Bonos corporativos

Concepto
1. Instrumento de deuda a largo plazo que indica que una corporación ha solicitado en préstamo cierta cantidad de dinero, y promete reembolsarlo en el futuro en condiciones claramente definidas.
Contrato de emisión de bonos
1. Documento legal que especifica tanto los derechos de los tenedores de bonos como las obligaciones de la corporación emisora.
2. Disposiciones estándar
  1. Especifican ciertas prácticas de registro y generales de negocios
  2. Normalmente, no representan una carga en un negocio sólido desde el punto de vista financiero.
3. Disposiciones restrictivas
  1. Establecen los límites operativos y financieros al prestatario.
  2. Ayudan a proteger al tenedor de bonos contra aumentos del riesgo del prestatario
  3. Convenios restrictivos más comunes
    1. Requieren un nivel mínimo de liquidez
      1. Prohíben la venta de cuentas por cobrar
        Imponen límites de activos fijos
        Limitan los préstamos subsiguientes los préstamos adicionales se subordinan
        La subordinación significa: acuerdo en esperar hasta que se cubran todas las reclamaciones de la deuda prioritaria.
        Limitan los pagos anuales de dividendos en efectivo de la empresa
        Requisitos de fondo de amortización
        Garantía
4. Fideicomisario
  1. Es un individuo, una corporación o (con más frecuencia) un departamento fiduciario de un banco comercial.
    1. Es la tercera parte en un contrato de emisión de bonos
Costo de los bonos para el emisor
1. Es generalmente mayor de lo que el emisor tendría que pagar por solicitar un préstamo a corto plazo
2. Los factores principales que afectan el costo
  1. Efecto del plazo de los bonos
    1. Cuanto mayor es el plazo de un bono, menor es la exactitud para predecir las tasas de interés futuras
  2. Efecto del tamaño de la oferta
    1. La flotación de los bonos y los costos de administración dólar solicitado en préstamo disminuyen al aumentar el tamaño de la oferta
  3. Efecto del riesgo del emisor
    1. Cuanto mayor es el riesgo de incumplimiento del emisor, mayor es la tasa de interés.
  4. Efecto del costo del dinero
    1. Es la base para determinar la tasa cupón de un bono y se agrega una prima de riego
Características generales de una emisión de bonos
1. Opción de conversión
  1. Característica de los bonos convertibles que permite a sus tenedores cambiar cada bono por un número establecido de acciones comunes.
2. Opción de rescate anticipado
  1. Opción incluida en casi todas las emisiones de bonos corporativos que da al emisor la oportunidad de volver a adquirir los bonos antes de su vencimiento a un precio de rescate establecido.
    1. El monto por el que el precio de rescate excede el valor a la par del bono se denomina comúnmente prima de rescate.
3. Certificados para la compra de acciones.
  1. Son instrumentos que dan a sus tenedores el derecho a comprar cierto número de acciones comunes del emisor a un precio específico durante cierto periodo.
Tipos comunes o tradicionales de bonos
1. Bonos tradicionales
  1. Los tipos básicos que han existido durante años
  2. Bonos no garantizados
    1. Obligaciones
      1. Solo las empresas solventes pueden emitir
    2. Obligaciones Subordinadas
      1. Hasta que se han satisfecho por completo
    3. Bonos de renta
      1. El pago del interés se requiere solo cuando hay ganancias disponibles
  3. Bonos garantizados
    1. Bonos hipotecarios
      1. Garantizados con bienes raíces o edificios.
    2. Bonos de garantía colateral
      1. Garantizados por acciones y/o bonos que son propiedad del emisor
    3. Certificados revalorizados con garantia de equipo
      1. Se usan para financiar vehículos de transporte, Es un tipo de arrendamiento.
2. Bonos contemporáneos
  1. Los tipos más nuevos e innovadores
  2. Bonos chatarra
    1. Para obtener capital de desarrollo, sobre todo como una manera de financiar fusiones y tomas de control.
  3. Bonos a tasa flotante
    1. Se ajusta periódicamente dentro de los límites establecidos y son comunes cuando las tasas de inflación o de interés futuras son inciertas
  4. Títulos a tasa flotante
    1. Vencimientos cortos, comúnmente de 1 a 5 años, que pueden renovarse por un periodo similar
  5. Bonos con opción de reventa
    1. Bonos que pueden rescatarse a su valor a la par , ya se en fechas específicas y cada 1 a 5 años sucesivos
  6. Bono Cupon cero ( o bajo )
    1. Emitidos sin una tasa cupón (cero) o con una tasa cupón muy baja
Bonos internacionales
1. Eurobono
  1. Bono emitido por un prestatario internacional y vendido a inversionistas de países con monedas distintas a la moneda de denominación del bono.
2. Bono extranjero
  1. Bono emitido por una corporación o un gobierno extranjeros, con denominación en la moneda del país anfitrión, y que se vende en el mercado doméstico del inversionista.
Caracteristicas
1. Son una opcion de conversion
2. Son una opcion de rescate anticipado
3. Tambien son certificados para la comprar de acciones
4. La mayoria se emiten con un plazo de 10 a 30 años

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