Mercados Internacionales de Dinero y Capital III

Mercados Internacionales de Dinero y Capital III

1. 4.2 TIPOS DE BONO

   • a) Bonos Cupón Cero.- (bonos de descuento puro) no pagan ningún interés en su vida y reembolsa elvalor nominal al vencimiento. El inversionista compra esos bonos y se le descuenta cierta cantidad y todo el rendimiento lo obtiene al vencer el plazo. No presenta riesgo de inversión, es el único cuya duración es igual al plazo.
     • b) Bonos a la tasa fija.- son instrumentos de deuda al largo plazo que pagan intereses periódicamente en forma de cupones semestrales, y los eurobonos pagan cupones anuales.
       • El cupón se calcula como un porcentaje sobre el valor nominal que se llama "tasa de cupón".
         • c) Notas a tasa flotante.- son bonos a mediano plazo que agan cupones trimestrales o semestrales indexados a alguna tasa de referencia, generalmente LIBOR. Si el pago del cupón es semestral, su valor se calcula al inicio del período aplicando la tasa LIBOR a los siguientes seis meses y se le suma la sobretasa.
           • d) Bonos vinculados con acciones.- el dueño de un bono convertible tiene el derecho de cambiarlo por cierto número de acciones de la empresa emisora. El número de acciones que la empresa entrega a cambio del bono se llama la tasa de conversión. (El valor de estas acciones - el precio del mercado del bono )
             • e) Bonos en dos monedas.- paga cupones a la tasa fija en la misma moneda del principal pero al vencimiento este se paga en otra moneda.
               • 4.3 CALIFICACION DE LOS BONOS INTERNACIONALES
                 • Las Calificadoras crediticias de las emisiones de bonos son: Standar & Poors, Moody´s Investor Service y FITCH IBCA
     • El emisor tiene que pagar por el servicio de calificación y después se actualiza preiodicamente.
       • Lamejorcalificacción es AAA y la peor es D (Default)
         • Mejor Calificación Crediticia = menor tasa de interés que paga el emisor sobre su deuda.
           • Su factor determinante es el grado de inversión.
             • El mercado de eurobonos está dominado por bonos de alta calificación (AAA, AA)
               • En la evaluación del riesgo crediticio se toman en cuenta los factores económicos, políticos y sociales.

2. 5. MERCADO INTERNACIONAL DE ACCIONES

   • Su tamaño se mide por su capitalización que es igual al valor de mercado de las acciones en circulación.
     • Su medida de liquidez es la relación entre el volúmen de las transacciones durante un año y su capitalización.
       • La nuevas acciones se venden en el mercado primario.
         • El mercado primario es activo cuando los precios de las acciones son altos y cuando hay mucha liquidez.
           • Los inversionistas compran acciones en el mercado primario con la intención de poderlas vender en el mercado secundario.
             • Las acciones se negocían en dos tipos de mercado: 1.- El mercado bursátil . Mercado de subasta dominado por los especialistas del mercado . El más grande es el New York Stock Exchange. 2.- El mercado OTC dominado por dealers conectados poner redes electrónicas. El más grande es el NASDAQ Stock Exchange
               • 5.1 ADR
                 • Es un recibo que representa el derecho a una cantidad específica de acciones de una empresa extranjera.
                   • Se negocian en las bolsa como en mercado OTC.
                     • Si una acción se negocia en varios mercados debe tener paridad para evitar el arbitraje
   • Existen 2 tipos de ADR. 1.- ADR Patrocinados por un banco estadounidense a petición de una empresa extranjera. El banco brinda información de la empresa. La firma patrocinadora paga los honorarios por el depósito.
     • 2.- ADR no patrocinados se crean a iniciativa de un banco estadounidense y la empresa cuyas acciones representan no está obligada a proporcionar sus estados financieros ni a pagar los honorarios.
       • 5.2 WEBS
         • Word Equity Benchmark Shares ofrecen portafolio en lugar de acciones que replican indices internacionales de MCI. Pueden negociarse en las bolsas de valores.
           • 5.3 LISTADO CRUZADO DE ACCIONES
             • Ventajas: a) Aumenta la base de los inversionistas que pueden invertir en acciones de una empresa. Mayor liquidez = Mayor precio. b) Aumenta el reconocimiento del nombre y las marcas representadas por la empresa. c) Reduce la probabilidad de las acciones hostiles.
               • La empresa con listados múltiples tiene que cumplir con la legislación del país de origen y del huésped.
                 • Una acción extranjera que se vende directamente a los inversionistas de Estados Unidos se llama Yankee Stock.