Paridad del poder adquisitivo (PPA)

Es la relación entre los niveles de precios en los dos países y el tipo de cambio entre sus monedas
1. Etapas
  1. La ley del precio único
    1. Los productos comerciables idénticos deben tener el mismo precio en diferentes países en términos de la misma moneda, siempre y cuando la información sea perfecta y gratuita y no existan los costos de transacción y los obstáculos al comercio
    2. Tipos de productos
      1. Comerciales
        Son los bienes básicos y la mayoría de los productos manufacturados
      2. No comerciales
        No son objeto del comercio internacional
    3. Costos de transacción incluyen
      1. Costo de compra y venta
      2. Costo de transporte
      3. Aranceles e impuestos
  2. PPA absoluta
    1. Se refiere
      1. Al nivel general de precios, es el costo en moneda nacional de una canasta representativa de productos
    2. El tipo de cambio
      1. Entre dos monedas debe ser igual al cociente entre los niveles de precios en los dos países
    3. Establece
      1. Los niveles de precios, en todos los países, deben ser iguales cuando se expresan en términos de la misma moneda
    4. Debilidades
      1. Los precios en los dos países deben medirse con la misma canasta
      2. No aplica en países con situaciones distintas
      3. No se cumple si la proporción entre los bienes comerciables y no comerciables en las canastas de referencia es diferente
    5. Causa de las desviaciones
      1. Impuestos sobre las ventas y costos de comercialización
    6. Sesgos en la mediación del nivel de precios
      1. Sesgo de sustitución
      2. Mejoras en la calidad de los productos
      3. Incorporación de productos nuevos
      4. Descuentos y promociones
  3. PPA relativa
    1. Se refiere
      1. A las tasas de cambios y esta debe ajustarse a la diferencia de las tasas de inflación entre dos países
    2. Inflación (i)
      1. Es la tasa de crecimiento de los precios
    3. Desviaciones
      1. Barreras al comercio y costos de transporte
      2. Lo inadecuado de usar el índice de precios al consumidor para medir la competitividad internacional de un país
      3. Poca confiabilidad del cálculo de la inflación en algunos países
      4. Prácticas monopolísticas y oligopolísticas en los mercados imperfectos
    4. Representa el enfoque monetario
      1. En cada país el nivel de precios está determinado por la relación entre la oferta nominal de dinero y la demanda real
      2. Permite hacer algunas predicciones
        La expansión monetaria en México, al acelerar la inflación, debilita el peso
        Un aumento de la tasa de interés, al reducir la demanda de saldos reales, contribuye al aumento de los precios y la depreciación del peso
        Un incremento del PIB en México, al aumentar la demanda de dinero y bajar el nivel de precios, fortalece el peso
      3. Impacto de una aceleración del crecimiento económico sobre el tipo de cambio
        Un mayor crecimiento económico aumenta la demanda de importaciones y debilita la moneda
        Un crecimiento económico mayor que el promedio mundial pone al país en el mapa de los administradores de fondos de inversión y atrae el capital extranjero, contribuyendo al fortalecimiento del peso
    5. Relación entre las tasas de interés y las tasas de inflación
      1. La diferencia entre las tasas de interés en las dos monedas debe compensar exactamente la diferencia entre las tasas de inflación en los dos países
      2. El efecto Fisher
        La tasa de interés nominal está determinada por la tasa de interés real y la tasa de la inflación
        En corto plazo, fortalece el peso
        A largo plazo, debilita el peso
      3. Prima de riesgo
        Debe cubrir el riesgo país, el riesgo de una inflación inesperada y el riesgo de una depreciación inesperada
      4. La paridad de las tasas de interés
        Indica que la prima forward debe ser igual a la diferencia entre las tasas de interés en las dos monedas
      5. La paridad del poder adquisitivo
        Expresa que el tipo de cambio debe crecer a un ritmo que es igual al diferencial de las tasas de inflación entre los dos países
        De las expectativas
        Señala que la tasa de crecimiento del tipo de cambio esperada en el futuro debe ser igual al diferencial de las tasas de inflación entre los dos países
      6. Efecto Fisher internacional
        Las expectativas del crecimiento del tipo de cambio se ajustan a la diferencia entre las tasas de interés en las dos monedas
      7. La teoría de las expectativas racionales
        El tipo de cambio forward debe ser igual al tipo de cambio spot esperado en el futuro
      8. El Fisher abierto
        Las diferencias entre las tasas de interés deben ser iguales a las diferencias entre las tasas inflacionarias

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