EI: E Währungsraum

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Magisches Dreieck der Geld- und Währungspolitik Mundellsches Trilemma	-können nicht alle drei Ziele gleichzeitig erreicht werden -es lassen sich nur 2 GLEICHZEITIG realisieren Image: Dreieck (binary/octet-stream)
Freier Kapitalverkehr	-Kapital fließt dorthin, wo es die höchsten Renditen erwirtschaften kann (effiziente Allokation) -Renten für beide Länder -Wettbewerbsintensität steigt -Diversifikation steigt -Kosten sinken -Handel wird begünstigt
Feste Wechselkurse	-geringere TAK -Planungssicherheit durch geringere/keine Wechselkursrisiken -größere Preistransparenz (Preisunterschiede bleiben erhalten!) -
Eigenständige Geldpolitik	-Flexibilität beim Ausgleich von Schocks -> Nachfrageschocks -> Inflation
Restrikitive Geldpolitik	- geldpolitischen Maßnahmen, die zur VERMINDERUNG der umlaufenden GELDMENGE führen -führt zu Zinssteigerungen, einem Rückgang der Produktion und der Investitionen -soll Anstieg des Preisniveaus verlangsamen ->Inflationstendenzen verringern (Preisstabilität) -Zeiten konjunktureller Überhitzung angewandt
Expansive Geldpolitik	.geldpolitische Maßnahme: ->Ausdehnung der Geldmenge oder -> Geldangebotes einer Zentralbank ->Zinssenkung -Instrumente: ->führt Offenmarktgeschäfte durch ->bietet ständige Fazilitäten an -> verlangt, dass die Kreditinstitute Mindestreserven bei ihr hinterlegen - in Rezessionen getätigt, um die Wirtschaft anzukurbeln
Unvereinbarkeit 1	-Zielkombination: Eigenständige Geldpolitik und Feste Wechselkurse -Restriktive Geldpolitik der Bundesbank (Zinssteigerung ) ->Nur möglich, solange kein freier Kapitalverkehr herrscht (Devisen- und Kapitalverkehrskontrollen), da sonst Kapital dorthin fließt, wo es die höchsten Renditen erzielen kann
Niedrigzinspolitik	-alle geldpolitischen Maßnahmen einer Zentralbank allgemeine Zinsniveau auf ein sehr niedriges Niveau zu senken - Zentralbank die Nachfrage nach Investitionskrediten der Unternehmen oder nach Konsumkrediten der Haushalte anregen => Geschäftsbanken die Zinsen für Kredite und Anlagen ihrer Kunden ebenfalls senken ->Steigerung Nachfrage bei Unternehmen und Konsumenten nach Krediten ->Anlage gesparter Gelder schlechter verzinst -Folgen: ->mehr investiert ->mehr konsumiert
Unvereinbarkeit 2	-Zielkombination: Eigenständige Geldpolitik und Freier Kapitalverkehr -→ Geldpolitische Maßnahme führt bei freiem Kapitalverkehr automatisch zu einer Veränderung des Wechselkurses (hier Aufwertung der DM infolge der restriktiven Geldpolitik)
Unvereinbarkeit 3	-Zielkombination: Feste Wechselkurse und Freier Kapitalverkehr → Keine autonome Geldpolitik mehr möglich, da Zentralbank auf Auf- bzw. Abwertungsdruck der heimischen Währung reagieren muss
Wechselkurs Arten	-freie Wechselkurse ->Angebot und Nachfrage an den internationalen Finanzmärkten den Wert von Währungen untereinander festlegen ->Interventionen der Notenbanken die Ausnahme -bandbreitenfixierte Wechselkurse ->Notenbanken der teilnehmenden Staaten dazu verpflichtet haben, eine teilnehmende Währung nicht stärker als im vorher festgelegten Rahmen schwanken zu lassen -Fester (fixer) Wechselkurs ->Staat längerfristig ein festes Umtauschverhältnis seiner inländischen Währung zu einer anderen, ausländischen Währungseinheit, einem Währungskorb oder Gold festlegt
Währungsunion exogene Schocks Grafik	-Zusammenschluss Währungsunion=Verzicht unabhängige Geldpolitik -bei asymmetrischen Güternachfrageschock erlaubt eine nationale Geldpolitik ein schnelles Eingreifen, um die ursprüngliche Situation wieder herzustellen Image: Schock (binary/octet-stream)
Vorteile gemeinsamer Geldpolitik	-unter bestimmten Bedingungen kein Nachteil sein, die Geldpolitik an eine übergeordnete Institution abzugeben -wenn Länder: ->hohe Flexibilität der Güter- und Arbeitsmärkte ->hohe Mobilität der Arbeitskräfte ->Merkmale einer offenen Volkswirtschaft ->internationale Transfers zur Konjunkturstabilisierung aufweisen läuft die Anpassungsreaktion des Marktes sehr schnell ab, weshalb auf eine autonome Geldpolitik verzichtet
Theorie optimaler Währungsräume Grafik	Image: Oca (binary/octet-stream)
Theorie optimaler Währungsräume	- ob die Kosten die Nutzen einer Währungsunion übersteigen oder umgekehrt -Auswirkungen asymmetrischer Schocks -optimal, wenn: ->ausreichende Faktormobilität (Beweglichkeit der Arbeitnehmer und des Kapitals ) -> Offenheitsgrad ( mehr Handel) ->Diversifikation (Länder mit stark diversifizierten Außenhandels- und Produktionsstrukturen durchaus auf den Wechselkurs verzichten)
EU optimaler Währungsraum? Grafik	Image: Optimal (binary/octet-stream)
Konvergenzkriterien Definition	-fiskalischen und monetären Vorgabewerte -Ziel: ->Harmonisierung der Leistungsfähigkeiten der einzelnen nationalen Wirtschaftsräume in der EU zu fördern ->wirtschaftliche Stabilität und Solidität der EU -Kritik: ->auf Stabilität abzielen und keinerlei gemeinschaftliche Konjunkturpolitik vorsehen ->erscheinen unmögl.
4 Konvergenzkriterien	(Maastricht-Kriterien) - Art. 140 AEUV: 1. Preis(niveau)Stabilität ->Inflation maximal 1.5% über dem Durchschnitt der (höchstens) drei preisstabilsten Länder 2.Finanzlage der öffentlichen Hand ->Öffentliche Verschuldung: maximal 60 % BIP ->Haushaltsdefizit: Maximal 3% des BIP 3.EWS-Mitgliedschaft (Europ. Wirtschaftssenat) ->Mindestens 2 Jahre im EWS ohne „starke Spannungen“ 4. Langfristiges Zinsniveau ->Maximal 2 Prozentpunkte über dem Durchschnitt der (höchstens) drei Länder die auf dem Gebiet der Preisstabilität das beste Ergebnis erzielt haben
OCA-Kriterien vs. Maastricht-Konvergenzkriterien	-OCA-Theorie betont mikroökonomische Bedingungen für erfolgreiche Währungsunion (geringe Kosten) ->flexible Faktormärkte ->Faktormobilität -Konvergenzkriterien betonen makroökonomische Konvergenz ->Inflation ->Zinssätze ->Öffentl. Haushalte
EU optimaler Währungsraum Zusammenfassung	-Mundellsches Trilemma: 1.Freier Kapitalverkehr 2.Feste Wechselkurse 3.Eigenständige Geldpolitik =drei Kriterien sind nicht zur selben Zeit erfüllbar -Einführung des Euro und Abgabe der autonomen Geldpolitik verzichten die Länder auf ein wichtiges Instrument zur Reaktion auf exogene Schocks, aber dies muss unter bestimmten Bedingungen kein Nachteil sein -Ziel der OCA-Theorie: ->Kriterien durch die das System fixer Wechselkurse bei gleichzeitiger Aufgabe der autonomen Geldpolitik nicht zu einem Nachteil werden muss -Maastricht-Konvergenzkriterien ->Grenzwerte und Kriterien bezüglich Preisstabilität, Öffentliche Verschuldung, Haushaltsdefizit, EWSMitgliedschaft, Langfristiges Zinsniveau

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	Erstellt von isa wagner vor mehr als 5 Jahre