Valuación de empresas

IMPORTACIA Y ENFIQUES
1. necesidad de tener especial cuidado en la gestión de valuación
2. objetivo: maximizar el valor de las empresas
  1. cuando la empresa desea expansirse
    1. intervienen variables de carácter cualitativo
      1. valor de la empresa se relaciona con las desiciones de:
        proyectos
        financiamiento
        política de dividendos
        apalancamiento
FLUJO DE EFECTIVO LIBRE DESCONTADO
1. Dinámico
  1. es el más utilizado por los analistas
    1. es la base sobre la cual se sustenta el concepto de la creación de valor por parte de las empresas
      1. reconoce que el valor de una empresa esta en su habilidad para generar flujo de efectivo operativo futuro después de impuestos sin considerar la deuda
        predicción a 10 años
        ras de inversión a largo plazo
        considera información pasada, presente y proyecta el futuro
VALUACIÓN EN LIBROS
1. se encuentra en el estatico
  1. no tiene en cuanta la evolución, el valor temporal del dinero, ni otros factores futuro
    1. la información proviene del estado de situación financiera
      1. utilizado por inversionistas
        también conocido como "literatura financiera"
        presenta dificultades en el cálculo del valor real de la compañía debido al enfoque estático en el cual se basa y a los criterios en la preparación de los estados financieros que se utiliza
VALUACION POR MULTIPLOS
1. enfoque dinámico
  1. utiliza información del balance
    1. 1. valores de mercado
    2. 2. estado de resultados
    3. 3. flujo de caja de la empresa
    4. utilizado en el ámbito bursatil
      1. le da mayor relevancia al numerado y no al denominador
        calcula el valor de la empresa comparando con otras o similares empresas
        con características homógeneas
        "benchmark" punto de referencia para determinar si la empresa esta sobrevalorada o subvalorada
        múltiplos basados en la capitalización de empresa
        múltiplos basados en el valor de la empresa
        múltiplos relativos al crecimiento
METODO DE VALUACION DE MERCADO
1. aplicable a todas las empresas que cotizan en la bolsa
  1. análisis fundamental
    1. análisis técnico
      1. modelo de precios de activos de capital
        CAMP
ENFOQUE DE VALIDACION EMPRESARIAL
1. binomial y formula black
2. Scholes
CREACION DE VALOR
1. importancia de la generación de valor en cada etapa del clclo de vida de la empresa
  1. Economic Vave Added (EVA)
    1. "no es lo mismo generar utilidades a crear valor"
RENDIMIENTOS SOBRE LA INVERSION OPERATIVA NETA
1. RION
GENRACION ECONÓMICA OPERATIVA
1. GEO

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