Benemérita Universidad Autónoma de Puebla
"Control financiero del capital de trabajo""otoño 2015"LAEMProfa: Araceli Bertha Pérez
“El principal capital de los negocios, es el que lo
mantiene a diario en la operación”. Anónimo
Pie de foto: : cualquier proceso de ejecución financiera pierde su sentido si no se define e implementa una estrategia de control del mismo, en base a unos objetivos acordes con la situación actual y los proyectos de futuro de la empresa.
La planificación financiera a corto plazo permite determinar los excedentes o déficit de caja, previstos en los estados financieros proyectados, lo cual permite desarrollar opciones de inversión y estrategias de financiamiento, para este periodo de corto plazo.
La planificación financiera a corto plazo comienza con el pronóstico de ventas. a partir de este, se preparan los planes de producción, que incluyen los cálculos de los tipos y las cantidades de materias primas, requerimientos de mano de obra directa, los gastos indirectos de fabricación y los gastos operativos. una vez realizados estos cálculos, se prepara el estado de resultados y el balance general y el presupuesto de efectivo de la empresa.
Pie de foto: : El proceso de planificación financiera a corto plazo se puede esquematizar de la siguiente forma
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Los planes financieros a corto plazo
Especifican las acciones financieras y su impacto con la empresa.
Su información básica esta compuesta por los pronósticos de ventas y diversas modalidades de información operativa y financiera
Sus resultados esenciales incluyen varios presupuestos operativos.
El financiamiento representa uno de los elementos fundamentales y para su análisis habrá que hacerse las siguientes preguntas:
a) ¿Cuál es el nivel razonable de efectivo para liquidar deudas?
b) ¿Cuánto debe obtener la empresa en préstamos a corto plazo?
c) ¿Cuánto crédito se debe conceder a los clientes?
d) ¿Qué monto y cuanto tiempo podemos diferir las cuentas por pagar?
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Otro elemento básico en la planificación financiera a corto plazo es la administración del capital de trabajo neto, término que suele asociarse con la toma de decisiones financieras a corto plazo.Tal como se mencionó anteriormente, la administración de cuentas por cobrar es otra variable a considerar en la planificación financiera a corto plazo. Está dada por la política de otorgamiento de crédito a los clientes y el seguimiento al vencimiento de las facturas. También se debe tener en cuenta los descuentos por pronto pago que se pueden conceder, así como las ventas al contado y el interés cargado por el crédito.
Pie de foto: : Un gerente financiero dedica una buena parte de su tiempo a la administración del capital del trabajo, pues sabe que tiene por objeto “manejar adecuadamente el activo y el pasivo circulante de una empresa, para mantenerlos a un nivel aceptable y evitar caer en estado de insolvencia y aún de quiebra”.
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¿Qué es el capital de trabajo?
Es la inversión de una empresa en activos y el
financiamiento con pasivos de corto plazo; está formado por el total de activos
circulantes y el pasivo de corto plazo (circulante).
El activo circulante se refiere a, las partidas que significan
efectivo, y que de acuerdo al grado de disponibilidad se espera se convierta en
efectivo, recursos o bienes que otorguen una ganancia económica en un futuro,
ya sea por su venta, su consumo o su uso en un corto plazo menos a un año o del
ciclo financiero.
Activos circulantes son: efectivo en caja y bancos, documentos
por cobrar, inventarios ( materia prima, en proceso y el terminado), clientes, deudores,
iva acreditable, anticipo de impuestos, inversiones temporales de corto plazo.
* Característica; su fácil conversión en $, en
el plazo máximo de 1 año.
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Pasivo Circulante
Está integrado por aquellas deudas y obligaciones a cargo de una entidad
económica que tiene un alto grado de exigibilidad y cuyo plazo de vencimiento
es inferior a un año o al del ciclo financiero a corto plazo.
Los pasivos a corto plazo son: proveedores, documentos por pagar,
acreedores, iva causado, impuestos por
pagar, créditos menores o iguales a 1 año. * Característica: obligaciones que deben
pagarse en el plazo máximo de un año.
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Decisiones dentro del corto plazo
En relación con el manejo del efectivo a
corto plazo entre el activo y el pasivo circulante, se debe realizar un análisis
de dos conceptos muy importantes: Riesgo:
se define como aquella probabilidad que existe en una empresa de no poder
cumplir con sus obligaciones, esta se convierte en insolvente y sin liquidez.
·
En relación con el manejo del efectivo a
corto plazo entre el activo y el pasivo circulante, se debe realizar un análisis
de dos conceptos muy importantes:
Rentabilidad:
se refiere a la relación que existe entre los ingresos y los costos generados
por aquellos activos que fueron utilizados para la operación de la empresa.
Para comprender mejor estas dos variables, se explican
con los siguientes ejemplos:
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Formula de rentabilidad:
RE= VN – CT (la
rentabilidad es igual a las ventas netas menos los costos totales)
Para medir o calcular el riesgo de no tener capacidad de
afrontar los compromisos (insolvencia), se utilizan las formulas del capital de
trabajo:
AC – PC (activo circulante menos pasivo circulante)
Formula del circulante:A.C. / P. C. = menor
de 2
3000/2000 = 1.5
Por cada peso de deuda se
tiene $1.5 para pagar, es decir, si se tiene para cubrir loa deuda y quedarían $0.50
para las operaciones normales de la empresa, lo que podría originar como
consecuencia no tener el recurso monetario para cubrir estas operaciones.
Entonces, se deben tomar
ciertas decisiones para incrementar la rentabilidad y disminuir el riesgo de
ser insolvente de la siguiente manera:
RE=
VN – CT 100=
900 – 800
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1.
Incrementando las ventas a $100 = mayor
rentabilidad
RE= VN – CT
200= 1000 – 800
La rentabilidad
incrementa a $200, siempre y cuando se tengan los mismos costos, únicamente se
incrementan las ventas.
2.
Disminuyendo los costos $100= mayor
rentabilidad
RE= VN – CT
200= 900 – 700
La rentabilidad
incrementa a $200, siempre y cuando se tengan las mismas ventas únicamente disminuyendo
los costos.
3.
Incrementando
las ventas a $100 y disminuyendo los costos a $100 se obtiene mayor
rentabilidad
RE= VN – CT
300= 1000 – 700
La rentabilidad
incrementa a $300 cuando aumenten las ventas y disminuyan los costos.
De todo
lo anterior se desprenden algunas reglas financieras;
A mayor
rentabilidad se tiene mayor riesgo de
ser insolvente
A menor
riesgo de ser insolvente se obtiene
mayor rentabilidad
A mayor
capital de trabajo mayor liquidez
A mayor
capital de trabajo menor riesgo de ser insolvente
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Para concluir, las
decisiones financieras mas comunes o reglas mas generales para la estructura
del capital de trabajo son:
A.
Una decisión de riesgo que se denomina
LIBERAL, es decir; que el pasivo circulante se utiliza para financiar aquellos
requerimientos que son eventuales o por temporada, mientras que el pasivo fijo
se usa para financiar aquellos requerimientos que son permanentes o fijos, como
por ejemplos la maquinaria. B. Segunda decisión se denomina CONSERVADORA, en
esta decisión se mantienen niveles altos de capital de trabajo, por lo que se
obtienen utilidades menores y existe poco riesgo de convertirse en insolvente.
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Autoevaluación
1) Son los
activos corrientes que representa la parte de la inversión que circula de una
forma a otra en la conducción ordinaria del negocio:
a) Activo
circulante
b) Pasivo
circulante
c) Capital
de trabajo
d) Capital
de trabajo neto
2) Es la
diferencia entre los activos corrientes de la empresa y sus pasivos corrientes;
puede ser positivo o negativo:
a) Activo
circulante
b) Pasivo
circulante
c) Capital
de trabajo
d) Capital
de trabajo neto
3) La fórmula
del capital del trabajo es:
a) Activo
circulante / pasivo circulante
b) Activo
circulante – pasivo circulante
c) Pasivo
circulante / activo circulante
d) Pasivo
circulante – activo circulante
4) De acuerdo
con las reglas financieras del capital de trabajo; a mayor rentabilidad existe
mayor riesgo de ser:
a) Solvente
b) Liquido
c) Insolvente
d) Rentable
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5) Se define
como aquella probabilidad que existe dentro de una empresa de no poder cumplir
con sus obligaciones, esta se convierte en insolvente y sin liquidez:
a) Rentabilidad
b) Insolvencia
c) Riesgo
d) pérdida