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Opciones y finanzas corporativas
Description
Tarea 4: Mapa conceptual
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capítulo 23
finanzas
Mind Map by
Omar Lopez
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Omar Lopez
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Resource summary
Opciones y finanzas corporativas
Opciones de acciones para ejecutivos
¿Por qué opciones?
1. Remuneración a largo plazo.
2. Gratificaciones anuales.
3. Aportaciones para la jubilación.
4. Opciones
Valuación de la remuneración ejecutiva
valor económico de las opciones
depende de
factores
volatilidad de la acción subyacente
términos precisos
Valuación de una empresa incipiente
Al principio flujos de efectivo
Son
Negativos
Más sobre el modelo binomial
Conocido como
De dos estados
Generalmente es
Un mejor procedimiento de valuación
Aplicaciones
con dos fechas
Se valúa con
Paso 1: Determinación de las probabilidades neutrales al riesgo
Paso 2: Valuación del contrato
con tres fechas
Y uno más
Paso 3: Valuación de la opción el 1 de septiembre
Ampliación a muchas fechas
Se logra
Un mayor realismo
Decisiones de cerrar y reabrir
Valuación de una mina de oro
Alternativa básica
Para
Comprar
Mediante
El precio de oro
Cuenta con una dificultad
Por ser
una opción a perpetuidad
Sin
vencimiento final
Las decisiones de abandono y apertura
debe abrirse sólo
cuando el precio del oro se ubica en un nivel
por encima del
Costo de extracción
La volatilidad del oro
es
15% al año
Mayor costo de abrir
más alto será
pabrir
Mayor costo de abandonar
más bajo será
pcerrar
Valuación de la sencilla mina de oro
Determinar pabrir o pcerrar
Mediante
Calcular la tasa de interés libre de riesgo y la volatilidad
Crear un árbol binomial y llenarlo con precios del oro
Simulación en computadora
alternativas de los precios mínimos
Estimar el valor de la mina por cada pareja de alternativas
comparar los diferentes flujos de efectivo
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