El nivel de precios
(P) es el costo en
moneda nacional
de una canasta
representativa de
productos.
Ley del precio único
En
los
mercados
competitivos,
en
ausencia
de
costos
de
transporte
y
barreras
al
comercio,
los
productos
idénticos
deben
tener
el
mismo
precio
en
diferentes
países
en
términos
de
una
determinada
moneda.
Sesgo de sustitución
En la
medida en
que los
precios
relativos
cambian,
los
consumidores
ajustan
la
composición
de
su
canasta.
Paridad del poder adquisitivo relativa
El tipo de
cambio de la
moneda
más débil
debe crecer
a un ritmo
que
compense la
diferen- cia
en las tasas
de inflación
en las dos
monedas.
Desviaciones de la paridad
1. Barreras al comercio y costos de
transporte. 2. Prácticas monopolísticas
y oligopolísticas en los mercados
imperfectos. 3. Poca confiabilidad del
cálculo de la inflación en algunos
países. 4. Lo inadecuado de usar el
índice de precios al consumidor para
medir la competitividad internacional
de un país.
La moneda está sobrevaluada,
1. La moneda
efectivamente está
sobrevaluada. 2. En el año
base la moneda estaba
subvaluada y apenas
recuperó su valor real. 3.
Entre el año base y el
presente, la moneda se
apreció en términos reales
a causa de factores no
monetarios.
Concretamente, mejoró la
posición competitiva del
país frente al exterior.
Enfoque monetario
Permite hacer algunas
predicciones, si se
supone el cambio de una
sola variable a la vez
(ceteris paribus).
Si las tasas de interés reales
en los dos países son
iguales, la paridad de las
tasas de interés y la paridad
del poder adquisitivo son
totalmente equivalentes.
La teoría de las
expectativas
racionales dice
que el tipo de
cambio forward
debe ser igual al
tipo de cambio
spot esperado en
el futuro. Es una
combinación de la
paridad de las
tasas de interés
con el efecto
Fisher
internacional.