PQO - Mercado de Capitais

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Quais são as fontes de financiamento das empresas?	Recursos próprios (Lucros retidos e Rotatividade de crédito) Recursos de terceiros (Capital próprio - IPO ou emissão de ações) (Capital de terceiros - Debêntures, Commercial Papers, Capital não residentes e Crédito bancário ou de fornecedores)
O que são os capitais não residentes?	É uma das fontes de financiamento externos das empresas. Consiste em obter recursos no exterior e.g. export notes.
Como são chamadas as ofertas públicas e as ofertas privadas de ações?	IPO - Oferta pública Private Placement - Oferta Privada
O que significa dizer que as ações são escriturais?	São ações que não necessitam de certificados, podendo ser transferida sem emissão de cautela. É escriturada por um banco que deposita as ações e lança crédito ou débito aos acionista sem transferência física de documentos
Qual é a opção para as ações que não são escriturais?	Ações representadas por certificados
Quais são os proventos das ações?	Dividendos (Mín. 25%) Juros sobre o capital próprio Bonificação em ações Bonificação em dinheiro
Quem emite o registro de companhia aberta?	CVM, através da entrega da documentação pertinente por parte da companhia solicitante
O que as Companhias abertas devem fazer ao participar dos segmentos de negociação da bolsa?	Devem se submeter a normas de "boa prática de governança corporativa"
Quais são as etapas para a abertura de capital?	Decisão dos acionistas >>> Aprovação legal da CVM >>> Colocação primária underwriting >>> Oferta em bolsa de valores
O que é "Underwriting"?	É o processo de colocação de novas ações no mercado primário de capitais
Quais são os tipos de Underwriting?	Underwriting firme (ou puro) Stand-by underwriting ou Compromisso firme de underwriting Best-Efforts underwriting ou melhor esforço
O que Underwriting firme?	O underwriter subscreve todas as ações e depois revende ao público, assim assumindo todo o risco da operação
O que é "Stand-by Underwriting" ?	O Underwriter não se compromete com a integralização total das ações. As ações não absorvidas pelo mercado podem ser devolvidas ao emitente ou adquiridas pelo Underwriter
O que é "Best-Effort Underwriting" ?	Underwriter se compromete a colocar no mercado o maior número possível de ações, devolvendo o restante para a emissora. A emissora assume todo o risco da operação
Quais são os 10 passos para uma empresa abrir seu capital?	1 - encontrar Banco de investimento para ser o Coordenador líder 2- Inicia o processo de registro de Companhia aberta para a CVM 3 - Faz o requerimento para autorização da distribuição pública 4 - Due Dilligence - Coordenador líder e especialistas analisam a situação atual 5 - Elaboração do prospecto de oferta 6 - Publicação do aviso de mercado (características básicas da oferta) 8 - Procura de reservas de compras por parte dos investidores (coordenador líder e demais IF) 9 - Bookbuilding (processo de fixação de preço de oferta, leilão vendado) 10 - Após as compras iniciais é disponibilizado para o mercado secundário
O que são os OPA's?	Oferta Pública de Aquisição de Ação Trata-se de uma operação através da qual a dispersão acionária se reduz, podendo tornar uma SA de capital aberto em uma de capital de fechado
Quais são os principais objetivos de uma OPA?	Aquisição do controle de uma empresa Aumentar a participação de um ou mais sócios Redesenhar a relação capital próprio e de terceiros
Quando um OPA é considerado hostil e quando é considerado amigável?	Hostil - Quando é realizada a OPA sem que seja informado o conselho de administração da empresa ou após uma recusa por parte do mesmo Amigável - Quando o conselho aprova
Quais são as 6 modalidades de OPA especificadas pela CVM?	- OPA para cancelamento de registro - OPA por aumento de participação - OPA por alienação de controle - OPA Voluntária - OPA para aquisição de controle de companhia aberta - OPA concorrente
Quais são as condições para uma OPA?	1 - Sempre dirigida aos titulares de ações da mesma especie 2 - Realizada de modo equitativo 3 - Previamente registrada na CVM 4 - Intermediada por CTVM, DTVM ou IF com carteira de Investimento 5 - Lançada por preço uniforme ou preço diversos conforme a classe das ações 6 - Instruída com laudo de avaliação (quando OPA feita pela própria companhia) 7 - Efetivada em leilao (bolsa ou balcão)
O que é MEGA BOLSA?	É o ambiente eletrônico da BM&FBovespa
O que são os "Vendors"?	São os sistemas de difusão de informações (em tempo real)
Como é dividido o horário de funcionamento da Bolsa?	Cancelamento Pré-abertura Período Regular Call de Fechamento After Market
O que é o "Call de Fechamento"?	Ocorre nos últimos minutos do pregão, apenas para as ações que integram o Ibovespa
O que é o "After Market"?	Ocorre após o encerramento, só opera com ações das carteiras dos índices apurados pela bolsa e que foram negociadas no dia, dentro de um intervalo de - 2% a +2% com relação ao preço de fechamento do pregão regular
Quais são as modalidades do mercado a termo?	- Termo Tradicional - Termo Referenciado em Dólar - Termo em pontos
O que é o Termo Referenciado em Dólar?	Tem características idênticas ao Tradicional reais, sendo que o preço contratado em reais é referenciado na PTAX800
O que é o Termo em pontos?	Contrato a termo de ações com o preço do contrato convertido em pontos, sendo posteriormente ajustado de acordo com um indicador escolhido entre as partes
Quais são as principais informações que devem ser informadas num contrato futuro?	- Tipo de operação (compra ou venda) - Quantidade de contratos - Código de negociação (código do papel/Vencimento no mercado de ações) - Preço
Quais são os dias de Liquidação para cada operação no mercado de ações?	À Vista - D+3 A Termo - D+n (dia do vencimento) Futuro - D+3 (no dia do vencimento) Prêmios de Opções e Ajuste diário de contratos Futuro - D+1
O que é o Banco de Títulos BTC?	É o serviço de empréstimo de títulos criado pela BM&FBovespa
Quais são as atividades exercidas pelo Banco de Títulos BTC?	1 - Registro e confirmação entre as partes 2 - Controle de Risco 3 - Acompanhamento de Custódia e Liquidação 4 - Divulgação de informações ao mercado
Como ocorre o aluguel de títulos?	O doador do empréstimo entrega o título ao tomador de empréstimo em troca de uma taxa, tendo, o tomador, que devolver o título no prazo acordado
Quais são as principais alterações que o empréstimo de títulos acarreta ao doador e ao tomador?	O doador perde o direito de participar das assembleias O Tomador recebe os proventos mas deve devolver ao doador e.g. Dividendos, juros e etc
Quais são os participantes do contrato de empréstimo de Títulos?	1 - BM&FBovespa 2 - Corretora 3 - Agente de Custódia 4 - Agentes de Compensação
Qual é o papel da BM&FBovespa nos contratos de empréstimos de títulos?	Contraparte central, adotando: - Limites operacionais - Chamada de garantias (recálculo diário) - Execução de garantias - Emissões de ordem de compras - Multa diária
O que são os empréstimos compulsórios?	É um instrumento utilizado pela BM&FBovespa, através do BTC, para evitar inadimplências no processo de liquidação de operações à vista
Quais são os documentos contratuais exigidos no contrato de empréstimo de títulos?	Os participantes da negociação, tanto da parte doadora como da tomadora, devem firmar com a BM&FBovespa o "Termo de Adesão ao Banco de Títulos BTC - Participante de Negociação" O Investidor doador deve firmar contrato com o Agente de Custódia autorizando a transferência do ativo O investidor Tomador deverá firmar o Termo de Autorização de Cliente, autorizando o participante a representá-lo
Quando ocorre exceções referente aos documentos contratuais em empréstimos de títulos e quais são elas?	Para as operações de empréstimos realizadas compulsoriamente, o participante da negociação e o tomador de ativos ficam dispensados de firmar o "Termo de Adesão ao Banco de Títulos BTC - Participante de Negociação"
Quais são os ativos elegíveis para os contratos de Empréstimos de Títulos?	Valores mobiliários de Companhias abertas negociados na BM&FBovespa
Quais são os ativos aceitos como garantias para os contratos de Empréstimos de Títulos?	Moeda Nacional Títulos Públicos Títulos Privados Títulos negociados internacionalmente Ações do Ibovespa
Quais são os limites de posições para contratos de empréstimos de títulos?	Investidor - 3% das ações em circulação Intermediário - 6,5% das ações em circulação Mercado - 20% das ações em circulação
Quais são as características de uma oferta DOADORA inserida no BTC?	Identificação do investidor final Prazo máximo Prazo de carência Data-limite Renovação Conta de custódia (Origem das ações) Base de cálculo Alternativas de recebimento Ofertas direcionadas Alternativas de liquidação de contrato
Quais são as alternativas para liquidação de contrato disponíveis em uma oferta DOADORA inserida no BTC?	Prazo Fixo Possibilidade do DOADOR solicitar a liquidação antes do prazo Possibilidade do TOMADOR solicitar a liquidação antes do prazo
Quais são as características de uma oferta TOMADORA inserida no BTC?	Identificação do investidor final Contas de custódia (Destino das ações) Carteira de cobertura
O que é um contrato de empréstimo de títulos diferenciado?	É um Contrato em que as partes entram em comum acordo produzindo um contrato e assim informando as condições à BM&FBovespa. Esta modalidade exige um contrato físico e a inexistência de anonimato entre as partes.
O que é o empréstimo automático?	É uma modalidade de empréstimo em que o vendedor inadimplente (sem os títulos negociados) automaticamente toma emprestado o título do banco de títulos para concluir a operação, dando início a outra operação na qual este passa a ser o tomador de empréstimo.
Quais são as características das ofertas de empréstimos elegíveis para o tratamento de falhas (empréstimos automáticos)?	Vencimento = ou > que 9 dias úteis Sem carência Taxa de remuneração inferior a 150% da média mensal do mês anterior
O que ocorre quando a quantidade de ofertas de títulos, com as características solicitadas para empréstimos automáticos, for inferior a quantidade de falhas no mercado?	O sistema TFL, aleatóricamente, casa as demandas de títulos com as ofertas disponíveis
Quais são os eventos de custódia em empréstimos de títulos?	Em dinheiro (dividendos, juros e bonificação) Em ações (bonificação, grupamento e desdobramento) Subscrição de ações
Como deve ocorrer cada evento de custódia para empréstimos de títulos?	Em dinheiro - A BM&FBovespa provisiona o crédito ao doador, creditando no dia que é pago aos acionistas e no mesmo dia é debitado o mesmo valor da conta do tomador Em ações - BM&FBovespa ajusta a quantidade de ações no contrato, mantém inalterado o volume financeiro do contrato, para isso ajusta a cotação inversamente ao ajuste da quantidade. Subscrição de ações - O tomador tem o direito de não devolver o direito de subscrição, mas caso não devolva e o doador tenha interesse em comprar ações, o doador credita na conta do tomador o valor necessário e o tomador deverá arcar com a diferença entre o preço de mercado e o preço de emissão da subscrição
Quando ocorre a liquidação financeira de um contrato de empréstimo de títulos?	D+1, exceto para casos com remunerações diferenciadas.
Qual é a taxa de emolumentos cobrada pela BM&FBovespa em empréstimos de títulos?	Contratos comuns - 0,25% a.a. (mín. 10) Contratos automáticos - 0,5% a.a.
O que ocorre com os contratos de empréstimo que ficam inadimplentes?	Manutenção de retenção da garantia Multa de 0,2% a.d. do valor do títulos. Remuneração do empréstimo dobrada ou A BM&FBovespa pode recomprar os títulos no mercado executando as garantias, caso o mercado não disponibilize é utilizado o maior valor obtido entre: Média das cotações médias das últimas 30 sessòes de negociações ou Cotação média a vista do dia do vencimento Se mesmo assim não seja possível, por causa do ativo não ter sido negociado nesse período, é utilizada a última cotação média
O que é Governança Corporativa	É o sistema pelo qual as sociedades são dirigidas e monitoradas, envolvendo: Acionista e cotistas Conselho de Administração Conselho Fiscal Auditoria Independete Diretoria
Quais são as principais formas de ponderação de índices de ações e como são calculadas?	Índice ponderado por pesos iguais = ∑(Preços de N companhias) / nº de ações Índice ponderado por capitalização de mercado - Cada empresa tem o seu pesa influenciado pela capitalização na bolsa Índice de retorno ponderado por pesos iguais - o índice é ajustado a cada pregão, multiplicando o índice do dia anterior pela média de retornos do dia Índice ponderado por liquidez - As ações são ponderadas pelo índice de negociabilidade
Quais são os principais índices do mercado brasileiro?	Ibovespa IBRX IVBX-2 MLCX SMLL IGC ISE ITAG FGV-100
Qual é o critério para a seleção das ações no Ibovespa?	- Esteja dentro do grupo que representem os 80% maiores índices de negociabilidade - Represente, em termos de volume, 0,1% do total - Negociado em mais de 80% dos pregões
Como é negociado o índice de negociabilidade?	NEG = Raiz de (n/N x v/V) n - Número de transações com a ação N - .... com todas as ações da bolsa v - Valor negociado com a ação V - valor total negociado com todas as ações
Como é calculada a quantidade de cada ação no Ibovespa?	1 - encontrar o índice de negociabilidade (ex: 10%) 2 - Encontrar a representatividade do NEG dentro dos 80% que é objeto do Ibovespa (ex: 10%/80% = 12,5%) 3 - Calcular o montante disponível para compra da ação (ex: R$100 x 12,5% = R$12,5) 4 - Calcular a quantidade de ações que o montante compra (ex: 0,80 por ação, 15.625 ações)
Como é calculado o Preço ex-teórico?	Pex = (Pc+(%S×Z)-Div) / (1+%B+%S) Pc - último preço %S - Percentual de subscrição Z - valor de emissão das ações subscritas Div - Valor recebido por ação a título de dividendo %B - Percentual de bonificação
O que ocorre quando há alterações no Ibovespa em decorrência de eventos (proventos)?	A quantidade de ações deve ser revisada. Como se vendesse todas as ações antes do provento e depois comprasse de novo. Pode ser calculado através da seguinte forma: Qn = Qo x Po / Pex Qn - Qtdd nova Qo - Qtdd antiga P - preço anterior ao evento
O que é o IVBX-2?	É o índice Valor Bovespa, uma parceria do Valor Econômico e a Bovespa, composto por 50 ações
Quais são as características do IVBX-2?	- Índice de negociabilidade a partir da 11 posição - Não apresentar os 10 maiores valores de mercado da amostra - Não possuir outra ação entre os 10 primeiros índices de negociabilidade - Negociado em 70% dos pregões Analisadas apenas as free float (negociadas no mercado) São ponderadas pelo valor de mercado Reavaliada quadrimestralmente
Quais são as principais características dos índices MLCX e SMLL?	- Presença em 95% dos pregões - Dentro do grupo com os 98% maiores índices de negociabilidade 85% maiores fazem parte do MLCX, o restante do SMLL
O que é o IGC?	É o Índice de Ações com Governança Corporativa Diferenciada É representado por ações classificadas como Novo mercado, nível 1 e 2 São ponderadas pela multiplicação de seu valor de mercado por um fator de governança (2 - novo mercado, 1,5 nível 1 e 1 para o nível 2) Limite de 20% no índice por empresa
O que é o ISE, como é composto e qual é o período de reavaliação da carteira?	É um índice de Sustentabilidade Empresarial Composto por até 40 ações Que estejam entre as 150 mais negociadas 50% dos pregões Aprovada pelo CES-FGV (centro de estudos de sustentabilidade) Reavaliada anualmente
O que é avaliado no questionário da CES-FGV?	Posição em acordos globais Características dos produtos Critérios de governança corporativa adotados
Como é calculado o ISE e em qual periodicidade?	Com a base de 1000 pts em 30/11/2005 Apura-se o retorno das ações ponderado pelo valor de mercado das ações disponíveis no mercado
O que é o ITAG?	É o índice de ações com o Tag Along diferenciado Mede o desempenho de ações que oferecem as melhores condições para o s acionistas minoritários
Segundo a exigência legal qual é o Tag Along de ações ordinárias?	Mínimo de 80% de Tag Along
Quais são as características do ITAG?	Devem ter 30% de presença nos pregões Critério de ponderação é o Free Float É reavaliada quadrimestralmente Se uma ação nova se encaixar nos critérios é incluída após o primeiro pregão e as ações já disponíveis que adotaram um Tag Along diferenciado será incluída no pregão seguinte
Quais são os índices setoriais?	Índice de energia Elétrica (IEE) Índice Setorial de Telecomunicações (ITEL) Índice do Setor Industrial (INDX)
O que é o índice FGV-100?	É um índice que representa 100 empresas privadas não financeiras
Quais são os critérios para integrar no índice FGV-100?	Devem mostrar o desempenho e a dimensão pelos balanços patrimoniais Devem refletir a liquidez dos papéis, tendo como base: presença nos pregões, número de negócios, número de títulos negociados e volume
O que é o índice FGV100E?	É igual ao índice FGV-100 mas apenas de empresas estatais
Qual é o papel do Agente autorizador e do Formador de mercado para as ETF's?	Agente autorizador - É a corretora que pode emitir e resgatar os lotes direto do administrador Formador de mercado - Corretoras responsáveis por dar liquidez ao mercado, com uma quantidade mínima de compras e vendas diárias
O que é o IOPV?	Indicative Optimized Portfolio Value É o valor total de todas as ações que compõem a ETF, subtraído os encargos e dividido pela quantidade de cotas
Quando o preço do ETF for superior ao IOPV, está sendo negociado com ágio ou deságio?	Ágio
Quais são as principais regras de um clube de investimentos?	Máximo de 150 cotistas, sendo permitido ultrapassar caso sejam funcionários de uma mesma empresa Máximo de 40% das cotas para o mesmo cotista Mínimo de 51% em ações
O que é um ADR e uma BRD?	ADR é um recibo de uma empresa de fora dos EUA negociados nos EUA (American) BDR é um recibo de um empresa estrangeira negociado no BRASIL
Quais são as funções da instituição depositária no caso dos BDR's?	- Obter o registro dos BDR's na Bovespa - Coordenar a distribuição de direitos (Dividendos, bonificações, subscrições) - Divulgar informações sobre a emissão e sobre a emissora
Qual é o papel das instituições custodiantes para os BDR's?	Lastrear a emissão dos certificados nos valores mobiliários negociados
Quais são as modalidades de BDR's?	Patrocinados (Nível I, Nível II e Nível III) Não patrocinados ( Nível I) Todos devem ser registrados na CVM
Qual é a diferença entre as BDR's patrocinadas e não patrocinadas?	BDR patrocinadas é a BDR em que a emissora dos títulos contrata uma instituição depositária BDR não patrocinado é a BDR que a instituição depositária não tem acordo com a emissora dos títulos.
Quais são as características das BDRs nível I?	Negociada na bolsa ou balcão organizado Sem registro na CVM Informações como as do país de origem
Quem pode adquirir BDR's Nível I?	Instituições financeiras Fundos de investimentos Carteira própria de administradores Funcionários da empresa patrocinada Consultores de investimentos
Quais são as características das BDRs nível II?	Negociada na bolsa ou balcão organizado Registro na CVM Informações financeiras de acordo com regras brasileiras (IFPS, em moeda nacional)
Quais são as características das BDRs nível III?	Obedece as mesmas regras da BDR's nível III Destinada a operações de destribuição pública Deve respeitar as regras impostas para distribuição pública (CVM 400)

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