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Description
Mind Map by Blas Reyna, updated more than 1 year ago
|
Created by Blas Reyna
over 3 years ago
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Exposición al riesgo cambiario y su
administración
- Exposición al riesgo cambiario
- Exposición económica
- Exposición en la transacción
- Exposición en la conversación
- Exposición económica
- Riesgo Cambiario
- La variabilidad del valor en pesos de
los activos, los pasivos o los flujos de
efectivo, atribuible a variaciones
inesperadas del tipo de cambio.
- La variabilidad del valor en pesos de
los activos, los pasivos o los flujos de
efectivo, atribuible a variaciones
inesperadas del tipo de cambio.
- Exposición Económica
- Es la sensibilidad del valor de la empresa a
las variaciones inesperadas de los tipos de
cambio.
- Es la sensibilidad del valor de la empresa a
las variaciones inesperadas de los tipos de
cambio.
- Casos
- De un exportador
- Si la paridad del poder adquisitivo se cumple
y si la inflación es neutral, los costos de la
empresa subirán al mismo ritmo que el
porcentaje de la devaluación.
- Si el peso se deprecia en términos reales, el costo en
pesos de los insumos importados y comerciales sube
en la misma proporción que el tipo de cambio, pero
el costo de los insumos nacionales no comerciables
sube a un ritmo menor, igual al ritmo de la inflación.
- Si la paridad del poder adquisitivo se cumple
y si la inflación es neutral, los costos de la
empresa subirán al mismo ritmo que el
porcentaje de la devaluación.
- De un importador
- Normalmente el importador gana si el tipo de cambio
baja y pierde si el tipo de cambio sube. Enfrentado con
una demanda elástica, el importador puede realizar
una de tres acciones:
- Subir el precio en moneda nacional en la misma
proporción en que subió el tipo de cambio.
- Mantener el precio en moneda nacional constante,
bajando el precio en moneda extranjera en la
misma proporción en que subió el tipo de cambio.
- Aplicar una combinación de las dos. Bajar el precio
en moneda extranjera y dejar que el precio en
moneda nacional suba, pero en menor proporción
que el tipo de cambio.
- Subir el precio en moneda nacional en la misma
proporción en que subió el tipo de cambio.
- Normalmente el importador gana si el tipo de cambio
baja y pierde si el tipo de cambio sube. Enfrentado con
una demanda elástica, el importador puede realizar
una de tres acciones:
- Empresa Puramente Nacional
- Entre las industrias puramente nacionales con
exposición económica al riesgo cambiario destacan el
turismo y las industrias que compiten con las
importaciones.
- Una depreciación del peso puede reducir el ingreso
disponible de los clientes de la empresa y aumentar los
costos de sus proveedores. Por otro lado, la misma
depreciación fortalece la postura competitiva de los
productores nacionales frente a sus competidores
extranjeros.
- Entre las industrias puramente nacionales con
exposición económica al riesgo cambiario destacan el
turismo y las industrias que compiten con las
importaciones.
- De un exportador
- Introducción a las coberturas del riesgo
cambiario
- Una empresa puede adoptar tres
actitudes hacia la exposición al riesgo
cambiario: eliminarla, ignorarla o
cubrirla.
- Existen dos tipos de
coberturas cambiarias:
- Cobertura con contratos financieros
- Contratos Forward
- Contratos a futuro
- Coberturas en
el mercado de
dinero
- Opciones y Swaps
- Contratos Forward
- Cobertura con técnicas operativas
- Selección de la
moneda de
facturación
- La posibilidad de seleccionar la
moneda de factura depende del
poder de negociación de la
empresa. Si el contrato es
importante y hay varios
contendientes que lo quieren
ganar, la empresa puede darse el
lujo de seleccionar la moneda de
facturación que mas le convenga,
sin que esto aumente el costo del
contrato.
- La posibilidad de seleccionar la
moneda de factura depende del
poder de negociación de la
empresa. Si el contrato es
importante y hay varios
contendientes que lo quieren
ganar, la empresa puede darse el
lujo de seleccionar la moneda de
facturación que mas le convenga,
sin que esto aumente el costo del
contrato.
- Adelantos y
retrasos en
pagos y cobros
- Una empresa mexicana que
tiene cuentas por pagar
como por cobrar en dólares
y espera una depreciación
del peso, puede reducir su
exposición al riesgo
cambiario adelantando el
pago de cuentas por pagar y
demorando el cobro de
cuentas por cobrar. Además,
la empresa debe de retrasar
el pago de las cuentas por
pagar en pesos.
- Una empresa mexicana que
tiene cuentas por pagar
como por cobrar en dólares
y espera una depreciación
del peso, puede reducir su
exposición al riesgo
cambiario adelantando el
pago de cuentas por pagar y
demorando el cobro de
cuentas por cobrar. Además,
la empresa debe de retrasar
el pago de las cuentas por
pagar en pesos.
- Neteo de la exposición
- Para poder aplicar el
neteo de la exposición, la
administración del riesgo
cambiario de una empresa
transnacional debe estar
centralizada en un solo
lugar, llamado centro de
refacturación (reinvoice
center) en la tesorería
corporativa.
- Para poder aplicar el
neteo de la exposición, la
administración del riesgo
cambiario de una empresa
transnacional debe estar
centralizada en un solo
lugar, llamado centro de
refacturación (reinvoice
center) en la tesorería
corporativa.
- Selección de la
moneda de
facturación
- Cobertura con contratos financieros
- Existen dos tipos de
coberturas cambiarias:
- Una empresa puede adoptar tres
actitudes hacia la exposición al riesgo
cambiario: eliminarla, ignorarla o
cubrirla.
- Administración de la exposición
económica
- Se tiene que incorporar a las decisiones
estratégicas las medidas idóneas para
reducir la exposición económica a niveles
manejables.
- Localización de plantas
- Cadena de suministros flexibles
- Diversificación de mercados
- Diversificación del producto y R&D
- Localización de plantas
- Se tiene que incorporar a las decisiones
estratégicas las medidas idóneas para
reducir la exposición económica a niveles
manejables.
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