Es el proceso mediante el cual el adquirente de una empresa realiza, con
explícito consentimiento y asistencia del vendedor, una
investigación de diferentes áreas del nego-
cio que se quiere adquirir al objeto de conocer con
mayor profundidad aquello que se desea adquirir.
¿Por qué debería llevar a cabo una
"Due Diligence"?
Reducirá el riesgo de la transacción aportando al comprador
una evaluación independiente y detallada del negocio
Desarrollar una estrategia coherente e informada
de "post-integración"·.
Identificar y cuantificar sinergias que puedan
ser explotadas.
Identificar cualquier pasivo oculto al respecto
de las garantías aportadas, asuntos accidentales
o posibles contingencias fiscales.
Determinar posibles contingencias medioam-
bientales así como laborales referidas al personal
del negocio.
¿Qué comprende una "Due Diligence"?
El ámbito financiero y contable.
Posición en el mercado y aspectos comerciales.
La calidad y efectividad de la dirección.
Asuntos fiscales.
Asuntos laborales.
Asuntos legales.
Asuntos medioambientales.
¿Cuál es el resultado de la "Due Diligence"?
Un sumario objetivo.
Revisión comercial.
Revisión de los aspectos industriales y tecnológicos.
Revisión de los activos y pasivos de la compañía.
Revisión de la previsiones futuras (comerciales,
generación de recursos e inversiones).
Revisión contable.
Revisión legal.
La dirección y el personal.
Revisión fiscal.
Alcance de la due diligence
Cada proceso de compra o fusión es diferente, y el alcance de la due diligence se determina considerando la expectativa de los inversionistas
Análisis de los estados financieros (internos y auditados), normalmente por dos o tres periodos, incluyendo los mismos a la fecha más cercana en que se lleve a cabo la due diligence.
Discusión con la Gerencia del prospecto para determinar la calidad y confiabilidad de la información financieros.
Cumplimientos legales en los aspectos principales, según el negocio y la industria del prospecto.
Cumplimientos legales en los aspectos principales, según el negocio y la industria del prospecto.
Documentar y revisar la transacción para asegurar que la misma está en orden y que la estructura es apropiada, según las regulaciones correspondientes.
Medición de las utilidades futuras, para lo cual se consideran aspectos cuantitativos y aspectos cualitativos.
Los aspectos cuantitativos
tendencias financieras y operativas, análisis de indicadores, reconocimiento de ingresos, estructura de costos y otros ingresos y gastos.
Los aspectos cualitativos
políticas contables agresivas o conservadoras, experiencia de la administración y confiabilidad de los controles internos.
Riesgos para el comprador
son procesos muy rápidos y en donde los resultados de los mismos pudieran perder oportunidad y objetividad con el paso del tiempo.
estrategia inapropiada, Información insuficiente, due diligence inadecuado, sobrevaluación de sinergias, supuestos inadecuados sobre el futuro y objetivos poco claros/inapropiados para la transacción.
Otros aspectos
las implicaciones futuras del desempeño histórico,
los supuestos sobre las proyecciones financieras
los ajustes al precio de compra y conflictos potenciales,
la razonabilidad de sistemas de procesamiento de información tecnológica,