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Beschreibung
Mindmap von Zully Rodriguez, aktualisiert more than 1 year ago
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Erstellt von Zully Rodriguez
vor etwa 7 Jahre
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Estructura de
capital política de
dividendos
- Teoría del Pastel
- A la estructura de capital
se le denomina pastel.
- V=B+S Donde B es
el valor de
mercado de la
deuda y S el valor
de mercado del
capital
- A la estructura de capital
se le denomina pastel.
- Maximización de la estructura del
valor de la empresa
- Los cambios en la
estructura benefician
a los accionistas si el
valor de la empresa
aumenta
- Se debe elegir la
estructura de capital
con valor más alto por
los beneficios
- Los cambios en la
estructura benefician
a los accionistas si el
valor de la empresa
aumenta
- Apalancamiento Financiero
- Proposición I
- El valor de la
empresa apalancada
es el mismo que la
empresa no
apalancada
- Si las empresas
apalancadas de valúan a
un precio demasiado alto,
los inversionistas
solictarán prestamos
- El valor de la
empresa apalancada
es el mismo que la
empresa no
apalancada
- Supuesto Fundamental
- Los individuos pueden
solicitar fondos en
préstamo de una
manera tan económica
como las corporaciones
- Las corporaciones
pueden incrementar
el valor de la
empresa si solicitan
fondos en préstamo
- Los individuos pueden
solicitar fondos en
préstamo de una
manera tan económica
como las corporaciones
- Proposición I
- Modigliani y Miller
- El riesgo para los
accionistas aumenta con
el apalancamiento
- El rendimiento esperado de
un inversionista aumenta
junto con el monto de
apalancamiento presente
- Accionistas apalancados-:Mejores
rendimientos en tiempos buenos,
peores en los tiempos malos
- Accionistas no
apalancados: Menor
riesgo
- El rendimiento esperado de
un inversionista aumenta
junto con el monto de
apalancamiento presente
- Proposición !!: El Rendimiento
requerido aumenta con el
apalancamiento
- Como tiene un mayor
riesgo, debe ofrecer un
rendimiento más alto
- El costo promedio del
capital es un promedio
de sus costos de deuda
y capital
- Como tiene un mayor
riesgo, debe ofrecer un
rendimiento más alto
- El riesgo para los
accionistas aumenta con
el apalancamiento
- Impuestos
- Percepción básica
- Referente a los
impuestos, la empres
apalancada la
proporción asignada a
esta es menor.
- Referente a los
impuestos, la empres
apalancada la
proporción asignada a
esta es menor.
- Valor presente de la
protección fiscal
- Subsidio fiscal
proveniente de la
deuda
- Subsidio fiscal
proveniente de la
deuda
- Valor de la empres
Apalancada
- La empresa puede aumentar su
flujo de efectivo total y su valor
sustituyendo por capital
- La empresa puede aumentar su
flujo de efectivo total y su valor
sustituyendo por capital
- Percepción básica
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