Cap. 23: Opciones y finanzascorporativas y Cap. 24 Warrants y bonos convertibles

Cap. 23: Opciones y finanzascorporativas y Cap. 24 Warrants y bonos convertibles

1. Opciones de acciones para ejecutivos

   • Salario base y
     • 1. Remuneración a largo plazo
     • 2. Gratificaciones anuales.
     • 3. Aportaciones para la jubilación
     • 4. Opciones

2. Opciones Reales de acuerdo a los modelos Black-Scholes y binomial

   • 1. Opciones de compra de acciones para ejecutivos.
   • 2. La opción implícita en una compañía incipiente.
   • 3. La opción en contratos mercantiles sencillos.
   • 4. La opción de cerrar y reabrir un proyecto.

3. Warrants

   • son títulos que dan a los tenedores el derecho, aunque no la obligación, de comprar acciones comunes directamente a una empresa a un precio fijo durante un periodo determinado.
   • tienen periodos de vencimiento muchos más largos.1 De hecho algunos de ellos son perpetuos, lo cual significa que no tienen vencimiento

4. Bono convertible

   • es similar a un bono con warrants. La diferencia más importante es que este último se puede dividir en distintos títulos valor, pero un bono convertible no.
   • Valor de un bono convertible
     • es en lo que se vendería un bono convertible si no fuera posible convertirlo en una acción común.
   • Valor de conversión
     • es lo que valdría un bono si se convirtiera de inmediato en acciones comunes a los precios actuales.
   • Valor de la opción
     • Esta opción de esperar vale y aumenta tanto el valor de bono directo como el valor de conversión

5. Razones para emitir warrants y bonos convertibles

   • Deuda convertible frente a deuda directa
   • Deuda convertible frente a acciones comunes
   • La conciliación