Tema 2: Crecimiento Externo

Anmerkungen:

• Tienen la misma intencionalidad ECONÓMICA aunque diferente fórmula JURÍDICA 

1. FUSION: una o más empresas se integran en una misma sociedad
   1. La Sociedad A absorbe la sociedad B
2. ADQUISICIÓN: Mediante la compra directa de la mayoría de sus acciones
   1. compra la mayoria de acciones
   2. NO integra el PN

1. ¿COMO?
   1. OBTENIENDO SINERGIA
      1. DEFINICIÓN: SE DARÁ CUANDO EL VALOR CONJUNTO DE LA AGRUPACIÓN DE DOS O MÁS UNIDAD DE NEGOCIO DISTINTA BAJO UN MISMO CENTRO DECISOR SEA MAYOR QUE LA SUMA DE CADA NEGOCIO
      2. CREA VALOR: V AB > VA + VB

1. 1-reducir costes
   1. a-Economías de escala

      Anmerkungen:

      • una empresa reduce sus gastos de producción al expandirse.  Se trata de una circunstancia en la que cuanto más se produce, el coste que tiene la empresa por fabricar un producto es menor
   2. b- obtener economias de integración vertical
      1. Se suprimen ETAPAS PRODUCTIVAS al reducir el manejo de imputs
   3. c- obtener economías de alcace
      1. Por DIVERSIFICACIÓN, de la cadena de valor reducir los costes
         1. economias de alcance
2. 2- obtener mayor poder de mercado
   1. En las F&A
      1. HORIZONTALES: incrementar poder de negociación frente a proveed y sectores maduros reducir capacidad productiva
      2. VERTICAL: INCREMENTAR EL VALOR AÑADIDO DEL PRODUCTO
         1. EJEMPLO
            1. COMPRA DE COLUMBIA Y CBS POR SONY, PARA IMPONERSE EN EL MUNDO DEL BLU RAY
      3. CONGLOMERADO: Mayor poder de mercado centralizando flujos financieros
3. 3- combinar recursos complemantarios
   1. Aportar recursos que otra empresa no tiene
4. 4- eliminar ineficiencias directivas
   1. Mala gestión del equipo directivo
5. 5-obtener sinergias financieras
   1. crear mercado de capitales interno
      1. reducir coste de capital
      2. compensar pérdidas con beneficios del grupo
      3. Equilibrar las necesidades de Recursos propios
   2. ESTE TIPO DE SINERGIA ES BASTANTE CRITICABLE
6. 6- razones fiscales
   1. Ahorrar impuestos u obtener beneficios fiscales
   2. En Espña promover la concentración empresarial
7. 7- aprovechar recursos excedentarios
   1. Emplear sus recursos excendentarios en operaciones de F&A
8. 8-Tratar de introducir en una industria o país
9. 9- estrategia defensiva

1. MAS DE UNA MOTIVACIÓN SUSTENTA LA ELECCIÓN FRENTE LA DEL CRECIMIENTO INTERNO Y ACUERDOS DE COOP. HABRÁ QUE ANALIZAR LAS CONDICIONES Y TAMBIÉN VENTAJAS E INCONVENIENTES

1. EMPRESA DEL MISMO SECTOR

   Anmerkungen:

   • EJEMPLO: CADENAS DE TV

Anmerkungen:

• EJEMPLO: COCA-COLA Y LA EMBOTELLADORA

1. OPERAN EN DIFERENTES ACTIVIDADES DE LA CADENA DE VALOR

1. OPERAN EN SECTORES DISTINTOS AUNQUE SE PRODUCE COMPLEMENTACIÓN

   Anmerkungen:

   • SEAT COMPRA RESPIRO
2. SECTORES DISTINTOS EN LO QUE NO SE DAN SINERGIAS

   Anmerkungen:

   • IKEA COMPRA TASK RABBIT

1. La compra a otra empresa, por las expectativas de creación tiende a subir
   1. PRIMA

1. PIERDE CAPACIDAD DE ADAPTARSE AL ENTORNO
   1. -AUMENTA BUROCRACIA
   2. -CULTURAS DISTINTAS

1. MADUREZ DEL SECTOR
2. VARIABLE A
3. IMPORTANCIA DE LAS BARRERAS
   1. A VECES LA UNICA MANERA DE PENETRAR EN EL MERCADO
4. VARIABLE B

1. 2- TIEMPO DISPONIBLE PARA REFORZAR Y OBTENER POSICIÓN COMPETITIVA
   1. EL DESARROLLO EXTERNO > INTERNO
      1. CAPACIDAD INMEDIATA DE LOS RECURSOS PRODUCTIVOS
2. 3-NECESIDAD DE NEUTRALIZAR A UN COMPETIDOR
   1. EJEMPLO: FIAT COMPRÓ ALFA ROMEO PARA QUE NO CAYERA EN MANOS DE FORD Y EEUU ENTRASE EN EL MERCADO
3. 4-DISPONIBILIDAD DE ACTIVOS EN EL MERCADO
4. 5-PROPENSIÓN DE LA EMPRESA AL CRECIMIENTO EXTERNO