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Evaluación Financiera y Flujo de Fondos.
- Presentación de los
costos y beneficios de un
proyecto.
- Consolidando los costos
y beneficios en un indicador
comparable con otros
proyectos.
- Mediante un flujo de fondos.
- Ilustración gráfica del
proyecto, agrupando los
costos y los ingresos a medida
que se van generando.
- Flujo de Fondos de Caja
- Esquema sistemático de costos e ingresos año por año.
- Componentes:
- Beneficios (Ingresos).
- Percibidos por la venta o alquiler de un
producto y/o prestación de los servicios
ofrecidos por la empresa "el proyecto".
- Incluyendo los ingresos
operativos y los financieros.
- Incluyendo los ingresos
operativos y los financieros.
- Percibidos por la venta o alquiler de un
producto y/o prestación de los servicios
ofrecidos por la empresa "el proyecto".
- Impuestos de Renta y
Rubros Asociados.
- Depende del cálculo de las
ganancias netas gravables.
- Ganancias netas grabables.
- Ingresos de operación + otros ingresos
- costos de operación - intereses sobre
créditos recibidos por el proyecto -
depreciación.
- obedecen a la lógica del
código tributario y se emplean
para calcular los impuestos.
- calculados como un determinado
porcentaje de las ganancias netas.
- la carga impositiva solo se puede
proyectar una vez se tenga el
resultado nento de ingresos y
egresos de cada periodo.
- la carga impositiva solo se puede
proyectar una vez se tenga el
resultado nento de ingresos y
egresos de cada periodo.
- calculados como un determinado
porcentaje de las ganancias netas.
- obedecen a la lógica del
código tributario y se emplean
para calcular los impuestos.
- Ingresos de operación + otros ingresos
- costos de operación - intereses sobre
créditos recibidos por el proyecto -
depreciación.
- Ganancias netas grabables.
- Depende del cálculo de las
ganancias netas gravables.
- Costos.
- ...de inversión y/o puesta en marcha (Egresos).
- ...son los desembolsos
por compra de:
- Activos fijos.
- Compra de terrenos, edificaciones, pago de
obras civíles, compra de equipos, maquinaria
y obras de instalación y puesta en marcha.
- Compra de terrenos, edificaciones, pago de
obras civíles, compra de equipos, maquinaria
y obras de instalación y puesta en marcha.
- Activos nominales.
- Adquisición de patentes, permisos,
información tecnológica y asistencia
tecnica.
- Adquisición de patentes, permisos,
información tecnológica y asistencia
tecnica.
- Capital de trabajo.
- Fondos comprometidos para la adquisición
de activos a corto plazo y/o insumos para el
ciclo productivo necesarios para el proyecto.
- Componentes:
- Requerimientos
de efectivo y/o
inventarios.
- Calculados en función de
la planeación de producción
esperada.
- Calculados en función de
la planeación de producción
esperada.
- Requerimientos
de efectivo y/o
inventarios.
- Componentes:
- Fondos comprometidos para la adquisición
de activos a corto plazo y/o insumos para el
ciclo productivo necesarios para el proyecto.
- Activos fijos.
- generalmente se presentan al inicio del proyecto.
- No se registran en el
flujo de fondos como
valores deducibles de
impuestos
- ...son los desembolsos
por compra de:
- ...de operación (Egresos).
- Desembolsos por insumos necesarios
para el ciclo productivo del proyecto.
- ...de producción.
- mano de obra, materias
primas, insumos.
- mano de obra, materias
primas, insumos.
- ...de ventas.
- administrativos.
- arriendos, alquileres, nómina
- arriendos, alquileres, nómina
- financieros.
- impuestos, créditos.
- impuestos, créditos.
- ...de producción.
- Desembolsos por insumos necesarios
para el ciclo productivo del proyecto.
- Costos muertos.
- son los costos ineludibles
en los que el ente ejecutor
debe incurrir desarrolle o
no el proyecto.
- son los costos ineludibles
en los que el ente ejecutor
debe incurrir desarrolle o
no el proyecto.
- Costo de oportunidad.
- beneficio que genera un
recurso en su mejor uso
alternativo.
- ingreso neto dejado de ganar
(descontando los costos de
operación del uso alternativo).
- beneficio que genera un
recurso en su mejor uso
alternativo.
- ...de inversión y/o puesta en marcha (Egresos).
- Depreciación.
- Se calcula a partir del costo histórico.
- Se aplica al valor de los activos fijos.
- La metodología par realizar la depreciación
de un activo esta pautada por el gobierno.
- No es relevante para la construcción del
flujo de fondos que no este sujeto al pago
de impuestos sobre renta.
- Métodos:
- Lineal.
- De suma de dígitos.
- De saldo declinante.
- Lineal.
- Valor de Salvamento.
- Asociado con los activos
adquiridos por el proyecto.
- Reconoce el valor que existe al finalizar el periodo de evaluación.
- Valor producido por vender los
activos al terminar el proyecto.
- Técnicas para su cálculo:
- Valor en libros de los activos.
- Refleja un monto contable no precisamente
equivalente al verdadero valor del bien.
- Refleja un monto contable no precisamente
equivalente al verdadero valor del bien.
- Valor comercial de los activos.
- Consiste en registrar el valor que se recibiría al
vender el activo como ingreso correspondiente
al periodo final del proyecto.
- Consiste en registrar el valor que se recibiría al
vender el activo como ingreso correspondiente
al periodo final del proyecto.
- Valor en libros de los activos.
- Técnicas para su cálculo:
- Asociado con los activos
adquiridos por el proyecto.
- Se calcula a partir del costo histórico.
- Beneficios (Ingresos).
- Fuentes de información.
- Ex-ante:
- Cantidad de
productos a
elaborar o
servicios a
ofercer
- Estudios técnicos
y evaluación del
proyecto.
- Estudio de mercado.
- Precios de la competencia.
- Diferentes variables financieras a tener
en cuenta en la evaluación ex-ante.
- Precios de la competencia.
- Estudio de mercado.
- Cantidad de
productos a
elaborar o
servicios a
ofercer
- Ex-post:
- Información
respecto al
desarrollo, la
operación y el
mantenimiento
del proyecto.
- Información
respecto al
desarrollo, la
operación y el
mantenimiento
del proyecto.
- Ex-ante:
- Pautas para su elaboración:
- Utilización de la Contabilidad de Caja.
- Cada egreso se registra al momento de su
generación "desembolso".
- Cada ingreso se registra en el momento en que
se recibe el pago.
- Cada egreso se registra al momento de su
generación "desembolso".
- Utilización de la Contabilidad de Caja.
- Componentes:
- Esquema sistemático de costos e ingresos año por año.
- Flujo de Fondos de Caja
- Estructura:
- Ingresos gravables menos:
- costos deducibles
(incluyendo depreciación)
- ganancias netas grabables
- impuestos
- otros costos
no deducibles.
- más:
- ingresos y valores
de salvamento no
gravables.
- depreciación.
- ingresos y valores
de salvamento no
gravables.
- menos:
- costos de inversión.
- costos de inversión.
- IGUAL:
- FLUJO NETO DE
FONDOS.
- FLUJO NETO DE
FONDOS.
- costos deducibles
(incluyendo depreciación)
- Ingresos gravables menos:
- Clases:
- Sin financiamiento (puro)
- Con financiamiento
(flujo del inversionista).
- Incremental.
- Solo se registran los
ingresos y los costos
atribuibles al proyecto.
- Los ingresos incrementales resultan de la
comparación de los ingresos con proyecto
contra los ingresos sin proyecto, la
diferencia es atribuible al proyecto.
- Los ingresos incrementales resultan de la
comparación de los ingresos con proyecto
contra los ingresos sin proyecto, la
diferencia es atribuible al proyecto.
- Solo se registran los
ingresos y los costos
atribuibles al proyecto.
- Sin financiamiento (puro)
- Ilustración gráfica del
proyecto, agrupando los
costos y los ingresos a medida
que se van generando.
- Indicadores de Rendimiento.
- Tasa Interna de Rendimiento.
- Es la tasa de descuento por la cual
el Valor Presente Neto es igual a 0.
- Es la tasa de descuento por la cual
el Valor Presente Neto es igual a 0.
- MÉTODOS DE EVALUACIÓN ECONÓMICA.
- toman en cuenta...
- Valor Presente Neto.
- descuenta o traslada al presente todos
los flujos futuros del proyecto con una
tasa de descuento igual a la Tasa
Mínima Aceptable de Rendimiento
- Tasa Interna de Retorno.
- igual al VPN = 0, mayor a la TMAR.
- si es menor la inversión se rechaza.
- si es menor la inversión se rechaza.
- igual al VPN = 0, mayor a la TMAR.
- descuenta o traslada al presente todos
los flujos futuros del proyecto con una
tasa de descuento igual a la Tasa
Mínima Aceptable de Rendimiento
- Tasa Interna de Retorno.
- Valor Presente Neto.
- toman en cuenta...
- Tasa Interna de Rendimiento.
- Mediante un flujo de fondos.
- Consolidando los costos
y beneficios en un indicador
comparable con otros
proyectos.
- Desde el punto de
vista de la entidad
ejecutora.
- Desde el punto de
vista de la entidad
financiadora.
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