CADA PAÍS ESTABLECÍA EL VALOR DE SU UNIDAD MONETARIA EN
TÉRMINOS DE ORO. LOS TIPOS DE CAMBIO ENTRE DIFERENTES
MONEDAS REFLEJABA LA PROPORCIÓN ENTRE CANTIDADES DE
ORO CORRESPONDIENTES A CADA UNIDAD DE MONEDA
EL ORO ERA LA BASE MONETARIA Y SU CANTIDAD ESTABA
VINCULADA DIRECTAMENTE A LA BALANZA DE PAGOS
EL DESEQUILIBRIO EN LA BALANZA DE PAGOS SE AJUSTABA
AUTOMÁTICAMENTE, PERO NO SE SABÍA COMO
EL INGLÉS DAVID HUME SEÑALA QUE LA RIQUEZA DE UN PAÍS
NO DEPENDÍA DE LA ACUMULACIÓN DE ORO SINO DE LA
CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN DE BIENES Y SERVICIOS PARA
SATISFACER LAS NECESIDADES DE LA POBLACIÓN
EL AJUSTE PARA EQUILIBRAR EL DÉFICIT Y EL SUPERAVIT CONSISTÍA EN APLICAR LAS
"REGLAS DEL JUEGO" LAS CUALES NO RESPETABAN LOS PAÍSES SUPERAVITARIOS. LAS
AUTORIDADES DE LOS PAÍSES BUSCAN EQUILIBRIO CON PROTECCIONISMO,
ESTERILIZACIÓN, RESTRICCIONES DE MOVIMIENTO DE CAPITAL, ETC.
PERIODO ENTRE GUERRAS (1918 -1939)
ÚNICO PERIODO DE LA HISTORIA MODERNA
EN QUE EL COMERCIO INTERNACIONAL SE
DESARROLLÓ A UN RITMO INFERIOR AL
CRECIMIENTO ECONÓMICO PROMEDIO
SE DESARROLLA LA TEORÍA DE LA PARIDAD
DEL PODER ADQUISITIVO
EL VOLUMEN DEL COMERCIO MUNDIAL
SE REDUJO A LA MITAD
LOS PAÍSES DABAN PRIORIDAD AL
EQUILIBRIO INTERNO Y NO SEGUÍAN
LAS REGLAS DEL JUEGO
SISTEMA BRETTON WOODS (1944-1971)
1944: EN BRETTON WOOD, USA, LOS PAÍSES GANADORES DE
LA GUERRA DECIDEN ESTABLECER UN NUEVO ORDEN
ECONÓMICO MUNDIAL. ESTE RÉGIMEN ES LLAMADO
PATRÓN ORO DE CAMBIO
SE BASABA EN 3 INSTITUCIONES: EL FONDO MONETARIO
INTERNACIONAL, EL BANCO MUNDIAL Y EL ACUERDO
GENERAL SOBRE ARANCELES ADUANEROS Y COMERCIOS
EL PROBLEMA DE LA BALANZA DE PAGOS DE
ESTADOS UNIDOS
DESPUÉS DE LA 2ª GUERRA MUNDIAL ESTADOS UNIDOS
MAS FUERTE QUE NUNCA : EL SEÑORIAJE
ABUSÓ DE SU VENTAJA: INUNDÓ AL MUNDO CON
DOLARES
DESDE 1950 HA REGISTRADO DÉFICIT EN SU BALANZA
DE PAGOS
POR LA INCAPACIDAD QUE ESTADOS UNIDOS DEMOSTRABA
PARA REDUCIR SUS DÉFICITS Y EL HECHO DE QUE LOS
EXTRANJEROS TENÍAN MÁS DÓLARES DE LO QUE DESEABAN, SE
PERDIÓ LA CONFIANZA EN ESA MONEDA Y EL SISTEMA SE BRETTON WOODS SE
DERRUMBÓ.
ACTUAL SISTEMA MONETARIO
INTERNACIONAL
TRATA DE AJUSTARSE SIEMPRE A LAS
CONDICIONES CAMBIANTES DE LA
ECONOMÍA MUNDIAL, PARECE QUE LA
ÚNICA OPCIÓN ES UN SISTEMA DE TIPOS DE
CAMBIO FLEXIBLES
DE ACUERDO CON ALGUNOS TEÓRICOS, UN
SISTEMA MONETARIO IDEAL TENDRÍA LOS
SIGUIENTES ATRIBUTOS: 1. TIPOS DE
CAMBIO FIJOS. 2. LIBERTAD DE LOS
MOVIMIENTOS INTERNACIONALES DE
CAPITAL. 3. INDEPENDENCIA DE LAS
POLÍTICAS MONETARIAS. CUALQUIER PAÍS
PUEDE TENER SÓLO DOS DE LOS TRES
ATRIBUTOS.
PARA SER COMPETITIVOS EN UN MUNDO
GLOBALIZADO LOS PAÍSES DEBEN: •
ELIMINAR LAS BARRERAS COMERCIALES. •
OTORGAR AUTONOMÍA A SUS BANCOS
CENTRALES Y BAJAR LA INFLACIÓN. •
SANEAR LAS FINANZAS PÚBLICAS Y
MODERNIZAR EL SISTEMA IMPOSITIVO. •
REDUCIR LA DEUDA PÚBLICA COMO
PORCENTAJE DEL PIB. • DESREGULAR SUS
ECONOMÍAS Y FORTALECER LA ECONOMÍA
DE MERCADO. • PRIVATIZAR LAS EMPRESAS
PARAESTATALES E IMPULSAR LA
COMPETENCIA. • FOMENTAR EL AHORRO Y
LA INVERSIÓN. • INVERTIR EN
INFRAESTRUCTURA FÍSICA Y CAPITAL
HUMANO.
FONDO MONETARIO INTERNACIONAL DE
CARA AL FUTURO
UN SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL EJEMPLAR DEBERÍA
PROPORCIONAR: • LIQUIDEZ PARA ACOMODAR EL CRECIMIENTO
ECONÓMICO Y EL INTERCAMBIO COMERCIAL. • MECANISMOS DE
AJUSTE PARA RESTABLECER EL EQUILIBRIO CON UN DAÑO
MÍNIMO. • CONFIANZA PARA EVITAR CRISIS FINANCIERAS Y
FLUJOS DE CAPITAL NO JUSTIFICADOS POR FACTORES
ECONÓMICOS.
ALGUNAS PROPUESTAS DE CAMBIO SON: OTORGAR MÁS VOTOS A
LOS PAÍSES DE ASIA, AMÉRICA LATINA Y ÁFRICA, REESTRUCTURAR
EL DIRECTORIO EJECUTIVO , CONVERTIR EN FMI EN CONSEJO DE
SEGURIDAD ECONÓMICA Y HACERLO ACTUAR COMO PRESTAMISTA
UNIVERSAL DE ÚLTIMA INSTANCIA