidad, Se mide a través de unidades. El principio cantidad se aplica a actividades en la que el volumen es importante.

B) Tiempo, Manejo del tiempo como indicador esencial (rapidez). a través del factor tiempo se controlan las fechas programadas, es decir, se tiene un estudio y un registro del seguimiento que se le va a dar a las actividades con conforme a la necesidad que ellas requieran y estas mismas, se les da un tiempo determinado de operación.

C) Costo, Cuidar que el producto no pase el nivel de precio óptimo. El costo es utilizado como un indicador de la eficiencia administrativa, ya que por medio de el de determinan las repartición de ciertas actividades.

D) Calidad, Punto de eficiencia de los trabajadores (que también se hacen las cosas). La calidad se refiere a las especificaciones con las que debe de cumplir cierto producto o servicio como también ciertas funciones de la empresa.

Controles utilizados con más frecuencia en los factores del control

cantidad

tiempo

costo

Calidad

Presupuestos

Estudios de tiempos

Presupuestos

Evaluación de la actuación

Estimaciones

Fechas limite

Costo por metro cuadrado

Pruebas psicológicas

Productos terminados

Programas

Costos estándar

Inspecciones visuales

Unidades vendidas

Tiempo-maquina

Pronósticos

Coeficientes

Unidades rechazadas

Medición del trabajo

Contabilidad

Rendimiento del personal

Inventarios del personal

Procedimientos

Productividad

Informes

Medición del trabajo

estándares

Rendimiento s/inversión

Procedimientos

Pronósticos

Estándares

Control de inventarios

Calificación de méritos

ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

El capital de trabajo está constituido por los activos circulantes de una empresa, es decir, el efectivo, los valores negociables, las cuentas por cobrar e inventario. El capital neto de trabajo en cambio es la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos circulantes.

Como resultado, la administración del capital de trabajo, viene transmitida por la eficiencia con que se maneje las cuentas del activo circulante y pasivo circulante; esto se hace con el fin de mantener un nivel satisfactorio de capital de trabajo a fin de no llegar a un estado de insolvencia técnica y lo más grave a declararse a quiebra y como están siendo financiado esos activos circulantes.

“la administración de los activos circulantes de la empresa y el financiamiento que necesita para sostener activos circulantes” por Van Horne J. y Wachowicz J. (1994; p251).

Las empresas en la actualidad, han dedicado todos sus esfuerzos a planificar sus recursos a largo plazo ya la inversión en activos fijos, descuidando la consecución de dinero a corto plazo para hacer frente a las inversiones en activo circulante. Esto es un grave problema ya que las empresas llegan a declararse en banca rota por la dificultad de no poderle hacerle frente a sus proveedores.

Existe una relación muy estrecha entre el crecimiento de las ventas y la necesidad de financiar los activos.

Una empresa debe mantener un nivel satisfactorio de capital de trabajo. El activo circulante ser lo suficientemente grande para cubrir el pasivo a corto plazo, con el fin de consolidar un margen razonable de seguridad. El objetivo de este tipo de administración consiste en manejar cada uno de los activos y pasivos a corto plazo de la empresa que se alcance un nivel aceptable y constante de capital neto de trabajo.

CAPITAL NETO DE TRABAJO

Es la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos a corto plazo. Siempre que los activos superen a los pasivos, la empresa tendrá capital neto de trabajo. Mientras mejor sea el margen en el que los activos de una empresa cubren sus obligaciones a corto plazo (pasivo a corto plazo) tanto más capacidad de pago generara para pagar sus deudas en el momento de su vencimiento.

Los desembolsos o salidas de dinero en efectivo no se hallan perfectamente sincronizados, por ello es necesario contar con cierto nivel de capital neto de trabajo (CNT). Al contraer una deuda la empresa sabe desde un principio cuando venderá esta; todo lo contrario lo que sucede con los activos corrientes que no sea ni efectivo ni los valores negociables, es decir inventario y cuentas por cobrar. Mientras más predecible sea las entradas de efectivo menos capital neto de trabajo requerirá una empresa.

Como conclusión, mientras más predecibles sean las entradas de efectivo, menos deberá ser el capital neto de trabajo que deba mantener la empresa; todo lo contrario de si son muy impredecibles las entradas de efectivo, le empresa deberá mantener una cantidad mayor de capital neto de trabajo.

ALTERNATIVA ENTRE RIESGO Y RENTABILIDAD

Existe siempre en las empresas una alternativa entre la rentabilidad de una empresa y su nivel de riesgo.

La rentabilidad en este contexto, se define como la relación entre los ingresos y los costos.

Las utilidades de una empresa pueden ser incrementadas de dos maneras:

Aumentando en nivel de ingresos

Reduciendo los costos

El riesgo es la probabilidad de que la empresa pueda no cumplir con sus pagos a medida que estos vencen y de ser este caso, se dice que hay una insolvencia técnica.

El riego de volverse técnicamente insolvente suele medirse por medio del índice de solvencia o el monto disponible del capital neto de trabajo. Entre mayor sea el capital neto de trabajo hay mayor liquidez.

Se dice que a mayor riesgo mayor rentabilidad, esto se basa en la administración del capital de trabajo en el punto que la rentabilidad es calculada por utilidades después de gastos frente al riesgo que se analice por la insolvencia que posiblemente tenga la empresa para pagar sus obligaciones.

Entre más grande sea el monto del capital de trabajo que tenga una empresa, menos será el riesgo de que esta sea insolvente, esto tiene fundamento en que la relación que se presenta entre la liquidez, capital de trabajo y riesgo es que si se aumentan el primero o el segundo el tercero disminuye en una proporción equivalente.

Ya vistos en estos puntos, es necesario analizar los puntos claves a reflexionar sobre una correcta organización del capital de trabajo frente a la toma de decisiones y la disminución del riesgo.

Naturaleza de la empresa, es necesario ubicar la empresa en un contexto de desarrollo social y productivo, ya que el desarrollo de la administración financiera en cada una es de deferente tratamiento.

Capacidad de los activos, en las empresas siempre buscan por naturaleza depender de sus activos fijos en mayor proporción que de los corrientes para generar sus utilidades, ya que los primeros son los que en realidad generan las mayores ganancias operativas.

Costo de financiamiento, es cuando las empresas obtienen recursos por medio de los pasivos corrientes y los fondos de largo plazo, en donde los primeros son más económicos que los segundos.

A consecuencia de estos puntos, las administración del capital de trabajo tiene variables de gran importancia que han sido analizadas anteriormente de forma rápida pero concisa, cada una de ellas son in punto clave para la administración que realizan los gerentes o los jefes, directores y encargados de la gestión financiera, es recurrente entonces tomar todas las medidas necesarias para determinar una estructura financiera de capital de trabajo en donde todos los pasivos corrientes financien de forma eficaz y eficiente los activos corrientes y la determinación de un financiamiento óptimo para la generación de utilidad y bienestar social.

EL PAPEL DE LIQUIDEZ

El concepto del activo liquido o corriente, se utiliza para señalar aquellos activos que se pueden convertir a efectivo con facilidad. El más líquido es el efectivo y los activos líquidos diferentes a este, su liquidez se debe de considerar en los aspectos:

A) El tiempo necesario para convertir el activo en dinero

B) La incertidumbre asociada al precio de cada activo

El mantenimiento de liquidez le permitirá a la empresa disminuir el grado de incertidumbre, asociado a la posibilidad de declararse en banca rota o insolvente. Ello tiene un costo, medible en términos de lo que paga la empresa, por financiar ese nivel de liquidez.

En el capital de trabajo, tiene que ver con la liquidez de la empresa y la exigibilidad de sus deudas. Hay decisiones que afectan la liquidez de la firma, entre otras, el manejo del efectivo y las inversiones temporales, procedimientos y políticas para la concesión de crédito, control de inventarios y el manejo de los activos fijos.

TOMA DE DESICIONES

Las decisiones financieras tomadas por los administradores de la empresa afectan positiva o negativamente el grado de liquidez y de rendimiento (F. Weston y E. Brigham, 1994). A partir del tema anterior, dos preguntas u objetivos básicos del manejo del capital de trabajo son maximizar la rentabilidad y minimizar el riesgo. Sin embargo, ambos son directamente proporcionales, lo que significa que cuando una de las variables aumenta, también lo hace la otra y viceversa.

Van Horne y Wachowicz (1997) definen el rendimiento como el ingreso sobre una inversión, la cual generalmente se expresa en porciento, en tanto F. Weston y E. Brigham (1994) la generaliza indistintamente como la corriente del flujo de efectivo y la tasa de rendimiento sobre los activos. Por su parte L. Gitman (1986) y G. E. Gomez (2004) consideran la rentabilidad como las utilidades después de gastos. Estos investigadores concuerdan en que por fundamentación teórica esta se obtiene y aumenta por dos vías esenciales: la primera aumentando los ingresos por medio de las ventas y la segunda, se presten.

A través del análisis financiero en el capital de trabajo se puede hacer el diagnóstico de la empresa, que es la consecuencia del análisis de los datos relevantes de la misma e informa de sus puntos débiles y fuertes.

Las decisiones financieras para la estructura de la administración del capital de trabajo son:

Decisión conservador, esta se caracteriza por mantener altos los niveles del capital de trabajo, en esta, sus resultados de utilidades son menores pero no existe riesgo de endeudamiento o de bancarrota.

Decisión liberal, en esta, el pasivo circulante se maneja para financiar aquellos requerimientos que son por tiempos determinados, mientras que el pasivo fijo se usa para financiar aquellos exigencias que son fijas como por ejemplo. La maquinaria.

Importancia de la administración del capital de trabajo en la toma de decisiones

En una correcta administración del capital de trabajo se deben considerar aspectos que la hacen especialmente importante para la salud financiera de la empresa:

-las estadísticas indican que parte del tiempo de la mayoría de los administradores financieros se dedican a las operaciones internas diarias de la empresa, que caen bajo el terreno de la administración del capital de trabajo.

-los activos circulantes representan un 60 % aproximadamente de los activos totales de una empresa

-la administración del capital de trabajo es particularmente importante para las empresas pequeñas. Aunque estas empresas pueden minimizar su inversión en activos fijos, arrendando plantas y equipos, no pueden evitar la inversión en efectivo, cuentas por cobrar e inventario.

Según James Van Horne en “fundamentos de administración financiera”: “la determinación de los niveles apropiados del activo y pasivo circulante sirve en la fijación del nivel del fondo de maniobra, e incluye decisiones fundamentales sobre la liquidez de la empresa y la composición de los vencimientos de su deuda. A su vez, estas decisiones reciben la influencia de un compromiso entre rentabilidad y riesgo”.

La política de capital de trabajo se refiere a las políticas básicas de la empresa referente a los niveles fijados como meta para cada categoría de activos circulantes y la forma en que se financiaran los mismos. Por tanto, la administración del capital de trabajo se refiere a la ad ministración de los activos y pasivos circulantes dentro de ciertos lineamientos de política y en la medida de que este sea analizado con extrema profundidad, así podrá medirse los niveles de eficiencia de la empresa en cuanto a la utilización de los recursos financieros, para el cumplimiento de la misión de la entidad que es de brindar un servicio de excelencia a los clientes.

BIBLIOGRAFIA

Administración, Javier Benavides Pañeda, Editorial McGraw Hill, México 2004

Regatillo, l. M. (2012). Metodologia para realizar analisis economico financiero en una entidad economica.

Besley. Scott y Brigham, Eugene F. (2003). Fundamentos de Administracion Financiera. Doceava edición. McGraw Hill. Mexico

Puig-Andreu, J.V. y J.J. Renau-Piqueras. Análisis y Evaluación de Proyectos de Inversión. Editorial Hispano Europea, S. A.: Barcelona, 1981.

Rizo Lorenzo, Pablos Solís y Rizo Lorenzo: "La teoría del capital de trabajo y sus técnicas" en Contribuciones a la Economía, junio 2010, en http://www.eumed.net/ce/2010a/

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En este tema, se dará a conocer información detallada acerca del capital de trabajo, los elementos del control financiero, la administración del capital de trabajo y la toma de decisiones.