Análisis de fuentes de financiamiento
de un proyecto.
Proyecto de inversión privada.
Se determina
Estructura financiera
el evaluador de proyectos debe conocer con cierto nivel de
profundidad nuestro sistema financiero, tener un dominio sobre
el manejo de las tasas de interés, que en Colombia son diversas.
Diferentes fuentes de financiamiento
Financiamiento con proveedores
Tiene un alto costo cuando no se
aprovecha el descuento por pronto pago.
Financiación a corto plazo y largo plazo.
Ventajas
• Fácil disponibilidad. • Las condiciones del crédito
están previamente fijadas por el proveedor y no es
necesario hacer ninguna negociación. • La empresa
no tiene que firmar ningún pagaré que respalde la
deuda y mucho menos prestar garantías.
Financiamiento con un crédito bancario
Se asocia el costo del dinero a la tasa de interés.
Alternativas de credito
Valor presente neto ajustado
permite seleccionar las mejores opciones de
crédito en las inversión inicial del proyecto.
Financiamiento con leasing
Tipos de leasing
Operativo
El arrendatario utiliza los servicios del
activo durante el tiempo convenido, pero al
final el activo es devuelto al arrendador
Financiero
El arrendatario goza de una
opción de compra del activo al
final del plazo convenido.
Modalidades de pago
Vencidos
Opción de compra
Anticipados
Momento cero
Costo de capital
Se refiere a lo que efectivamente cuesta financiar los
activos de la empresa o proyecto de inversión.
Teorías que afectan el nivel de endeudamiento
Criterio tradicional
Modigliani-Miller
Es el costo de la estructura financiera y
no de la estructura de capital.
Constituye la variable determinante en el cálculo
de la rentabilidad de un proyecto de inversión
un proyecto puede ser viable desde el punto de vista
financiero, pero en la práctica muchas veces no es
posible emprenderlo debido a la falta de recursos.