PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO

Si se examina la relación entre los mercados de productos en dos países y la paridad de sus monedas
1. Las diferencias en las tasas de inflación en las dos monedas afectan no sólo el tipo de cambio spot:
  1. Sino también las expectativas acerca de su valor futuro.
2. El nivel de precios en un país y el tipo de cambio determinan:
  1. La demanda de importaciones y la oferta de exportaciones.
3. Si los precios internos son altos en relación con los precios externos:
  1. La demanda de importaciones crece y lo contrario sucede con la oferta de exportaciones.
La ley del precio único
1. Se refiere a los productos individuales
2. La manera como los precios relativos afectan el tipo de cambio se resume en la paridad del poder adquisitivo
  1. La Teoría de la paridad del poder adquisitivo se divide en tres etapas.
  2. La 1ra aproximación es la ley del precio único, que relaciona el tipo de cambio con los precios de productos individuales.
  3. Las otras dos son la PPA absoluta y la PPA relativa.
3. El postulado principal de la ley del precio único es:
  1. En ausencia de costos de transporte y barreras al comercio, los productos idénticos deben tener el mismo precio en diferentes países en términos de una determinada moneda.
4. El incumplimiento de dicha ley genera oportunidades para el arbitraje:
  1. Comprar en el mercado donde el precio es más bajo y vender en el mercado donde el precio es más alto (en términos de la misma moneda).
5. No se cumplen los supuestos de esta ley:
  1. En el mundo real sí existen barreras comerciales y de otra índole y los costos de transporte casi nunca son despreciables.
Paridad del poder adquisitivo absoluta
1. Considera el nivel general de precios.
  1. El nivel de precios (P) es el costo en moneda nacional de una canasta representativa de productos.
2. En México el nivel de precios se mide con el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).
  1. Compuesto por los precios de 283 productos genéricos
3. La paridad del poder adquisitivo absoluta establece que los niveles de precios, en todos los países, deben ser iguales cuando se expresan en términos de la misma moneda.
  1. La principal debilidad de la paridad del poder adquisitivo absoluta es que, los precios en los dos países deben medirse con la misma canasta.
4. La paridad del poder adquisitivo absoluta no se cumple:
  1. Si la proporción entre los bienes comerciables y no comerciables en las canastas de referencia es diferente.
Relación entre las tasas de interés y las tasas de inflación
1. Combinando la paridad del poder adquisitivo relativa con la paridad de las tasas de interés:
  1. Estableceremos una relación entre las tasas de interés y las tasas de inflación.
2. Si las dos paridades se cumplen simultáneamente:
  1. Los lados izquierdos de las dos ecuaciones son iguales y los lados derechos también deben ser iguales.
3. La fórmula expresa que la diferencia entre las tasas de interés en las dos monedas debe compensar exactamente la diferencia entre las tasas de inflación en los dos países.
4. Si las tasas de interés reales en los dos países son iguales, la paridad de las tasas de interés y la paridad del poder adquisitivo son totalmente equivalentes.
Paridad del poder adquisitivo relativa
1. No se refiere a los niveles de precios sino a sus tasas de cambio.
  1. La tasa de crecimiento de los precios se llama inflación.
  2. El tipo de cambio debe ajustarse a la diferencia de las tasas de inflación entre dos países.
2. El tipo de cambio de la moneda más débil debe crecer a un ritmo que compense la diferencia en las tasas de inflación en las dos monedas.
3. Los estudios empíricos indican que a corto plazo la paridad del poder adquisitivo no se cumple casi nunca.
  1. Los precios se rigen por contratos que cubren un periodo y se revisan sólo antes de firmar otro.
  2. Mientras dura el contrato, el precio permanece constante.
4. Un indicador más adecuado para medir los cambios en la competitividad relativa entre países sería un índice de precios de bienes comerciables.
  1. Elaborado con un sistema de ponderación que refleje la participación de cada producto en el comercio exterior del país.
5. Los cambios en el nivel de protección del mercado interno pueden impedir el cumplimiento de la paridad del poder adquisitivo
El tipo de cambio según el enfoque monetario
1. La paridad del poder adquisitivo relativa representa el enfoque monetario.
  1. Porque las tasas de inflación dependen básicamente de los factores monetarios.
2. El tipo de cambio, que es el precio relativo de las dos monedas, está determinado por la oferta y la demanda de las mismas.
3. En cada país el nivel de precios está determinado por la relación entre la oferta nominal de dinero y la demanda real.
4. El enfoque monetario permite hacer algunas predicciones, si se supone el cambio de una sola variable a la vez (ceteris paribus).
  1. La paridad de las tasas de interés predice lo mismo, pero utiliza otro mecanismo.

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